【正文】 E$/€1E $/€3E$/€圖 23 外匯市場均衡 圖 23中，假定匯率最初處于點 2水平，為 時，歐元存款的收益率比美元存款的收益率低（ ）。則美元對歐元的年預(yù)期貶值率為（ ） /≈ 2％。外匯市場上，當(dāng)利率平價條件得到滿足時，外匯存款持有者無論持有何種外匯，不會因幣種不同而存在收益差別。 外匯經(jīng)紀(jì)人主要為從事外匯買賣的金融機構(gòu)牽線搭橋，充當(dāng)外匯交易的中間人。同樣，外匯市場也為那些希望從匯率波動中獲取收益的投機活動提供了可能。任何外匯供求的失衡會引起價格（即匯率）的相應(yīng)變動，而價格的變動又反過來影響外匯供求的變動，進而使外匯供求的失衡得以調(diào)節(jié)。 國內(nèi)外匯市場 ：本幣與外幣之間的相互買賣； 國際外匯市場 ：不同幣種的外匯之間的相互交易 。因而，名義有效匯率又經(jīng)常被稱為貿(mào)易加權(quán)匯率（ trade weighted exchange rate）。 （五）名義匯率和實際匯率 名義匯率 （ nominal exchange rate）一般指匯率的市場標(biāo)價，即外匯牌價公布的匯率。 在間接標(biāo)價法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率－升水或者即期匯率＋貼水。 （四）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 即期匯率 （ spot exchange rate），也稱現(xiàn)匯匯率，是指交易雙方成交后，在 2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率。 2022年 4月 15日，紐約外匯市場美元對瑞士法郎的匯率為 $1=，前者（ 1/）是外匯銀行賣出瑞士法郎的美元價格，為賣出匯率；后者（ 1/）是外匯銀行買入瑞士法郎的美元價格，為買入?yún)R率。在直接標(biāo)價法下，數(shù)值較小的為外匯銀行買入?yún)R率，數(shù)值較大的為外匯銀行的賣出匯率。 買入?yún)R率（也稱買入價）是銀行從同業(yè)或客戶手中買入外匯所支付的匯率，而賣出匯率（也稱賣出價）是銀行向同業(yè)或客戶出售外匯時所索取的匯率。 套算匯率 （ cross exchange rate）是指在基礎(chǔ)匯率的基礎(chǔ)上套算出的本幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。 目前，世界上只有美國和英國采用間接標(biāo)價法。 目前，世界上除了美國和英國外，一般采用直接標(biāo)價法。 Krugman 由于兩種貨幣的相對價格可用這兩種貨幣互為表示，即以本國貨幣表示外國貨幣的價格，或以外國貨幣表示本國貨幣的價格，因此匯率有兩種不同的標(biāo)價方法。 即期外匯 ：外匯買賣成交后，在 2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯，又稱為現(xiàn)匯。 外 匯 動態(tài)意義上的外匯 靜態(tài)意義上的外匯 國際匯兌 廣義上說 狹義上說 外國貨幣 存款憑證 定期存款 股票 政府公債 國庫券 公司債券和息票 國外銀行的外幣存款，以及包括銀行匯票、支票等在內(nèi)的外幣票據(jù) 二、外匯的種類 依據(jù)外匯的來源、兌換條件、交割期限的不同，可對外匯作如下分類： 貿(mào)易外匯 ：通過貿(mào)易出口而取得的外匯。 外國政府或貨幣當(dāng)局發(fā)行并可以保證得到償付 。 泛指一國擁有的以外國貨幣表示的資產(chǎn)或證券，如以外國貨幣表示的紙幣和鑄幣、存款憑證、定期存款、股票、政府公債、國庫券、公司債券和息票等。 ? ? 外匯、匯率等基本概念 ? 外匯市場功能及外匯市場均衡 ? 外匯交易方式 教學(xué)難點 ? 一、外匯的含義 二、外匯的種類 三、匯率及其標(biāo)價方法 四、匯率的分類 第一節(jié) 外匯與匯率 一、外匯的含義 外匯 （ foreign exchange）是國際匯兌的簡稱。 主要內(nèi)容 ? 外 匯 與 外 匯 交 易外匯與匯率外匯市場外匯交易外 匯 的 含 義外匯的種類匯率及其標(biāo)價方法匯率的分類外匯市場的含義及功能外匯市場的參與主體外匯市場均衡即期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易外匯套利交易外匯掉期交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易外匯互換交易教學(xué)重點 ? 外匯的概念、匯率的標(biāo)價法、買入?yún)R率與賣出匯率、即期匯率與遠(yuǎn)期匯率、基本匯率與套算匯率； ? 外匯市場的概念、功能、構(gòu)成及外匯市場均衡； ? 即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易、外匯套利交易、外匯掉期交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、外匯互換交易等外匯交易方式 。 國際金融學(xué)主要研究靜態(tài)含義的外匯，其又有廣義與狹義之分。 (三 )外匯應(yīng)具備的條件 在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍接受和使用。嚴(yán)格意義上的外匯應(yīng)是可兌換貨幣。 記帳外匯 ：必須經(jīng)過貨幣發(fā)行國的同意，才能兌換成其他國家貨幣的支付手段。廣義上講，匯率是兩國貨幣的相對價格，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。反之，當(dāng)一定單位的外國貨幣折算成本國貨幣的數(shù)額減少時，稱為外幣貶值，或本幣升值。反之，則稱為本幣貶值，或外幣升值。 一國在對外提供自己的外匯報價時，應(yīng)首先挑選出具有代表性的某一外國貨幣（關(guān)鍵貨幣或代表貨幣），然后計算本國貨幣與該外國貨幣的匯率，由此形成的匯率即為基礎(chǔ)匯率（又可稱為中心匯率或關(guān)鍵匯率），該匯率是本幣與其它各種貨幣之間匯率套算的基礎(chǔ)。 （二）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率 買入?yún)R率 （ the bid exchange rate）和 賣出匯率 （ the offer exchange rate）是銀行買賣外匯的匯率報價。 外匯銀行所報出的兩個匯價中，前一個數(shù)值較小，后一個數(shù)值較大。兩者的差額 易的收益。 票匯匯率 （ demand draft exchange rate， D／ D rate）也稱票匯價，是買賣外匯時以票匯方式支付外匯所使用的匯率。 在直接標(biāo)價法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率＋升水或者即期匯率－貼水。 在倫敦外匯市場上，美元的即期匯率為￡ 1＝$， 3個月美元升水 450點， 6個月美元貼水 200點，則 3個月期美元匯率￡ 1＝ $（ － ）＝ $，6個月期美元匯率￡ 1＝ $（ ＋ ）＝ $。 () /1/nfndfdEPEPRERPP??R E R / /n t d t dE P P P P?? ? ? ()