【正文】 董事會對于不分配的理由未作出合理解釋的”和第（九）款：“公司資金大量閑置，資金存放缺乏安全和有效的控制，或者大量資金用于委托理財(cái)?shù)摹?，要求主承銷商的證券公司應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注。上市公司的股利政策應(yīng)該是以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)的，企業(yè)留存較多的利潤表明企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛘哂行碌耐顿Y機(jī)會。一般來說，在國家宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)良性增長的時(shí)期，公司盈利情況也比較樂觀，資金也比較充足，人們對未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展充滿信心，這時(shí)公司可能會派發(fā)較高的股利。 （3）股利政策的慣性 美國的證券市場上，上市公司傾向于分發(fā)現(xiàn)金股利并且鼓勵(lì)支付率較高，這使得一些不發(fā)放股利或者鼓勵(lì)支付率較低的企業(yè)感到壓力，所以一些新晉企業(yè)迫于這種慣性，也采用高鼓勵(lì)支付率的現(xiàn)金分紅；而日本普遍實(shí)行較低的鼓勵(lì)支付率，所以很少會有企業(yè)支付高股利。國外一般規(guī)定上市公司不得超額累積利潤。同時(shí)，我國的財(cái)務(wù)制度規(guī)定，公司在彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金前，不得分配股利；公司在彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之后無盈余，也不得分派股利；公司支付的股利不能超過本年度留存利潤之和。因此，公司制定股利政策，還應(yīng)分析研究本公司股東的構(gòu)成，了解他們的利益愿望。但是發(fā)放股利將不可避免地減少留存收益，增加公司的籌資成本，進(jìn)而影響上市公司的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員必須權(quán)衡股利支付與企業(yè)未來籌資成本之間的得失，從而制定出適合企業(yè)發(fā)展的股利政策。（3）上市公司的籌資能力 公司的籌資能力較強(qiáng)，那么發(fā)放較高的股利就不會影響企業(yè)后續(xù)發(fā)展所需要的貨幣資金；如果其籌資能力比較差，則應(yīng)該考慮保留更多資金用于內(nèi)部周轉(zhuǎn)或償還債務(wù)。（2）上市公司的變現(xiàn)能力 上市公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)能夠正常進(jìn)行的前提是公司資金能夠靈活周轉(zhuǎn)。固定股利或穩(wěn)定增長股利政策——成熟期上市公司的選擇固定股利或穩(wěn)定增長股利政策的主要表現(xiàn)是：公司將發(fā)放的股利在某一固定范圍內(nèi)被確定下來，并在較長的時(shí)間內(nèi)保持不變；處于成熟期的上市公司采用固定股利政策，對公司而言，穩(wěn)定的股利可以向市場傳遞著企業(yè)正常發(fā)展的信號，有利于保持公司良好的社會公眾形象，穩(wěn)定股票價(jià)格；對股東來講，穩(wěn)定的股利收益減少了其投資風(fēng)險(xiǎn)，股東更樂意持有這種股票；對證券市場來說，穩(wěn)定的股利政策有利于減少股市的異常波動(dòng)，有利于股市的平穩(wěn)發(fā)展。剩余股利政策有利于公司資本結(jié)構(gòu)的完善，有利于增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部融資能力，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。這種股利政策靈活性很強(qiáng)，公司可根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r和未來發(fā)展目標(biāo)來調(diào)整當(dāng)期股利的分配情況。（二）股利分配政策的種類上市公司股利分配政策可以分成以下四種：低正常股利加額外股利政策、剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策。其次，改善公司資本結(jié)構(gòu)。財(cái)產(chǎn)股利的好處在于，一方面回避了上市公司為控制其他公司而大量收購其股票的違法行為，保持對其它公司的控制權(quán)：另一方面投資者一般也樂于接受具有較好的流動(dòng)性和安全性的有價(jià)證券。它們在我國上市公司股利發(fā)放中比較少見。二是公司通過派發(fā)股票股利的方式，可以增加市場上流通的股票，使更多的中小投資者進(jìn)入這個(gè)投資市場，增加股票的流動(dòng)性。也不會使公司的資產(chǎn)及負(fù)債受到直接影響，另外，公司分派的股票不需支付現(xiàn)金。發(fā)放現(xiàn)金股利必須具備三個(gè)條件：首先，公司的未分配利潤比較充足；其次，公司財(cái)務(wù)擁有足夠的現(xiàn)金；最后，董事會的通過決定。一般而言，股利政策的內(nèi)容如下：(1)股利支付率；(2)股利支付的形式；(3)股利發(fā)放策略；(4)股利發(fā)放程序；(5)資金準(zhǔn)備。本文從實(shí)際出發(fā)，分析了我國上市公司股利分配的現(xiàn)狀，深度挖掘這些現(xiàn)狀產(chǎn)生的原因和不良影響，進(jìn)而對我國上市公司股利分配政策提出建議，希望對上市公司股利政策的進(jìn)一步完善有所裨益。股利分配是公司當(dāng)期利潤分配的終結(jié)，它作為周期性事件在證券市場上引發(fā)了股價(jià)波動(dòng)，這引起了學(xué)術(shù)界濃厚的研究熱情，他們對公司股利政策進(jìn)行了大量的理論分析和實(shí)證研究。s securities market to establish and jointstock enterprises , the importance of dividend distribution have bee increasingly prominent . But our dividend distribution system there are still many drawbacks, this article is for the situation to start a dividend distribution of listed panies on China39。【關(guān)鍵詞】中國 股利分配 現(xiàn)狀 建議 II中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)武漢學(xué)院畢業(yè)論文Abstract Dividend distribution is a choice behavior about the listed panies how to makea reasonable distribution between retained earnings and the payment of dividends,both reflect the reality of the listed pany 39。本文首先介紹了股利和股利分配政策，然后分析了我國上市公司股利分配的現(xiàn)狀，深度挖掘這些現(xiàn)狀產(chǎn)生的原因和不良影響，并對可能產(chǎn)生的后果做出科學(xué)評價(jià)，最后提出一系列完善現(xiàn)有股利分配制度的建議。II中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)武漢學(xué)院畢業(yè)論文畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）題 目： 我國上市公司股利政策研究 我國上市公司股利政策研究摘 要股利分配是上市公司將企業(yè)盈利在留存股本與支付股利之間如何進(jìn)行合理分配的抉擇行為，它既反映了上市公司現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營狀況和盈利能力，也反映了在保護(hù)投資者利益中是否執(zhí)行了“公平、公正”的原則，同時(shí)，還考驗(yàn)了公司高層管理者的決策思維是否具有開闊的視野和長遠(yuǎn)的眼光。但是我國的股利分配制度還存在不少弊端，本文正是針對這種狀況展開了對我國上市公司股利分配制度的討論和研究。希望能對上市公司股利政策的進(jìn)一步完善有所裨益。s senior management decisionmaking thinking whether a broader vision and a longterm vision . Characteristics and importance of dividend distribution is: it is the pany that a phased end of ine distribution , but also caused the beginning of a cyclical period of volatility on the stock market , it has a direct influence and guide the investment behavior , thereby affecting the capital the healthy development of the market. With the rapid growth of China 39。 dividend distribution , causes and adverse effects arising from the depth of excavation of these status quo , and the possible consequences to make a scientific assessment , concludes a series of improving the existing remends dividend distribution system. Logical starting point is to insist on the implementation of the proposed longterm stable cash dividend distribution policy . Here I put forward their innovative designs , namely cash dividends of listed panies should be differentiated payment at market prices , specifically designed with the β coefficient and the coefficient β of individual panies in Shanghai and Shenzhen 300 Index pared to two the gap between those who , based on some of the higher mandatory aftertax profits and earnings stability of listed panies , discounted cash dividends received in accordance with its stock market price or market price. The hope is to further improve the dividend policy of listed panies benefit .【Key words】 China dividend distribution proposal Situatio1目 錄中文摘要Abstract一 股利及股利分配政策概說 ……………………………………………………………1 （一）股利支付的形式 ……………………………………………………………………1 （二）股利分配政策的種類 ………………………………………………………………3 （三）股利政策的影響因素 ………………………………………………………………4二 我國上市公司股利分配現(xiàn)狀和原因分析 ……………………………………………7 （一）我國上市公司股利分配的現(xiàn)狀 ………