公司資金的時間價值觀念-全文預(yù)覽
【正文】 金都是遞延年金。 計算公式如下： P=A（ P/A， i， n） （ 1+i） 即：即付年金現(xiàn)值 =年金 普通年金現(xiàn)值系數(shù) （ 1+ i） 或： P=A[（ P/A， i， n 1） +1] 即：即付年金現(xiàn)值 =年金 即付年金現(xiàn)值系數(shù) 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 17 （ 3） 永續(xù)年金的計算 永續(xù)年金，即無限期等額收入或付出的年金，可視為普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。如下圖所示。年資本回收額的計算是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算。償債基金的計算實際上是年金終值的逆運(yùn)算，其計算公式為： 式中的分式 稱作“償債基金系數(shù)”，記作（ A/F， i， n）。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 9 （ 1） 普通年金的計算 普通年金，也稱后付年金，即在每期期末收到或付出的年金，如下所示。 復(fù)利現(xiàn)值的計算公式是： 也可寫作： P=F（ P/F， i， n） 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 ni)(11FP???8 3. 年金的計算 年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。 （ 1） 復(fù)利終值的計算（已知現(xiàn)值 P，求終值 F） 復(fù)利終值是指一定量的本金按復(fù)利計算若干期后的本利和。把資金時間價值引入財務(wù)管理，在資金籌集、運(yùn)用和分配等方面考慮這一因素，是提高財務(wù)管理水平，搞好籌資、投資、分配等決策的有效保證。 資金時間價值的概念 資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，稱為資金的時間價值。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 2 資金的時間價值 資金的時間價值是財務(wù)管理的基本觀念之一，因其非常重要并且涉及所有理財活動，因此有人稱之為理財?shù)摹暗谝辉瓌t”。 我國不僅有資金時間價值存在的客觀基礎(chǔ)，而且有充分運(yùn)用它的迫切性。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 ni1 1FP ????5 2. 復(fù)利的計算 復(fù)利是指計算利息時，把上期的利息并入本金一并計算利息，即“利滾利”。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 7 下圖為復(fù)利現(xiàn)值示意圖。 年金有多種形式，根據(jù)第一次收到或付出資金的時間不同和延續(xù)的時間長短，一般可分為普通年金、即付年金、永續(xù)年金和遞延年金。 普通年金終值的計算公式為： 普通年金終值的計算公式也可寫作： F=A（ F/A， i， n） 即：普通年金終值 =年金 年金終值系數(shù) 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 i1i)(1AF n ????11 ② 年償債基金（已知年金終值 F求年金 A） 償債基金是指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額形成的存款準(zhǔn)備金。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 ii)(11AP n?????ii)(11 n???13 ④ 年資本回收額（已知年金現(xiàn)值 P求年金 A） 年資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的金額。它與普通年金的區(qū)別僅在于收付款時間的不同。計算公式如下： F=A（ F/A， i， n） （ 1+i） 即：即付年金終值 =年金 普通年金終值系數(shù) （ 1+ i） 或： F=A[（ F/A， i， n+1） 1] 即：即付年金終值 =年金 即付年金終值系數(shù) 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 16 ② 即付年金現(xiàn)值的計算 同理， n期即付年金現(xiàn)值比 n期普通年金的現(xiàn)值多計算一期利息。即第一次收付款與第一期無關(guān)，而是隔若干期后才開始發(fā)生的系列等額
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