【正文】 0日之前備置于公司辦公處所，供股東查閱。財務(wù)報表通常經(jīng)注冊會計師審定。一般來說，股東都關(guān)注公司的盈利能力，如主營收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國家股股東及債權(quán)人則更關(guān)心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。前者是財務(wù)報表分析的主要資料，后者是財務(wù)報表分析的輔助資料。資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定日期的財務(wù)狀況的財務(wù)報表,利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表，而現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表。（五）、財務(wù)報表的分析方法財務(wù)報表分析的方法主要有:水平分析法、趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。比率分析法比率分析法實質(zhì)上是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財務(wù)分析方法。二、萬科企業(yè)股份有限公司實例分析（一）、萬科企業(yè)股份公司簡介萬科企業(yè)股份有限公司于1988年11月，經(jīng)深圳市人民政府“深府辦（1988）1509號”文批準，在深圳現(xiàn)代企業(yè)有限公司基礎(chǔ)上改組，以募集方式設(shè)立，已按照《公司法》完成了規(guī)范手續(xù)。公司注冊資本為人民幣10,995,210,218元。2000年初，公司實力進一步增強。（1）、資產(chǎn)規(guī)模分析表21（單位:萬元） 年 200720082009資產(chǎn)總額10,009,11,923,13,760,比上年同期增長%%%（數(shù)據(jù)來自附表1）自2007年以來，萬科企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模每年都在遞增,從2007年的10,009,760,，%。2008年較之2007年負債增加，經(jīng)營產(chǎn)生的盈利償還了之前的一些長期借款，但流動負債的增加，增加了負債總額。表23（單位:萬元）年200720082009流動資產(chǎn)9,543,11,345,13,032,資產(chǎn)總計10,009,11,923,13,760,流動資產(chǎn)占資產(chǎn)的比率% % % （數(shù)據(jù)來自附表1）萬科企業(yè)的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重較為穩(wěn)定，波動幅度不大。（1）、營業(yè)收入分析表24（單位:萬元）年200720082009營業(yè)收入3,552,4,099,4,888,增長率%%%（數(shù)據(jù)來自附表2），%。（2）、銷售費用分析%，%，%。而2008年受國際金融危機影響，經(jīng)濟出現(xiàn)下滑，房地產(chǎn)行業(yè)受到重創(chuàng)，銷售費用增長率降低。%，%。萬科的財務(wù)費用2008年較大，是由于支付了借款利息和企業(yè)債券利息，而財務(wù)費用占萬科的利潤表里的比例是較小的。從上表我們可以看出，萬科企業(yè)的經(jīng)營是正常的。（三）、財務(wù)指標分析償債能力分析企業(yè)的償債能力事關(guān)企業(yè)的生存與發(fā)展。萬科企業(yè)這四年以來的流動比率未達到了企業(yè)流動比率的最低要求2，在房地產(chǎn)行業(yè)當中處于中等地位的。20082009年萬科的貨幣資金等項目增加，導致速動比率回升。（2）、長期償債能力分析反映企業(yè)長期償債能力的比率是負債比率，它是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系。萬科企業(yè)的財務(wù)費用對營業(yè)利潤影響較小，可見萬科企業(yè)的債務(wù)負擔比較大，這與該行業(yè)特征一致。③利息保障倍數(shù)分析利息保障倍數(shù)分析資產(chǎn)的變現(xiàn)是要靠產(chǎn)品銷售來實現(xiàn)，銷售收入在補償生產(chǎn)經(jīng)營耗費后，必須要有足夠的余額來支付利息費用。營運能力分析通過對企業(yè)的營運能力指標的分析，評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性、企業(yè)資產(chǎn)利用的效益以及企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。2008年萬科企業(yè)在從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上來看，也是2007年上升而2008年下降了，一部分也是由于存貨堆積的原因。對于經(jīng)營者來講，通過對盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。(1)、總資產(chǎn)利潤率分析 表37 年200720082009總資產(chǎn)利潤率%%%（原始數(shù)據(jù)來自附表附表2）從表中可以看出，%，%，一部分原因是由于全球金融危機對我國經(jīng)濟的影響導致了上述情況。它表明企業(yè)每使用1元的股東的投資，能獲取多少元的凈利潤。2009年較之2008年有輕微的反彈趨勢，這也是中國經(jīng)濟復(fù)蘇的側(cè)面表達。萬科企業(yè)的毛利率總體保持在行業(yè)平均水平之上的。這也是受整個行業(yè)的影響所致。(7)、股利支付率分析該指標表明公司從每股收益中拿出多少用于向股東分配股利，如果該標水平較高，說明公司擁有較為充足的貨幣資金，具有足夠的股利支付能力，并且也說明了公司通過內(nèi)部積累的方式籌措權(quán)益資金的比例降低。在這個指標體系中，凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)綜合分析的核心，這一指標反映了投資者投入資本獲利能力的高低，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營的目標，它的變動又取決于企業(yè)的資本經(jīng)營狀況、資產(chǎn)經(jīng)營狀況以及產(chǎn)品經(jīng)營狀況，所以無庸質(zhì)疑，凈資產(chǎn)收益率就是企業(yè)財務(wù)活動效率和經(jīng)營活動效率的綜合體現(xiàn)。由杜邦體系可以知道，在權(quán)益乘數(shù)增加的情況下，2008年較之2007年凈資產(chǎn)收益率減少的原因是由于總資產(chǎn)凈利率的下降。三、對萬科企業(yè)的財務(wù)評價（一）、償債能力方面首先從2007年的宏觀經(jīng)濟面來看，%的高速增長。萬科企業(yè)2007到2009這三年有長短期負債，并且財務(wù)費用為正，相對于的營業(yè)收入較小，是營業(yè)利潤的影響不大。在主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率受宏觀經(jīng)濟影響減中有，并且在利潤表的分析中銷售費用也是有升有降，可見萬科企業(yè)公司營運能力在不斷改善，加強了了成本費用方面的管理控制。全年GDP的增速下滑至9%，銀行收縮銀根，融資難，加上國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策，抑制房價的過快上漲，因此房地產(chǎn)行業(yè)進入了寒冬，房價開始回落，這也導致了營運指標的下降。2009年，與市場預(yù)期相比持平。財務(wù)報表分析的起點是閱讀財務(wù)報表，終點是做出某種判斷（包括評價和找出問題），中間的財務(wù)報表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認識事物的步驟和方法組成。時間是短暫的，但是這四年我在成都理工大學工程技術(shù)學院卻經(jīng)歷了人生重要的蛻變。正因為有她的幫助，我才能順利地完成畢業(yè)論文，在此，表達我真摯的謝意！ 同時感謝劉敏、王秋生老師和楊鎮(zhèn)偉、馮志鵬同學在這四年中的照顧，感謝同學們的對我生活和學業(yè)上的關(guān)心和幫助,我為自己能夠在這樣一個溫暖和諧的學院中學習工作，深感溫暖、愉快和幸運。本文從一個財務(wù)報表外部使用者的角度，以公司財務(wù)管理和財務(wù)報表分析的有關(guān)理論和研究方法為依據(jù)，通過理論分析與計算，構(gòu)建了以會計報表分析、財務(wù)指標分析及杜邦財務(wù)綜合分析為核心的財務(wù)分析體系。財務(wù)報表，上市公司，財務(wù)分析一、財務(wù)分析的主要流派（一）、實用比率學派 實用比率學派是財務(wù)報表分析史上最早出現(xiàn)的學派。財務(wù)比率的出現(xiàn)，標志著財務(wù)報表分橋開始應(yīng)用科學的方法。 在20世紀中期，財務(wù)分析家們發(fā)現(xiàn)，在利用財務(wù)比率進行分析時需要一些比較的基礎(chǔ)。（二）、財務(wù)失敗預(yù)測學派 20世紀30年代，以美國為代表的西方資本主義國家發(fā)生的經(jīng)濟危機導致了財務(wù)報表分析的另一學派——企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)測學派的誕生。1968年10月，成廉其中最著名的是美國財務(wù)專家愛德華Z值越低，企業(yè)發(fā)生財務(wù)失敗的可能性就越大。（三）、資本市場學派 該學派是伴隨著理財學上有效市場假說(efficient market hypothesis,簡稱EMH)和資本資產(chǎn)計價模式(capital asset pricing model．簡稱CAPM)的發(fā)展而形成的。直至20世紀90年代中期，該學派的研究人員仍在探索這些方法。張新民在《上市公司財務(wù)報表分析》一書中說道,財務(wù)報表分析的基本方法分為三種：（1）水平分析法(Horizontal Analyses)；(2)共同比報表分析法((monsize Financial statements)；(3)比率分析法(Ratio Analyses)。具體分析方法為：將某特定企業(yè)連續(xù)若干會計年度的報表資料在不同年度間進行橫向?qū)Ρ?，確定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)各報表項目的變動情況及變動趨勢。在進行比較分析時，除了可以針對單個項目研究其趨勢，還可以針對特定項目之間的關(guān)系進行分析，以揭示出隱藏的問題。 指數(shù)趨勢分析法當需要比較二年以上的財務(wù)報表時，比較分析法就變得很麻煩，于是就產(chǎn)生了指數(shù)趨勢分析法。不管報表的對外編報方法如何，讀者都要對報表的主要組成部分的變化進行分析。把互不相聯(lián)的兩個財務(wù)數(shù)據(jù)放在一起所計算出來的比率無任何意義。其中，財務(wù)結(jié)構(gòu)比率主要涉及資產(chǎn)負債表項目，涉及的主要比率是清償能力比率(Liquidity Ratios)和杠桿比率（Leverage Ratios 或 Gearing Ratios)；獲利能力比率則主要用于評價企業(yè)各種資源與利潤的關(guān)系或各種活動與利益的關(guān)系。對報表進行全面的分析時，可以報表項目分析為主線結(jié)合比率分析，也可以綜合比率分析為主結(jié)合報表項目分析。如：驗證各報表間的勾稽關(guān)系是否成立等。如：驗證企業(yè)當期結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本與銷售收入是否配比，以判斷損益變動的合理性等。附表1萬科企業(yè)公司合并資產(chǎn)負債表報告期200712312008123120091231流動資產(chǎn)貨幣資金17,046,504,19,978,285,23,001,923,交易性金融資產(chǎn)　　740,　應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收股利　　　應(yīng)收利息　應(yīng)收賬款864,883,922,774,713,191,其他應(yīng)收款2,764,056,3,496,096,7,785,809,預(yù)付賬款8,284,197,3,160,518,8,736,319,存貨66,472,876,85,898,696,90,085,294,其中：消耗性生物資產(chǎn)　　　待攤費用　　　一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)　　　其他流動資產(chǎn)　　　流動資產(chǎn)合計95,432,519,113,456,373,130,323,279,非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)　488,844,　167,417,　163,629,持有至到期投資長期股權(quán)投資2,438,609,2,485,725,3,565,383,其他長期投資　　　長期投資凈額46,000,000固定資產(chǎn)575,205,1,265,332,1,355,977,工程物資62,368,在建工程271,270,188,587,593,208,固定資產(chǎn)清理　　　無形資產(chǎn)81,966,開發(fā)支出　　　商譽　　　長期待攤費用6,871,25,268,31,318,投資性房地產(chǎn)277,090,　198,394,　　228,143,生產(chǎn)性生物資產(chǎn)　　　油氣資產(chǎn)　　　長期應(yīng)收款　　　遞延所得稅資產(chǎn)604,057,1,449,480,1,265,649,其他非流動資產(chǎn)　　　非流動資產(chǎn)合計4,661,948,5,780,206,7,285,275,資產(chǎn)總計100,094,467,119,236,579,137,608,554,流動負債短期借款　1,104,850,　4,601,968,　1,188,256,交易性金融負債　20,957,　1,694,　應(yīng)付票據(jù)　　30,000,　應(yīng)付賬款11,103,797,12,895