某公司目標管理及財務知識分析概念-全文預覽
【正文】 四）低正常股利加額外股利政策 分配方案的確定 每年支付一個固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。（三）固定股利支付率政策 分配方案的確定 固定股利支付率即股利占盈余的比率不變，長期按此比率支付股利的政策。（2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出。這樣做的根本理由在于保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低。 由于存在上述種種影響股利分配的因素，股利政策和股票價格就不是無關的，股票價格不會僅僅由其投資的獲利能力所決定。股東從自身需要出發(fā)，對公司的股利分配往往產(chǎn)生這樣一些影響：（1）穩(wěn)定的收入和避稅； （2）控制權的稀釋。即使資本利得和股利收入的稅率相同，但持有股票可以獲得資本利得延遲納稅。因此股利政策對股票價格會產(chǎn)生影響。這種理論是建立在一種完整無缺的市場假設之上的。（計提法定盈余公積的基數(shù)不包括年初未分配利潤）（在計提法定盈余公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損 ）計提任意盈余公積金。（一） 初始現(xiàn)金流量是投資開始時（主要指項目建設過程中）發(fā)生的現(xiàn)金流量，（二） 營業(yè)現(xiàn)金流量是指項目建成后生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的現(xiàn)金流量，這種現(xiàn)金流量一般是按年計算的。（二）意義:企業(yè)投資是實現(xiàn)財務管理目標的基本前提。（3）限制少 商業(yè)信用籌資的缺點:（1）期限較短。普通股籌資能增強公司信譽普通股籌資的缺點資本成本較高。發(fā)行優(yōu)先股能提高公司的舉債能力優(yōu)先股籌資的缺點優(yōu)先股籌資的成本較高。二、股票籌資優(yōu)先股特征:優(yōu)先股較普通股而言具有一定的優(yōu)先權。（三）企業(yè)價值最大化 它是指通過財務上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)價值達到最大。與利潤最大化目標相比的優(yōu)點：（1）考慮了風險因素，因股票價格體現(xiàn)了風險。在數(shù)量一定時，財富由股票價格決定。該目標的缺陷：（1）利潤是指企業(yè)一定時期實現(xiàn)的利潤總額，它沒有考慮貨幣的時間價值。財務管理的概念 財務管理是企業(yè)管理的一部分，是有關資金的獲得和有效使用的管理工作財務管理目標 概念：它是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。（3）每個企業(yè)都最大限度地獲得利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進步和發(fā)展。在股份公司中，股東財富由股票數(shù)量和股票價格兩方面決定的。夏皮羅教授所說：在運行良好的資本市場里……股東財富最大化目標可以理解為最大限度地提高現(xiàn)在的股票價格。（3）易量化，便于考核和獎勵缺點：（1）只適用于上市公司；（2）只強調(diào)了股東利益，對其他
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