【正文】 世界經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的進(jìn)程中萌芽、形成和發(fā)展的。根據(jù)講義的這些要求，我們在編寫本講義時(shí)，不僅設(shè)立了“教學(xué)目的與要求”、“重點(diǎn)與難點(diǎn)”，而且為了拓展學(xué)生的知識(shí)面和對所學(xué)內(nèi)容理解的深度，設(shè)立了“復(fù)習(xí)思考題”和“參考資料”欄目，同時(shí)還設(shè)立了“素質(zhì)教學(xué)” 欄目，以解決教學(xué)方法與實(shí)踐訓(xùn)練的統(tǒng)一安排問題。如何培養(yǎng)出合格的國際金融人才是國際金融學(xué)課程建設(shè)的重要目標(biāo)。在中國加入WTO 和進(jìn)一步對外開放的形勢下, 我國將需要更多懂得國際金融的人才和國際金融專業(yè)人材。講義不僅要說明教學(xué)內(nèi)容，而且應(yīng)著重說明教學(xué)目的與要求、重點(diǎn)與難點(diǎn)與教學(xué)方法，并對學(xué)生的實(shí)踐訓(xùn)練與練習(xí)應(yīng)有一個(gè)安排。國際金融課題組2004年7月6日目 錄第一章 緒論 第一節(jié) 國際金融學(xué)學(xué)科發(fā)展與教材建設(shè)狀況………………………………………（6） 第二節(jié) 國際金融學(xué)的研究對象………………………………………………………（11）第三節(jié) 國際金融發(fā)展新動(dòng)向…………………………………………………………（14）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（23）第二章 國際收支與國際儲(chǔ)備 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表…………………………………………………（24） 第二節(jié) 國際收支平衡表的分析………………………………………………………（27） 第三節(jié) 國際收支理論…………………………………………………………………（29）第四節(jié) 國際收支的調(diào)節(jié)………………………………………………………………（34）第五節(jié) 國際儲(chǔ)備的概念和作用………………………………………………………（38）第六節(jié) 國際儲(chǔ)備的管理………………………………………………………………（40） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（44）第三章 國際貨幣體系 第一節(jié) 國際金本位貨幣體系…………………………………………………………（45） 第二節(jié) 布雷頓森林貨幣體系…………………………………………………………（45） 第三節(jié) 牙買加體系……………………………………………………………………（46） 第四節(jié) 國際貨幣體系的改革與發(fā)展…………………………………………………（47） 第五節(jié) 歐洲貨幣體系…………………………………………………………………（47） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（48）第四章 外匯市場與匯率 第一節(jié) 外匯市場概述…………………………………………………………………（50） 第二節(jié) 外匯匯率的標(biāo)價(jià)與分類………………………………………………………（51） 第三節(jié) 外匯市場的基本交易形式……………………………………………………（55） 第四節(jié) 不同貨幣制度下匯率的決定…………………………………………………（56） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（96）第五章 外會(huì)風(fēng)險(xiǎn)與貨幣危機(jī) 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念………………………………………………………………（69） 第二節(jié) 交易風(fēng)險(xiǎn)………………………………………………………………………（71） 第三節(jié) 評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)………………………………………………………………………（76） 第四節(jié) 防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般方法……………………………………………………（82） 第五節(jié) 外匯銀行的頭寸管理…………………………………………………………（86） 第六節(jié) 一般企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理……………………………………………………（88） 第七節(jié) 貨幣危機(jī)理論…………………………………………………………………（91） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（96）第六章 國際投資理論 第一節(jié) 國際投資概述…………………………………………………………………（97） 第二節(jié) 國際投資主體…………………………………………………………………（99） 第三節(jié) 國際直接投資理論……………………………………………………………（102） 第四節(jié) 國際見解投資理論……………………………………………………………（105）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（106）第七章 國際直接投資 第一節(jié) 國際直接投資的環(huán)境分析………………………………………………………（107） 第二節(jié) 欠發(fā)達(dá)國家國際直接投資的約束條件…………………………………………（114） 第三節(jié) 國際直接投資的決定過程………………………………………………………（116） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（120）第八章 國際短期資本流動(dòng) 第一節(jié) 國際短期資本流動(dòng)理論簡介……………………………………………………（121） 第二節(jié) 短期貿(mào)易性資本流動(dòng)……………………………………………………………（125） 第三節(jié) 短期金融性資本流動(dòng)與管理……………………………………………………（128） 第四節(jié) 投機(jī)性資本流動(dòng)與管理…………………………………………………………（132） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（137）第九章 國際長期資本流動(dòng) 第一節(jié) 國際長期資本流動(dòng)概述…………………………………………………………（138） 第二節(jié) 國際長期資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)…………………………………………………（141） 第三節(jié) 國際長期資本流動(dòng)的宏觀管理…………………………………………………（144） 第四節(jié) 國際長期資本流動(dòng)的微觀管理…………………………………………………（148）復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（150）第十章 國際融資 第一節(jié) 國際貿(mào)易短期融資………………………………………………………………（151） 第二節(jié) 國際貿(mào)易中長期融資……………………………………………………………（151） 第三節(jié) 國際項(xiàng)目融資……………………………………………………………………（154） 第四節(jié) 國際銀行和銀團(tuán)信貸……………………………………………………………（156） 復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（159）第十一章 國際債券市場與債務(wù)管理 第一節(jié) 國際債券市場概述………………………………………………………………（167） 第二節(jié) 歐洲債券市場和外國債券市場…………………………………………………（168） 第三節(jié) 國際債券市場的主要交易工具與發(fā)行程序……………………………………（169） 第四節(jié) 國際債務(wù)管理……………………………………………………………………（171） 復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（176）第十二章 金融衍生產(chǎn)交易 第一節(jié) 金融期貨交易……………………………………………………………………（177） 第二節(jié) 金融期權(quán)交易……………………………………………………………………（183） 第三節(jié) 貨幣互換與利率互換……………………………………………………………（187）第四節(jié) 其他金融衍生產(chǎn)品交易…………………………………………………………（188）復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（190）第十三章 國際支付與結(jié)算 第一節(jié) 國際支付與結(jié)算的發(fā)展與特點(diǎn)…………………………………………………（191） 第二節(jié) 國際貿(mào)易結(jié)算的信用工具………………………………………………………（194） 第三節(jié) 國際貿(mào)易結(jié)算的主要方式………………………………………………………（201）第七節(jié) 非貿(mào)易結(jié)算……………………………………………………………………（209）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（212）第十四章 國際融資管理機(jī)構(gòu) 第一節(jié) 全球性國際融資機(jī)構(gòu)……………………………………………………………（214） 第二節(jié) 區(qū)域性融資機(jī)構(gòu)…………………………………………………………………（219） 第三節(jié) 國家公共融資機(jī)構(gòu)………………………………………………………………（223）第八節(jié) 私人國際融資機(jī)構(gòu)……………………………………………………………（223）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（226）第十五章 匯率政策與國際金融協(xié)調(diào) 第一節(jié) 匯率政策的影響與選擇………………………………………………………（227） 第二節(jié) 外匯管制………………………………………………………………………（234） 第三節(jié) 貨幣的可兌換問題……………………………………………………………（235）第九節(jié) 國際金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)…………………………………………………………（236）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（237）第十六章 國際資本流動(dòng)的政策協(xié)調(diào) 第一節(jié) 國際資本流動(dòng)均衡與政策協(xié)調(diào)原理…………………………………………（240） 第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)政策…………………………………………………（245） 第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的溢出效應(yīng)分析………………………………………………（249） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（254）國際金融學(xué)講義第一章 緒論[本章的教學(xué)目的和學(xué)科關(guān)系]本章主要對國際金融學(xué)的學(xué)科發(fā)展、國際金融的研究對象以及國際金融發(fā)展的新動(dòng)向作以簡單介紹，以便使學(xué)生能夠在學(xué)習(xí)本課程之前先對該學(xué)科的發(fā)展體系與主要內(nèi)容有一個(gè)大體的了解。由于這段時(shí)期內(nèi)，各國實(shí)行的是金本位制或其他貴金屬本位制，國際資本流動(dòng)不占主導(dǎo)他們，伴隨著商品貿(mào)易的資本流動(dòng)與資金融通都通過休謨的“物價(jià)一—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”自動(dòng)實(shí)現(xiàn)。，貴金融既是國內(nèi)貨幣，又是國際貨幣，所以他們總是把國際金融問題同國內(nèi)貨幣問題聯(lián)系在一起研究。但是，它作為現(xiàn)代國際金融學(xué)說的源頭，為后來的研究奠定了基礎(chǔ)。在匯率的研究方面有五位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究值得關(guān)注?？ㄈ麪柺窃诮鸨疚恢埔严魅趸蛟谟行﹪乙讶∠?、不兌現(xiàn)的紙幣通行市場、惡性通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下研究匯率決定問題的，他研究外匯匯率的目的，是為第一次世界大戰(zhàn)后遺留的國際支付、賠款以及通貨膨脹問題的解決提供一個(gè)貨幣標(biāo)準(zhǔn)。他認(rèn)為：匯率取決于外幣的供給與對外幣的需求，而個(gè)人對外幣的需求則出于個(gè)人對國外商品和勞務(wù)的某種欲望，這種欲望又是由個(gè)人的主觀評價(jià)決定的。—埃斯普列在國際收支調(diào)節(jié)的研究方面，有三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)值得關(guān)注。他的分析方法以及通過這種分析方法所得出的結(jié)論在很多方面與后來發(fā)展起來的國際收支調(diào)節(jié)的吸收理論是一致的。羅賓遜等人進(jìn)一步發(fā)展。成長階段的創(chuàng)新之處在于對國際資本流動(dòng)問題進(jìn)行了探索，雖然這種探索不像匯率理論和國際收支調(diào)節(jié)理論那樣已經(jīng)形成了理論的雛形，但它是對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的真實(shí)寫照。這樣，他把經(jīng)濟(jì)周期的變化同資本在兩國間的流動(dòng)直接或間接地聯(lián)系在一起。這就是經(jīng)濟(jì)周期同步性的一個(gè)重要原因。這一時(shí)期正是資本主義自由競爭向壟斷階段過渡和壟斷資本主義確立的時(shí)期，資本輸出成為資本主義經(jīng)濟(jì)的重要特征之一，與資本輸出有關(guān)的國際資本流動(dòng)的機(jī)制、國際債務(wù)清償能力、國際資本流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系也必然成為理論界關(guān)心的問題。除了繼承早期國際金融學(xué)說的研究方法外，這一階段定量分析法；邊際效用分析法、心理預(yù)期法、均衡分析法等分析方法都得到了大力發(fā)展的實(shí)際運(yùn)用。比爾森、斯托克曼、布萊克等學(xué)者主要從影響匯率決定的因素出發(fā)，重視對匯率波動(dòng)原因的分析、消除匯率波動(dòng)和維持匯率基本穩(wěn)定的對策分析以及匯率升降的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析?，F(xiàn)代利率平價(jià)理論在充分考慮到預(yù)期因素作用的前提下，研究國際貨幣市場上利差與期遠(yuǎn)匯率之間的關(guān)系，它得出的一個(gè)重要結(jié)論是：兩種貨幣的利差等于預(yù)期匯率的變化率，從而利率也必然等于預(yù)期通貨膨脹率的差額。布萊克認(rèn)為，在外匯市場的長期均衡中，匯率的主要決定因素是兩種貨幣的購買力；而在外匯市場短期均衡的決定上，利率平價(jià)更起作用。彈性理論到了20世紀(jì)50年代才趨于系統(tǒng)化和完整，吸收理論和貨幣理論到20世紀(jì)60年代和70年代才趨于完善和系統(tǒng)化。吸收理論認(rèn)為國際收支與整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系，只有理解經(jīng)濟(jì)政策怎樣影響總的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，尤其是在理解了產(chǎn)量變化經(jīng)后，支出如何變動(dòng)，才能理解國際收支的移動(dòng)。彈性理論只強(qiáng)調(diào)貶值的相對價(jià)值效應(yīng)，而忽視了貶值的收入效應(yīng)；它從馬歇爾的論述出發(fā)，側(cè)重于從微觀經(jīng)濟(jì)角度對貨幣貶值的效應(yīng)進(jìn)行考察；并側(cè)重于外貿(mào)市場的分析。在國際資本流動(dòng)理論方面，弗里茨正是這一理論的出現(xiàn)才把國際資本流動(dòng)問題的研究引向深入?？姞栠_(dá)爾對國際資本流動(dòng)的方向，直接投資、間接投資、私人資本投入的行業(yè)、領(lǐng)域也作過論述。關(guān)于國際通貨膨脹的傳遞機(jī)制，貨幣論者認(rèn)為國際通貨膨脹是通過國際資本流動(dòng)渠道傳遞的；而結(jié)構(gòu)論者認(rèn)為是通過貿(mào)易渠道傳遞的。國際金融市場、歐洲貨幣市場以及金融創(chuàng)新都有了很大發(fā)展，由此相適應(yīng)的理論也逐漸產(chǎn)生，并對國際金融活動(dòng)產(chǎn)生了一定的指導(dǎo)作用。從國際金融學(xué)說發(fā)展的三個(gè)階段可以看出，國際金融學(xué)說的內(nèi)容不斷豐富，學(xué)科體系漸趨完善，國際金融研究不斷深入，有待探索的問題越來越多。因此它也成為國際金融學(xué)研究的重點(diǎn)問題。在我國最早開設(shè)國際金融專業(yè)的院校是南開大學(xué)和華東師范大學(xué)，后來在各大財(cái)經(jīng)院校和綜合大學(xué)迅速發(fā)展。原