某公司目標(biāo)管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析概念-全文預(yù)覽
【正文】 四）低正常股利加額外股利政策 分配方案的確定 每年支付一個(gè)固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。（三）固定股利支付率政策 分配方案的確定 固定股利支付率即股利占盈余的比率不變，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。（2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出。這樣做的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。 由于存在上述種種影響股利分配的因素，股利政策和股票價(jià)格就不是無關(guān)的，股票價(jià)格不會(huì)僅僅由其投資的獲利能力所決定。股東從自身需要出發(fā)，對(duì)公司的股利分配往往產(chǎn)生這樣一些影響：（1）穩(wěn)定的收入和避稅； （2）控制權(quán)的稀釋。即使資本利得和股利收入的稅率相同，但持有股票可以獲得資本利得延遲納稅。因此股利政策對(duì)股票價(jià)格會(huì)產(chǎn)生影響。這種理論是建立在一種完整無缺的市場(chǎng)假設(shè)之上的。（計(jì)提法定盈余公積的基數(shù)不包括年初未分配利潤(rùn)）（在計(jì)提法定盈余公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損 ）計(jì)提任意盈余公積金。（一） 初始現(xiàn)金流量是投資開始時(shí)（主要指項(xiàng)目建設(shè)過程中）發(fā)生的現(xiàn)金流量，（二） 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指項(xiàng)目建成后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的現(xiàn)金流量，這種現(xiàn)金流量一般是按年計(jì)算的。（二）意義:企業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提。（3）限制少 商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn):（1）期限較短。普通股籌資能增強(qiáng)公司信譽(yù)普通股籌資的缺點(diǎn)資本成本較高。發(fā)行優(yōu)先股能提高公司的舉債能力優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)優(yōu)先股籌資的成本較高。二、股票籌資優(yōu)先股特征:優(yōu)先股較普通股而言具有一定的優(yōu)先權(quán)。（三）企業(yè)價(jià)值最大化 它是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比的優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因股票價(jià)格體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)。在數(shù)量一定時(shí)，財(cái)富由股票價(jià)格決定。該目標(biāo)的缺陷：（1）利潤(rùn)是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，它沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。財(cái)務(wù)管理的概念 財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，是有關(guān)資金的獲得和有效使用的管理工作財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 概念：它是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。（3）每個(gè)企業(yè)都最大限度地獲得利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。在股份公司中，股東財(cái)富由股票數(shù)量和股票價(jià)格兩方面決定的。夏皮羅教授所說：在運(yùn)行良好的資本市場(chǎng)里……股東財(cái)富最大化目標(biāo)可以理解為最大限度地提高現(xiàn)在的股票價(jià)格。（3）易量化，便于考核和獎(jiǎng)勵(lì)缺點(diǎn)：（1）只適用于上市公司；（2）只強(qiáng)調(diào)了股東利益，對(duì)其他
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