【正文】 偏好者。投資者若想保持資產(chǎn)的流動(dòng)性也得接受較低的收益，流動(dòng)性與收益性同樣也成反比。風(fēng)險(xiǎn)偏好不一樣的人，對(duì)于個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的選擇有很大區(qū)別。近些年來(lái)越來(lái)越多地人具備理財(cái)1識(shí)，開(kāi)始學(xué)習(xí)相關(guān)金融知識(shí)，通過(guò)投資理財(cái)來(lái)管理個(gè)人財(cái)務(wù)，使自己的資產(chǎn)保值增值。商業(yè)銀行只有設(shè)計(jì)出收益率、期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)程度等不同的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，才能實(shí)現(xiàn)不同消費(fèi)者想要實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。而有些人是為了保持資。個(gè)人的財(cái)務(wù)目標(biāo)不同，對(duì)于個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的組合選擇就會(huì)存在差異。值得注意的是，近些年來(lái)隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民財(cái)富不斷得到積累，最直接的體現(xiàn)就是我國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額相當(dāng)高，而且還在持續(xù)增長(zhǎng)。一個(gè)社會(huì)總可以根據(jù)人不同的收入水平、社會(huì)地位等，簡(jiǎn)單地將他們歸結(jié)為不同的收入階層，一般包括超富裕階層、富裕階層、中產(chǎn)階級(jí)和低收入階層。新生事物一般是具有強(qiáng)大生命力和吸引力的，對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新就是不斷挖掘與滿(mǎn)足客戶(hù)的潛在需求，對(duì)產(chǎn)品要素、組合或者營(yíng)銷(xiāo)模式進(jìn)行創(chuàng)新，全方位地滿(mǎn)足客戶(hù)的多樣化需求。而從供給的角度來(lái)看，隨著個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇和我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行都使出渾身解數(shù)積極創(chuàng)新，推出各類(lèi)金融理財(cái)產(chǎn)品，正在逐步形成和發(fā)展多元化的投資渠道。自我國(guó)實(shí)行改革開(kāi)放以來(lái)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)，尤其是我國(guó)人民的收入狀況有了極大改善。客戶(hù)生命周期就是隨著時(shí)間的推移，企業(yè)與客戶(hù)的關(guān)系水平發(fā)生變化的一個(gè)存續(xù)軌跡，它包含潛在階段、開(kāi)發(fā)階段、形成階段、穩(wěn)定階段、衰退階段，動(dòng)態(tài)地刻畫(huà)了在不同時(shí)間段的企業(yè)與客戶(hù)之間存在的關(guān)系的特征。雖然產(chǎn)品生命周期理論是基于工業(yè)產(chǎn)品提出來(lái)的，但是商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品同樣具有市場(chǎng)間的技術(shù)差異、可批量生產(chǎn)等特點(diǎn)，因此它非常適合用來(lái)研究商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，該理論告訴我們應(yīng)該對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新始終保持激情和不懈追求，只有不斷努力提升個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的差異化、創(chuàng)新化，才能真正做到滿(mǎn)足市場(chǎng)不斷變化的需求，搶占市場(chǎng)先機(jī)，盡量延長(zhǎng)它的成熟期。在導(dǎo)入階段，因?yàn)楫a(chǎn)品剛剛進(jìn)入市場(chǎng)，沒(méi)有知名度，需要投入大額廣告費(fèi)用于產(chǎn)品宣傳和推廣，關(guān)鍵的是生產(chǎn)技術(shù)水平較低，產(chǎn)品的總產(chǎn)量小所以總的生產(chǎn)成本和單位生產(chǎn)成本都很高，而且銷(xiāo)售出去的產(chǎn)品數(shù)量比較少，絕大多數(shù)企業(yè)在這個(gè)時(shí)候都處于虧損的狀態(tài)，沒(méi)有盈利。這對(duì)于商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義，處于不同人生階段的投資者對(duì)于個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的需求是不同的，應(yīng)結(jié)合個(gè)人投資者所處的人生階段、個(gè)人的財(cái)富資產(chǎn)狀況等具體情況來(lái)提供相應(yīng)的投資理財(cái)服務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，在一個(gè)人的青年階段收入水平相對(duì)較低，此時(shí)收入很可能會(huì)低于消費(fèi)，因?yàn)槟贻p人大部分消費(fèi)沖動(dòng)；隨著人們不斷學(xué)習(xí)成長(zhǎng)，工作經(jīng)驗(yàn)不斷豐富，收入水平也隨之不斷提高，進(jìn)入中年階段，這時(shí)候收入明顯增加，收入大于消費(fèi)，不僅有能力獲取高收入歸還年輕時(shí)所欠債務(wù)，而且還會(huì)為年邁后的養(yǎng)老問(wèn)題進(jìn)行儲(chǔ)蓄；待到年老退休，人的收入平降低，此時(shí)由于人進(jìn)入老年，身體各項(xiàng)功能不斷退化，醫(yī)療支出很大，因此，消費(fèi)又會(huì)大于收入，形成負(fù)儲(chǔ)蓄。該理論強(qiáng)調(diào)人們會(huì)在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期的時(shí)間跨度內(nèi)來(lái)制定和規(guī)劃自己的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，使他們自己的財(cái)務(wù)資源得到優(yōu)化配置，使生活消費(fèi)等維持在一個(gè)較為均衡的水平，實(shí)現(xiàn)效用最大化的預(yù)期目標(biāo)。而且，交易變得更快速便捷令投資者的操作難度減少，節(jié)約了寶貴的時(shí)間，這同樣是投資者非常關(guān)注的一個(gè)方面?！翱s小金融交易成本是影響金融創(chuàng)新的決定性因素”是交易成本創(chuàng)新理論的核心思想。因此，只有在受到一定程度的政府管制的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融創(chuàng)新才能存在和發(fā)展。這樣，官方約束力量與自由市場(chǎng)勢(shì)力不斷進(jìn)行相互博弈和比拼，由此產(chǎn)生了一種干預(yù)、創(chuàng)新、再干預(yù)、再創(chuàng)新的螺旋型的形成狀態(tài)。為了金融體制的穩(wěn)定和調(diào)節(jié)居民收入差距，政府會(huì)采取許多措施，比如1933年美國(guó)建立的存款保險(xiǎn)制度，這就是一種金融創(chuàng)新。因此，該理論對(duì)于解釋目前商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的形成原因有一定的理論價(jià)值。競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)模型理論（William Baumol）于1981年12月發(fā)表了競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)模型學(xué)說(shuō)。該理論認(rèn)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人們的財(cái)富日益增長(zhǎng)，其對(duì)金融理財(cái)服務(wù)的需求日益旺盛，商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為了滿(mǎn)足人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的金融交易需求，就必須不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新。因此，金融機(jī)構(gòu)為了對(duì)利潤(rùn)的更高追求，需要不斷創(chuàng)新來(lái)回避政府的各種限制性規(guī)章制度。規(guī)避管制理論規(guī)避管制理論是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩（）于1984年發(fā)表的。二十世紀(jì)七十年代，劇烈波動(dòng)的利率、匯率以及通貨膨脹是引發(fā)金融創(chuàng)新的關(guān)鍵原因。“約束誘致”理論對(duì)于金融創(chuàng)新的探討是基于微觀金融企業(yè)的視角，他認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，會(huì)被政府的各種政策法規(guī)和機(jī)構(gòu)本身的管理制度所約束，即受到外部及內(nèi)部的雙重制約，這些約束在一定程度上了保證了金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，但同時(shí)也帶來(lái)了一些弊端，或許令其成本增加，或許令其效率降低，總之會(huì)有礙于金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，因此為了擺脫這些約束，金融機(jī)構(gòu)便會(huì)想盡辦法。從某種程度上來(lái)說(shuō)，沒(méi)有電子計(jì)算機(jī)和通訊設(shè)備等現(xiàn)代化技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步，就沒(méi)有商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)條件。熊彼特創(chuàng)新理論的研究范圍寬廣，主要研究了三個(gè)方面的創(chuàng)新：一是金融創(chuàng)新理論，以金融業(yè)務(wù)發(fā)展為研究對(duì)象；二是制度創(chuàng)新理論，研究對(duì)象為制度建設(shè)和革新；三是技術(shù)創(chuàng)新理論，研究技術(shù)革命和應(yīng)用。本文重點(diǎn)研究的是商業(yè)銀行對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的要素設(shè)計(jì)方面的創(chuàng)新。在上述定義中我們提到商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行基于對(duì)潛在理財(cái)需求的分析，進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售以及管理，為特定目標(biāo)客戶(hù)群提供綜合理財(cái)服務(wù)。本文所研究的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品就是上述定義中的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的狹義理解，將投資理財(cái)產(chǎn)品作為重點(diǎn)。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品在學(xué)界有廣義和狹義之分，本文參考了眾多專(zhuān)家學(xué)者的定義，并且結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的具體情況認(rèn)為，從廣義上來(lái)講，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是銀行充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)、金融市場(chǎng)等手段，通過(guò)提供理財(cái)咨詢(xún)與分析，理財(cái)設(shè)計(jì)與服務(wù)、資產(chǎn)管理等全方位的銀行綜合服務(wù)與產(chǎn)品，它是一種個(gè)人銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的大集合，以便滿(mǎn)足客戶(hù)財(cái)富保障和資產(chǎn)增值等等的多樣化需求。以2011年至2013年發(fā)行的1204個(gè)人民幣理財(cái)產(chǎn)品為研究對(duì)象，樣本大，數(shù)據(jù)新，運(yùn)用回歸分析方法，對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品各要素與其預(yù)期收益率之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，根據(jù)實(shí)證結(jié)果為產(chǎn)品設(shè)計(jì)者搭配各種要素，提高產(chǎn)品預(yù)期收益率，更好地進(jìn)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新提供切實(shí)可行的方案?？傮w而言，在研究國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)南嚓P(guān)文獻(xiàn)中，為數(shù)眾多的是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的宏觀研究，微觀產(chǎn)品研究較少，針對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的研究更少，并且研究范圍單一，多數(shù)為特定類(lèi)型產(chǎn)品創(chuàng)新的研究，并且聚焦于人民幣型理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于我國(guó)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的整體把握很少，同時(shí)結(jié)合具體創(chuàng)新的產(chǎn)品進(jìn)行分析的研究就更少了。綜上所述，對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新研究在國(guó)內(nèi)主要集中在從宏觀層面分析影響個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的政策環(huán)境因素、法律監(jiān)督因素、風(fēng)險(xiǎn)防范因素等等，從微觀視角出發(fā)來(lái)研究個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的文獻(xiàn)不多。劉敏（2009）通過(guò)研究我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)展過(guò)程中的模式問(wèn)題，以人民幣型理財(cái)產(chǎn)品為例，探討了我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的利弊，其中對(duì)于我國(guó)金融衍生工具創(chuàng)新能力問(wèn)題進(jìn)行了思考。該文以我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)當(dāng)前狀況為基礎(chǔ)，將國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r與國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)踐進(jìn)行對(duì)比，根據(jù)我國(guó)實(shí)際金融環(huán)境，總結(jié)出個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的選擇路徑，并且針對(duì)該業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提出了有價(jià)值的建議。陳姍姍（2003）利用現(xiàn)代信息管理技術(shù)將數(shù)據(jù)挖掘運(yùn)用到商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中。朱菁（1992）研究認(rèn)為金融創(chuàng)新的起因應(yīng)歸結(jié)于兩種假設(shè)，一種是“約束因素誘發(fā)的創(chuàng)新假設(shè)”，另外一種是“管制的辯證假設(shè)”。霍文文主編的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)》（2011）。綜上所述，國(guó)外學(xué)界關(guān)于金融創(chuàng)新方面的研究頗豐，理論體系不僅完善，而且有深度，不僅從理論根源上探索了銀行等金融企業(yè)進(jìn)行金融創(chuàng)新的動(dòng)因，還分析了理財(cái)產(chǎn)品中的客戶(hù)關(guān)系問(wèn)題，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對(duì)金融創(chuàng)新的影響以及金融創(chuàng)新的選擇路徑等等，形成了各具特色的金融創(chuàng)新理論，并且在實(shí)踐操作中廣泛應(yīng)用這些理論成果，推動(dòng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的繼續(xù)創(chuàng)新。Hannon、McDowell（2006）的研究認(rèn)為銀行業(yè)進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的主要推動(dòng)力是網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，隨著現(xiàn)代高科技的發(fā)展，銀行等金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新性活動(dòng)等活動(dòng)其實(shí)就是對(duì)現(xiàn)代新技術(shù)的適應(yīng)性反應(yīng)。除了以上著作以外，國(guó)外還有眾多其他學(xué)者對(duì)金融創(chuàng)新做了深入研究。這本書(shū)詳細(xì)地介紹了不同類(lèi)型的理財(cái)金融工具，并且附有指導(dǎo)投資者如何根據(jù)個(gè)人資產(chǎn)狀況制定合適的理財(cái)計(jì)劃的實(shí)例，十分深入淺出。，是個(gè)人金融服務(wù)的重要理論基礎(chǔ)。金融創(chuàng)新理論是研究個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)理論。（3）對(duì)比分析法：通過(guò)將同一問(wèn)題在不同的環(huán)境中進(jìn)行對(duì)比分析，尋求其同中之異或異中之同。（1）文獻(xiàn)分析法：主要是搜集、鑒別、整理國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究的相關(guān)文獻(xiàn)，通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的研究，形成對(duì)該問(wèn)題的正確認(rèn)識(shí)和深度把握。如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)角逐中脫穎而出，鞏固并不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，需要商業(yè)銀行迅速做出反應(yīng)，整合資源，結(jié)合自身的特色和優(yōu)勢(shì)對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新。在2005年，四大國(guó)有商業(yè)銀行先后獲得經(jīng)營(yíng)人民幣理財(cái)產(chǎn)品的批準(zhǔn)。中國(guó)居民財(cái)富的持續(xù)增長(zhǎng)以及富裕階層的快速擴(kuò)張，使得他們對(duì)個(gè)人資產(chǎn)的理財(cái)需求日益旺盛，成為個(gè)人金融服務(wù)的需求主體，客觀上造就了理財(cái)業(yè)務(wù)的龐大市場(chǎng)。s Bank of China statistics,as the end of October 2013,savings deposits of,Chinese residents reached 44 trillion,And in recent years,China39。s economic globalization tide,the finance globalization as an important power to the economic globalization,provide the better outer condition and the favorably opportunity to the rapid development of our mercial bank financial products as a kind of products bee a very important investment and the growing point of bank39。并且近些年來(lái)，中國(guó)的大眾富裕階層迅速擴(kuò)大，2012年末達(dá)到了 1026萬(wàn)人，而該階層的投資追求中低等風(fēng)險(xiǎn)，目前最青睞的投資品種有理財(cái)產(chǎn)品、房地產(chǎn)和股票。 學(xué)位論文作者簽名： 日期：__________ 我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究摘要：在二十一世紀(jì)經(jīng)濟(jì)全球化的大浪潮中，金融全球化作為支撐經(jīng)濟(jì)全球化的一個(gè)重要力量，為我國(guó)商業(yè)銀行的快速發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境和有利的機(jī)會(huì)。存檔日期： 存檔編號(hào)： 本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）論 文 題 目：商業(yè)銀行個(gè)我國(guó)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究 姓 名： 學(xué) 院： 專(zhuān) 業(yè)： 年 級(jí) 、 學(xué) 號(hào)： 指 導(dǎo) 教 師： 江蘇師范大學(xué)教務(wù)處印制江蘇師范大學(xué)商學(xué)院學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的學(xué)位論文是我在老師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。本人承擔(dān)本聲明的法律責(zé)任。中國(guó)居民的人均收入不斷增長(zhǎng)，據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2013年10月末，中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)44萬(wàn)億元。st century39。s per capita ine of Chinese residents is growing,according to the People39。這一階層的人群最喜好投資理財(cái)產(chǎn)品、股票和房地產(chǎn)等。我國(guó)銀監(jiān)會(huì)于2004年9月正式批準(zhǔn)商業(yè)銀行開(kāi)展人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)。但是目前我國(guó)商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，再加上富含個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的外資銀行不斷融入我國(guó)金融市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。在研究方法上，本文采用理論與實(shí)踐，定性分析與定量分析方法相結(jié)合，綜合運(yùn)用文獻(xiàn)分析、理論分析、對(duì)比分析、實(shí)證分析等研究方法。本文將運(yùn)用金融創(chuàng)新理論、生命周期理論等理論工具對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)行理論性分析。本文通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，分析了產(chǎn)品各要素與預(yù)期收益率之間的相互關(guān)系，以期給個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者如何搭配各種要素，提高預(yù)期收益率，更好地進(jìn)行創(chuàng)if提供參考。二十世紀(jì)七十年代以來(lái)，金融創(chuàng)新活動(dòng)的快速增長(zhǎng)推動(dòng)許多學(xué)者開(kāi)始關(guān)注創(chuàng)新理論的金融應(yīng)用問(wèn)題，他們將創(chuàng)新理論融入金融理論的研究當(dāng)中，金融創(chuàng)新理論體系于二十世紀(jì)九十年代基本形成，成為金融研究的一個(gè)重要組成部分。霍爾曼（ Hallman，2004）的《個(gè)人理財(cái)計(jì)劃》一書(shū)。該書(shū)詳細(xì)介紹了西方開(kāi)商業(yè)銀行開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)知識(shí)內(nèi)容，體系完整，內(nèi)涵豐富，不僅具備理論廣度和深度，同時(shí)又具備很強(qiáng)的實(shí)際應(yīng)用可行性，有利于我們了解和認(rèn)識(shí)國(guó)外商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)框架，同時(shí)借鑒其先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。他認(rèn)為在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，金融企業(yè)要想獲得持續(xù)增長(zhǎng)的利潤(rùn)就必須不斷降低企業(yè)成本，因此金融機(jī)構(gòu)有縮小成本的自我要求，進(jìn)行創(chuàng)新主要是運(yùn)用新技術(shù)達(dá)到縮小成本的目的。Grinblatt，Longstaff（2010）研究發(fā)現(xiàn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以促進(jìn)金融市場(chǎng)的全面發(fā)展。李善民、毛丹平編著的《個(gè)人理財(cái)規(guī)劃理論與實(shí)踐》（2007）一書(shū)向我們?cè)敿?xì)介紹了個(gè)人