國際金融-第七章-全文預覽
【正文】 展歷程 ： ◆ 2023年 7月，在香港開放了人民幣的交易，目前日成交量達 4億美元。據(jù)估計，2023年底香港人民幣存款可能達到 2萬億元 ； ◆ 2023年頒布《境內金融機構赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法》，此后，包括政策性銀行（國開行與進出口銀行）、中資商業(yè)銀行（中國銀行、交通銀行、建設銀行）以及外資銀行的中國法人（匯豐銀行與東亞銀行）先后在香港發(fā)行人民幣債券 。 1973～ 1976期間 OPEC在歐洲貨幣市場上的存款猛增 540億美元。 2. 歐洲貨幣市場形成原因 7 ? 從歐洲國家方面看 ： ◆ 20世紀 50年代末開始，歐洲國家逐步放松甚至取消了外匯管制。 6 ? 從美國方面看： ◆ 20世紀 60年代美國實行的一系列金融政策（ Q條例，存款準備金，利息平衡稅）促進了歐洲貨幣市場的形成。第七章 國際金融市場 國際金融市場概述 歐洲貨幣市場 國際債券市場 國際金融創(chuàng)新與金融創(chuàng)新工具 金融衍生品市場 1 第一節(jié) 國際金融市場概述 國際金融市場的性質 定義 －－指世界各國從事國際金融業(yè)務活動的場所的總和 主體 －－金融機構 主要包括 －－國際貨幣的借貸、外匯的買賣、黃金的買賣、國際債券發(fā)行與推銷等 2 國際金融市場的構成 3 國際金融市場的作用 ? 積極作用 ◆ 調節(jié)各國國際收支 ◆ 為各國經濟發(fā)展提供了融資渠道 ◆ 優(yōu)化了國際分工和資源配置 ◆ 促進國際貿易與國際投資的發(fā)展 ◆ 促進了全球經濟一體化 4 ? 消極作用 ◆為金融投機提供了便利 ◆加速了通貨膨脹或通貨緊縮的國際傳播 ◆加大了匯率、利率及金融資產價格的波動，削弱貨幣政策效力 ◆使一國的金融危機得以迅速蔓延 5 第二節(jié) 歐洲貨幣市場 一、歐洲貨幣市場的形成與發(fā)展 1. 歐洲貨幣市場概念 ★ 歐洲貨幣市場有廣義與狹義的概念。 這里我們從廣義上來理解 。 ◆ 美元地位的下降使歐洲貨幣多樣化。 ? 石油美元的出現(xiàn) 石油提價后的石油美元回流 。目前，香港人民幣存款飆升至 4070億元。 根據(jù)英國《金融時報》的統(tǒng)計，截止2023年底，在香港發(fā)行的人民幣債券為 43只，規(guī)模達到 590億元。 ： 銀行同業(yè)間的批發(fā)市場；一般為數(shù)萬 ～ 十億美元。 14 歐洲美元市場利差示意圖 利率 歐洲美元市場實際貸款利率 歐洲美元市場實際存款利率 美國實際存款利率 美國實際貸款利率 15 第三節(jié) 國際債券市場 國際債券的定義：是指一國政府當局、公司、企業(yè)、銀行及其他金融機構或國際機構在 國際債券市場 上 以外國貨幣為面值 發(fā)行的債券。 歐洲債券 ： A國在 B國發(fā)行的以 C國貨幣表示的債券。 25 ? 票據(jù)發(fā)行便利對借款企業(yè)的好處： ◆ 可以靈活、快速地取得短期融通資金 ◆ 可以通過連續(xù)發(fā)行短期票據(jù)，獲得中期融資 ? 票據(jù)發(fā)行便利對銀行的好處： ◆ 可以分散貸款 ◆ 可以增加收益 ? 兩種類型： ◆ 承包票據(jù)發(fā)行便利 ◆ 無承包票據(jù)發(fā)行便利 26 互換 互換（ Swaps）是一種雙方商定在經過一段時間后彼此變換支付的金融交易。不言而喻 ， 利率調換不包括本金互換 ， 本金只是做為計算利息的籌碼 。本質上，遠期利率協(xié)議是不管未來市場利率是多少都要支付或收取約定利率的承諾。 遠期利率協(xié)議可以充
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