信用衍生性金融商品(credit derivatives)-全文預(yù)覽
【正文】 性。 ?目前為止，最即時的資訊系統(tǒng)主要局限於交易室，交易員需要這些資訊在瞬息萬變的市場上作出交易決定。 29 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends 1. 全方位風(fēng)險管理體系複雜程度不同 ?最簡單的全方位風(fēng)險管理可以僅僅是組織內(nèi)資訊的分享，各個部門的決策者在決策時可以明瞭其他部門的情況。 28 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends 全方位風(fēng)險管理體系的差異 ? 金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照適合自身特定業(yè)務(wù)的需要，來建構(gòu)全方位風(fēng)險管理體系。 2. 檢測衡量風(fēng)險的方法與評價模式。 24 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends 圖 總 裁 / 董 事 長風(fēng) 險 管 理 部 門( 中 場 )作 業(yè) 部 門( 後 場 )交 易 部 門( 前 場 )稽 核 部 門信 用 風(fēng) 險 作 業(yè) 風(fēng) 險市 場 風(fēng) 險風(fēng)險管理部門應(yīng)該直接向高階管理階層報告，以維持風(fēng)險管理的獨立性。 6. 管理部門必須能夠監(jiān)督所有業(yè)務(wù)單位直至個別決策者層次的業(yè)績。 2. 風(fēng)險管理必須融入金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)計畫中。 我們可以肯定地說 ， 那些曾經(jīng)遭遇過重大弊案打擊的金融機構(gòu) ， 如果建立了全方位風(fēng)險管理體系 ， 應(yīng)該可以預(yù)防金融弊案的發(fā)生 。 20 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends 風(fēng)險與報酬的分析可以大幅提升 ?建立全方位風(fēng)險管理系統(tǒng)以後，金融機構(gòu)才有能力衡量整體的財務(wù)風(fēng)險。 ?同時應(yīng)該以風(fēng)險調(diào)整之績效指標(biāo)，來進(jìn)行風(fēng)險管理的績效評估。例如在分析市場風(fēng)險時 ， 風(fēng)險衡量模型系統(tǒng)可採用風(fēng)險值模型 、 歷史模擬法等等 。 16 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends 具有集中化的資料庫 ?資料庫儲存金融機構(gòu)全部資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的部位 、 信用交易資料等 。 ?全方位風(fēng)險管理要求風(fēng)險管理系統(tǒng)不僅處理市場風(fēng)險或信用風(fēng)險，還要求處理其他的各種風(fēng)險，例如操作風(fēng)險與流動風(fēng)險等等。 – 全方位風(fēng)險管理系統(tǒng)不僅單單處理市場風(fēng)險或信用風(fēng)險，還要求處理其他各種風(fēng)險，並要求承擔(dān)這些風(fēng)險的各個業(yè)務(wù)單位，從基層員工到整個機構(gòu)，從總公司到各分公司，甚至從本國到外國，都必須在一致的基礎(chǔ)上管理這些風(fēng)險，而不是各自為政採用不同的方法去處理風(fēng)險。 ?金融機構(gòu)要做好全面性風(fēng)險管理。 9 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends 這些案例對風(fēng)險管理體系的意涵 ?風(fēng)險很少單一出現(xiàn)。 8 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends 安隆公司事件 ?安隆實際的總負(fù)債高達(dá)到 400億美元 ， 但是表中卻只有 130億美元的負(fù)債 ， 安隆能源公司利用特殊會計個體的手法美化報表 ， 安隆大約有 3000多個子公司和 關(guān)係企業(yè)，其中大約有數(shù)百個特殊會計個體。 1997年以前 ， 該公司利用這些借得的資金 ， 從事矩額的金融商品的買賣 ， 其中佔大多數(shù)的是所謂的利率交換 。 為了隱藏交易虧損 ， 他開始以銀行和客戶的帳戶賣出證 券，並偽造交易單與其他檔案。 ?霸菱事件肇因於功能劃分不明確，李森偽造交易以隱藏特定帳戶之損失。 5 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends 霸菱銀行事件 ? 1994年年底神戶大地震前，日經(jīng) 225 指數(shù)尚在19,000點左右，李森賣出鞍式契約，只要日經(jīng) 225 指數(shù)不大漲或大跌動，李森仍然可以獲利。 ? MGRM公司事件是一個 市場風(fēng)險 、 流動性風(fēng)險 以及作業(yè)風(fēng)險管理不當(dāng)?shù)牡湫桶咐?。 2 Financial Risk Management Tools, Measurement, and Future Trends MGRM公司期貨避險虧損案 ?從事工程與化學(xué)品的德國金屬公司 MG集團(tuán)美國子公司 MGRM公司 ，金屬精鍊與行銷公司，每天供應(yīng) 30萬桶給客戶 ?為了規(guī)避市場風(fēng)險 ， 買進(jìn)大量短期原油期貨契約 ， 但是石油價格跌至 1993年 12月的 不到 15元 ，用於 避險的期貨部位反而產(chǎn)生虧損 ， 且其 長期供油合約收益卻還未實現(xiàn) ， 因此 MGRM產(chǎn)生 流動性風(fēng)險 。 ?霸菱銀行事件。 ?美國加州橘郡事件。 ?安隆公司事件。 ?為了規(guī)避市場風(fēng)險 ， 買進(jìn)
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