國(guó)際金融市場(chǎng)與衍生金融工具市場(chǎng)綜述-全文預(yù)覽
【正文】 統(tǒng)稱(chēng)為衍生金融工具。 ? 先兆性違約事件： 有違約征兆，最后違約只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。 中長(zhǎng)期貸款協(xié)議的法律條件 ? 說(shuō)明與保證條款： ? 約定事項(xiàng)： ? 消極保證條款， 借款人保證不做他將不做該條約所規(guī)定的事項(xiàng)。包括寬限期和償付期。 5）雜費(fèi)： 簽訂前所收取的一切費(fèi)用， 1億美元可達(dá) 410萬(wàn)美元。 3）管理費(fèi)： 手續(xù)費(fèi)。 1般 67年，最長(zhǎng) 12年。 第三節(jié) 歐洲貨幣市場(chǎng)商業(yè)銀行貸款 按時(shí)間劃分商業(yè)銀行貸款的類(lèi)型 ? 短期貸款： 期限小于 1年。 歐洲債券與中長(zhǎng)期借貸的比較 ? 債券發(fā)行后，債權(quán)人為投資者， 而中長(zhǎng)期貸款的債權(quán)人為貸款銀行； ? 債券有行市，持有人可隨時(shí)轉(zhuǎn)讓?zhuān)v出占?jí)旱馁Y金，流動(dòng)性強(qiáng)， 而中長(zhǎng)期貸款一般不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)? ? 債券發(fā)行單位如因故延期還款，在債券未到期前可再發(fā)行一種更換續(xù)債的債券，如持有人愿意更換時(shí)，給予一定的優(yōu)惠。 ? 歐洲債券的發(fā)行與特點(diǎn)： 債券發(fā)行的單位先與歐洲債券市場(chǎng)的銀行集團(tuán)進(jìn)行聯(lián)系，由一家銀行或數(shù)家銀行為首，十幾家或幾十家銀行出面代為發(fā)行。 3. 利差?。?存款利率較高，放款利率較低；沒(méi)有存款利率最高額及法定準(zhǔn)備金限制。 ? 收放中心：籌集本地區(qū)多余的境外貨幣，然后貸放給世界各地的資金需求者。 ? 名義中心：不經(jīng)營(yíng)具體融資業(yè)務(wù)，只從事借貸投資等業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)賬或注冊(cè)等事務(wù)手續(xù)，也稱(chēng)簿記中心。 歐洲貨幣市場(chǎng)與離岸金融中心 歐洲貨幣市場(chǎng)與離岸金融中心同為經(jīng)營(yíng)境外貨幣市場(chǎng)，前者是境外貨幣市場(chǎng)的總稱(chēng)，后者是指具體經(jīng)營(yíng)境外貨幣業(yè)務(wù)的一定地理區(qū)域。 ? 歐洲國(guó)家貨幣可兌換性的恢復(fù)。 為繞開(kāi)管制，英國(guó)商業(yè)銀行則利用美元存款貸給國(guó)際貿(mào)易商。 一國(guó)境外進(jìn)行借貸流通的貨幣，即歐洲貨幣，又稱(chēng)歐洲美元。 國(guó)際金融市場(chǎng)的作用 ? 調(diào)節(jié)國(guó)際收支： ? 促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展：為對(duì)外貿(mào)易融通資金；為資本短缺國(guó)家利用外資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提供了便利。 ? 短期票據(jù)市場(chǎng)： 國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)、定期存款單。 1914~1931 中心 : 倫敦 英鎊區(qū) 第二次世界大戰(zhàn)以后 。 倫敦、紐約、巴黎、東京、蘇黎世、法蘭克福 等都是。 ? 狹義：亦稱(chēng)國(guó)際資本市場(chǎng)，是指在國(guó)際間經(jīng)營(yíng)借貸資本即進(jìn)行國(guó)際借貸活動(dòng)的場(chǎng)所。包括長(zhǎng)短期資金的借貸、外匯與黃金的買(mǎi)賣(mài)。經(jīng)歷了地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)，最后到世界性金融市場(chǎng)。 國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展 第一次世界大戰(zhàn)以前 中心 : 倫敦 關(guān)鍵貨幣 : 英鎊 兩次世界大戰(zhàn)期間 。 ? 貼現(xiàn)市場(chǎng)： 經(jīng)營(yíng)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的短期資金市場(chǎng)。 ? 證券市場(chǎng)： 以有價(jià)證券為經(jīng)營(yíng)、交易的對(duì)象。又稱(chēng)歐洲美元市場(chǎng)。 ? 英國(guó)政府對(duì)英鎊使用的限制。 1963美國(guó)政府的 Q法案，低息存款； 1965年限制對(duì)外投資法案等促使美國(guó)銀行把美元轉(zhuǎn)移到海外和歐洲。 為了對(duì)付美元危機(jī)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。 新加坡、紐約的國(guó)際銀行設(shè)施。 以新加坡為中心的亞洲美元市場(chǎng)。 2. 金額大： 銀行同業(yè)間的批發(fā)市場(chǎng)；一般為數(shù)萬(wàn) ~十億美元。 歐洲貨幣利率 利率 國(guó)內(nèi)貸 歐洲貨幣 款利率 貸款利率 歐洲貨幣 國(guó)內(nèi)存 存款利率 款利率 0 %歐洲貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成 包括短期資金借貸市場(chǎng)、中長(zhǎng)期資金借貸市場(chǎng)、歐洲債券市場(chǎng) ? 歐洲債券與歐洲債券市場(chǎng)： 在歐洲貨幣市場(chǎng)上發(fā)行的以市場(chǎng)所在國(guó)家以外的貨幣所標(biāo)示債券稱(chēng)為歐洲債券，該市場(chǎng)即為歐洲債券市場(chǎng)。利率高于銀行存款利率。 ? 通過(guò)債券發(fā)行籌集到的資金，其使用方向與目的，一般不會(huì)受到干涉與限制； 而利用中長(zhǎng)期貸款籌集到的資金，由于貸款銀行比較集中，對(duì)借款人資金的使用方向比較關(guān)注，資金使用更符合原定的方向。 ? 中長(zhǎng)期貸款： 期限超過(guò) 1年。 中長(zhǎng)期貸款協(xié)議的貸款條件 利息及費(fèi)用負(fù)擔(dān)： 1）利率銀行間同業(yè)拆放利率： 倫敦商業(yè)銀行間優(yōu)惠放貸利率（ London Inter Bank Offered Rate, LIBOR)， Hibor，香港銀行間同業(yè)拆放利率，Sinbor，新加坡銀行間同業(yè)拆放利率 2）附加利率： 隨著貸款期限的延長(zhǎng)而逐漸提高。 1億美元每年可達(dá) 56萬(wàn)美元。 ? 利息期： 調(diào)整利率的日期和期限半年或者 3個(gè)月調(diào)整一次） ? 貸款期限： 借款以及還款期限。但是也有可能： 所用貨幣匯率上漲過(guò)快；浮動(dòng)利率下利率上漲過(guò)快；固定利率時(shí)市場(chǎng)利率下降幅度大。 ? 違約事件：違反貸款協(xié)議本身的約定，貸款銀行有權(quán)停止放款，追索已發(fā)放貸款。 貸款貨幣的選擇 ? 借款的貨幣要與使用方向相銜接； ? 借款的貨幣要與其購(gòu)買(mǎi)設(shè)備后所生產(chǎn)產(chǎn)品的主要銷(xiāo)售市場(chǎng)相銜接； ? 借款的貨幣最好選擇軟幣，即具有下浮趨勢(shì)的貨幣，但利率較高； ? 借款貨幣最好不要選擇硬幣，即具有上浮趨勢(shì)的貨幣，但是利率較低； ? 如果在借款期內(nèi)硬幣上浮的幅度小于硬幣與軟幣的利差，則借取硬幣是有利的；否則借軟幣。 衍生金融工具市場(chǎng)的類(lèi)型和特點(diǎn) ? 有形市場(chǎng)： 在有形的交易所內(nèi)進(jìn)行的場(chǎng)內(nèi)交易，利率期貨、利率期權(quán)、外匯期貨、外匯期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)。 衍生金融產(chǎn)品類(lèi)型 衍生產(chǎn)品類(lèi)型
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