【正文】 世界經(jīng)濟不斷發(fā)展的進(jìn)程中萌芽、形成和發(fā)展的。根據(jù)講義的這些要求，我們在編寫本講義時，不僅設(shè)立了“教學(xué)目的與要求”、“重點與難點”，而且為了拓展學(xué)生的知識面和對所學(xué)內(nèi)容理解的深度，設(shè)立了“復(fù)習(xí)思考題”和“參考資料”欄目，同時還設(shè)立了“素質(zhì)教學(xué)” 欄目，以解決教學(xué)方法與實踐訓(xùn)練的統(tǒng)一安排問題。如何培養(yǎng)出合格的國際金融人才是國際金融學(xué)課程建設(shè)的重要目標(biāo)。在中國加入WTO 和進(jìn)一步對外開放的形勢下, 我國將需要更多懂得國際金融的人才和國際金融專業(yè)人材。講義不僅要說明教學(xué)內(nèi)容，而且應(yīng)著重說明教學(xué)目的與要求、重點與難點與教學(xué)方法，并對學(xué)生的實踐訓(xùn)練與練習(xí)應(yīng)有一個安排。國際金融課題組2004年7月6日目 錄第一章 緒論 第一節(jié) 國際金融學(xué)學(xué)科發(fā)展與教材建設(shè)狀況………………………………………（6） 第二節(jié) 國際金融學(xué)的研究對象………………………………………………………（11）第三節(jié) 國際金融發(fā)展新動向…………………………………………………………（14）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（23）第二章 國際收支與國際儲備 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表…………………………………………………（24） 第二節(jié) 國際收支平衡表的分析………………………………………………………（27） 第三節(jié) 國際收支理論…………………………………………………………………（29）第四節(jié) 國際收支的調(diào)節(jié)………………………………………………………………（34）第五節(jié) 國際儲備的概念和作用………………………………………………………（38）第六節(jié) 國際儲備的管理………………………………………………………………（40） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（44）第三章 國際貨幣體系 第一節(jié) 國際金本位貨幣體系…………………………………………………………（45） 第二節(jié) 布雷頓森林貨幣體系…………………………………………………………（45） 第三節(jié) 牙買加體系……………………………………………………………………（46） 第四節(jié) 國際貨幣體系的改革與發(fā)展…………………………………………………（47） 第五節(jié) 歐洲貨幣體系…………………………………………………………………（47） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（48）第四章 外匯市場與匯率 第一節(jié) 外匯市場概述…………………………………………………………………（50） 第二節(jié) 外匯匯率的標(biāo)價與分類………………………………………………………（51） 第三節(jié) 外匯市場的基本交易形式……………………………………………………（55） 第四節(jié) 不同貨幣制度下匯率的決定…………………………………………………（56） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（96）第五章 外會風(fēng)險與貨幣危機 第一節(jié) 外匯風(fēng)險的概念………………………………………………………………（69） 第二節(jié) 交易風(fēng)險………………………………………………………………………（71） 第三節(jié) 評價風(fēng)險………………………………………………………………………（76） 第四節(jié) 防范外匯風(fēng)險的一般方法……………………………………………………（82） 第五節(jié) 外匯銀行的頭寸管理…………………………………………………………（86） 第六節(jié) 一般企業(yè)的外匯風(fēng)險管理……………………………………………………（88） 第七節(jié) 貨幣危機理論…………………………………………………………………（91） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（96）第六章 國際投資理論 第一節(jié) 國際投資概述…………………………………………………………………（97） 第二節(jié) 國際投資主體…………………………………………………………………（99） 第三節(jié) 國際直接投資理論……………………………………………………………（102） 第四節(jié) 國際見解投資理論……………………………………………………………（105）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（106）第七章 國際直接投資 第一節(jié) 國際直接投資的環(huán)境分析………………………………………………………（107） 第二節(jié) 欠發(fā)達(dá)國家國際直接投資的約束條件…………………………………………（114） 第三節(jié) 國際直接投資的決定過程………………………………………………………（116） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（120）第八章 國際短期資本流動 第一節(jié) 國際短期資本流動理論簡介……………………………………………………（121） 第二節(jié) 短期貿(mào)易性資本流動……………………………………………………………（125） 第三節(jié) 短期金融性資本流動與管理……………………………………………………（128） 第四節(jié) 投機性資本流動與管理…………………………………………………………（132） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（137）第九章 國際長期資本流動 第一節(jié) 國際長期資本流動概述…………………………………………………………（138） 第二節(jié) 國際長期資本流動的經(jīng)濟效應(yīng)…………………………………………………（141） 第三節(jié) 國際長期資本流動的宏觀管理…………………………………………………（144） 第四節(jié) 國際長期資本流動的微觀管理…………………………………………………（148）復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（150）第十章 國際融資 第一節(jié) 國際貿(mào)易短期融資………………………………………………………………（151） 第二節(jié) 國際貿(mào)易中長期融資……………………………………………………………（151） 第三節(jié) 國際項目融資……………………………………………………………………（154） 第四節(jié) 國際銀行和銀團(tuán)信貸……………………………………………………………（156） 復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（159）第十一章 國際債券市場與債務(wù)管理 第一節(jié) 國際債券市場概述………………………………………………………………（167） 第二節(jié) 歐洲債券市場和外國債券市場…………………………………………………（168） 第三節(jié) 國際債券市場的主要交易工具與發(fā)行程序……………………………………（169） 第四節(jié) 國際債務(wù)管理……………………………………………………………………（171） 復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（176）第十二章 金融衍生產(chǎn)交易 第一節(jié) 金融期貨交易……………………………………………………………………（177） 第二節(jié) 金融期權(quán)交易……………………………………………………………………（183） 第三節(jié) 貨幣互換與利率互換……………………………………………………………（187）第四節(jié) 其他金融衍生產(chǎn)品交易…………………………………………………………（188）復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（190）第十三章 國際支付與結(jié)算 第一節(jié) 國際支付與結(jié)算的發(fā)展與特點…………………………………………………（191） 第二節(jié) 國際貿(mào)易結(jié)算的信用工具………………………………………………………（194） 第三節(jié) 國際貿(mào)易結(jié)算的主要方式………………………………………………………（201）第七節(jié) 非貿(mào)易結(jié)算……………………………………………………………………（209）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（212）第十四章 國際融資管理機構(gòu) 第一節(jié) 全球性國際融資機構(gòu)……………………………………………………………（214） 第二節(jié) 區(qū)域性融資機構(gòu)…………………………………………………………………（219） 第三節(jié) 國家公共融資機構(gòu)………………………………………………………………（223）第八節(jié) 私人國際融資機構(gòu)……………………………………………………………（223）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（226）第十五章 匯率政策與國際金融協(xié)調(diào) 第一節(jié) 匯率政策的影響與選擇………………………………………………………（227） 第二節(jié) 外匯管制………………………………………………………………………（234） 第三節(jié) 貨幣的可兌換問題……………………………………………………………（235）第九節(jié) 國際金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)…………………………………………………………（236）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（237）第十六章 國際資本流動的政策協(xié)調(diào) 第一節(jié) 國際資本流動均衡與政策協(xié)調(diào)原理…………………………………………（240） 第二節(jié) 開放經(jīng)濟中的宏觀經(jīng)濟政策…………………………………………………（245） 第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策的溢出效應(yīng)分析………………………………………………（249） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（254）國際金融學(xué)講義第一章 緒論[本章的教學(xué)目的和學(xué)科關(guān)系]本章主要對國際金融學(xué)的學(xué)科發(fā)展、國際金融的研究對象以及國際金融發(fā)展的新動向作以簡單介紹，以便使學(xué)生能夠在學(xué)習(xí)本課程之前先對該學(xué)科的發(fā)展體系與主要內(nèi)容有一個大體的了解。由于這段時期內(nèi)，各國實行的是金本位制或其他貴金屬本位制，國際資本流動不占主導(dǎo)他們，伴隨著商品貿(mào)易的資本流動與資金融通都通過休謨的“物價一—現(xiàn)金流動機制”自動實現(xiàn)。，貴金融既是國內(nèi)貨幣，又是國際貨幣，所以他們總是把國際金融問題同國內(nèi)貨幣問題聯(lián)系在一起研究。但是，它作為現(xiàn)代國際金融學(xué)說的源頭，為后來的研究奠定了基礎(chǔ)。在匯率的研究方面有五位經(jīng)濟學(xué)家的研究值得關(guān)注?？ㄈ麪柺窃诮鸨疚恢埔严魅趸蛟谟行﹪乙讶∠?、不兌現(xiàn)的紙幣通行市場、惡性通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)的經(jīng)濟環(huán)境下研究匯率決定問題的，他研究外匯匯率的目的，是為第一次世界大戰(zhàn)后遺留的國際支付、賠款以及通貨膨脹問題的解決提供一個貨幣標(biāo)準(zhǔn)。他認(rèn)為：匯率取決于外幣的供給與對外幣的需求，而個人對外幣的需求則出于個人對國外商品和勞務(wù)的某種欲望，這種欲望又是由個人的主觀評價決定的。—埃斯普列在國際收支調(diào)節(jié)的研究方面，有三位經(jīng)濟學(xué)家的觀點值得關(guān)注。他的分析方法以及通過這種分析方法所得出的結(jié)論在很多方面與后來發(fā)展起來的國際收支調(diào)節(jié)的吸收理論是一致的。羅賓遜等人進(jìn)一步發(fā)展。成長階段的創(chuàng)新之處在于對國際資本流動問題進(jìn)行了探索，雖然這種探索不像匯率理論和國際收支調(diào)節(jié)理論那樣已經(jīng)形成了理論的雛形，但它是對經(jīng)濟現(xiàn)實的真實寫照。這樣，他把經(jīng)濟周期的變化同資本在兩國間的流動直接或間接地聯(lián)系在一起。這就是經(jīng)濟周期同步性的一個重要原因。這一時期正是資本主義自由競爭向壟斷階段過渡和壟斷資本主義確立的時期，資本輸出成為資本主義經(jīng)濟的重要特征之一，與資本輸出有關(guān)的國際資本流動的機制、國際債務(wù)清償能力、國際資本流動與經(jīng)濟周期的關(guān)系也必然成為理論界關(guān)心的問題。除了繼承早期國際金融學(xué)說的研究方法外，這一階段定量分析法；邊際效用分析法、心理預(yù)期法、均衡分析法等分析方法都得到了大力發(fā)展的實際運用。比爾森、斯托克曼、布萊克等學(xué)者主要從影響匯率決定的因素出發(fā)，重視對匯率波動原因的分析、消除匯率波動和維持匯率基本穩(wěn)定的對策分析以及匯率升降的經(jīng)濟效應(yīng)的分析?，F(xiàn)代利率平價理論在充分考慮到預(yù)期因素作用的前提下，研究國際貨幣市場上利差與期遠(yuǎn)匯率之間的關(guān)系，它得出的一個重要結(jié)論是：兩種貨幣的利差等于預(yù)期匯率的變化率，從而利率也必然等于預(yù)期通貨膨脹率的差額。布萊克認(rèn)為，在外匯市場的長期均衡中，匯率的主要決定因素是兩種貨幣的購買力；而在外匯市場短期均衡的決定上，利率平價更起作用。彈性理論到了20世紀(jì)50年代才趨于系統(tǒng)化和完整，吸收理論和貨幣理論到20世紀(jì)60年代和70年代才趨于完善和系統(tǒng)化。吸收理論認(rèn)為國際收支與整個國際經(jīng)濟相聯(lián)系，只有理解經(jīng)濟政策怎樣影響總的經(jīng)濟活動，尤其是在理解了產(chǎn)量變化經(jīng)后，支出如何變動，才能理解國際收支的移動。彈性理論只強調(diào)貶值的相對價值效應(yīng)，而忽視了貶值的收入效應(yīng)；它從馬歇爾的論述出發(fā)，側(cè)重于從微觀經(jīng)濟角度對貨幣貶值的效應(yīng)進(jìn)行考察；并側(cè)重于外貿(mào)市場的分析。在國際資本流動理論方面，弗里茨正是這一理論的出現(xiàn)才把國際資本流動問題的研究引向深入?？姞栠_(dá)爾對國際資本流動的方向，直接投資、間接投資、私人資本投入的行業(yè)、領(lǐng)域也作過論述。關(guān)于國際通貨膨脹的傳遞機制，貨幣論者認(rèn)為國際通貨膨脹是通過國際資本流動渠道傳遞的；而結(jié)構(gòu)論者認(rèn)為是通過貿(mào)易渠道傳遞的。國際金融市場、歐洲貨幣市場以及金融創(chuàng)新都有了很大發(fā)展，由此相適應(yīng)的理論也逐漸產(chǎn)生，并對國際金融活動產(chǎn)生了一定的指導(dǎo)作用。從國際金融學(xué)說發(fā)展的三個階段可以看出，國際金融學(xué)說的內(nèi)容不斷豐富，學(xué)科體系漸趨完善，國際金融研究不斷深入，有待探索的問題越來越多。因此它也成為國際金融學(xué)研究的重點問題。在我國最早開設(shè)國際金融專業(yè)的院校是南開大學(xué)和華東師范大學(xué)，后來在各大財經(jīng)院校和綜合大學(xué)迅速發(fā)展。原