【正文】 現(xiàn)金流量表或財務(wù)狀況變動表、附表和附注。通過對上市公司萬科企業(yè)股份有限公司（000002）2007年2009年對外公布的財務(wù)報表和年度報告的分析，對公司進(jìn)行財務(wù)評價，以供利益相關(guān)者參考。月份報表應(yīng)于月份終了后六天內(nèi)報出；年度會計報表應(yīng)在年度終了后四個月內(nèi)報出。財務(wù)情況說明書是對財務(wù)狀況以文字為主，結(jié)合會計報表中的有關(guān)數(shù)字指標(biāo)而做出的書面說明報告。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。總體來說萬科企業(yè)公司的經(jīng)營還是比較良好的。（4）、財務(wù)費(fèi)用分析財務(wù)費(fèi)用與經(jīng)營活動無關(guān)，對凈利潤的影響是獨(dú)立的，直接的，其增減變動全額影響凈利潤。②速動比率分析因為流動資產(chǎn)中包含有短期內(nèi)難以變現(xiàn)甚至不能變現(xiàn)的資產(chǎn)，比如存貨和待攤費(fèi)用，剔除掉這兩類資產(chǎn)的流動資產(chǎn)就是速動資產(chǎn)。表35 （單位：萬元） 年200720082009利息保障倍數(shù)EBIT/利息（原始數(shù)據(jù)來自附表2）萬科企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用相對較小，2007年利息保障倍數(shù)較大，說明萬科支付利息的能力較強(qiáng)，2008年則大幅度減弱，2009年也有較強(qiáng)的利息支付能力。(2)、流動資產(chǎn)盈利率分析表38年200720082009流動資產(chǎn)盈利率%%%（原始數(shù)據(jù)來自附表1）這個變化趨勢與總資產(chǎn)的變化趨勢是一致的，說明固定資產(chǎn)，流動資產(chǎn)的變化是一種正常的經(jīng)營變化，盈利能力的提高反映了資產(chǎn)的管理水平在提高。所以該指標(biāo)作為上市公司流通股股東最為關(guān)注的指標(biāo)之一。在這樣的大環(huán)境下，投資房地產(chǎn)和資本市場，無疑是讓資產(chǎn)保值增值的最有效的方法，進(jìn)而也說明了萬科07年驕人的業(yè)績表現(xiàn)。四、總結(jié)現(xiàn)有的財務(wù)報表的分析方法有很多，但是針對不同的行業(yè)、不同的公司，應(yīng)該采用不同的分析方法。關(guān)鍵詞：該學(xué)派的基本邏輯是．財務(wù)報表分析的有用性在于它對未來事項的預(yù)測能力。除了探討財務(wù)比率在預(yù)測證券回報上的作用外，該學(xué)派將精力主要集中在研究會計收益的性質(zhì)及其與證券投資回報的關(guān)系問題上?，F(xiàn)在出現(xiàn)了這種差異，一般有三種可能：一是產(chǎn)品價格下降，二是原材料價格上升，三是生產(chǎn)效率降低。比率分析法是財務(wù)分析中最基本、最重要的方法。即使是進(jìn)行報表的全面分析，也沒有必要對所有報表項目與財務(wù)比率逐一分析，而應(yīng)根據(jù)分析的目標(biāo)選擇相關(guān)的分析方法與內(nèi)容。還有一點必須注意，不要試圖僅僅通過這一過程直接找到答案，通常這個過程只能提供從哪里著重進(jìn)行隨后的分析的線索。比較分析法是最基本的方法，沒有比較就沒有分析。 必須注意的是，在國際上至今尚無一個廣泛認(rèn)可的預(yù)測企業(yè)財務(wù)失敗的模型，比較明智的做法是把幾種方法綜合起來應(yīng)用。在早期，分析家們往往認(rèn)為，在對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)報表分析前必須將企業(yè)按行業(yè)或規(guī)模進(jìn)行分類，然后再進(jìn)行相應(yīng)的比較。感謝大家的支持和幫助，我順利地完成了學(xué)業(yè)，謝謝！由于時間和知識水平有限制，論文中存在的不足，還請各位老師、同學(xué)批評指導(dǎo)！附錄萬科企業(yè)的財務(wù)報表分析文獻(xiàn)綜述摘要：隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，企業(yè)財務(wù)分析已經(jīng)成為經(jīng)營管理者、投資者及企業(yè)的監(jiān)管者掌握企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要方式。萬科企業(yè)的盈利能力逐年增強(qiáng)，%，這是銷售成本的增加，期間銷售費(fèi)用近年同比一直在下降，%，%，09年全年的宏觀經(jīng)濟(jì)受國家4萬億投資刺激經(jīng)濟(jì)的政策，實體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)開始回升，就房地產(chǎn)而言，效果更加明顯，房價的漲幅有的已達(dá)到歷史高位，萬科也穩(wěn)中有升，盈利能力也有所好轉(zhuǎn)，可以看出政策對房地產(chǎn)市場效果十分明顯。而在前面部分分析過，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減少的原因一方面是主營業(yè)務(wù)收入同比增長的減少，另一方面是由于萬科企業(yè)在2008年大量的堆積存貨的原因。表311年200720082009銷售成本利潤率%%%（原始數(shù)據(jù)來自附表2）萬科企業(yè)的銷售成本利潤率逐年下滑，盈利水平開始降低，經(jīng)濟(jì)效益不宜樂觀。對企業(yè)盈利能力的分析，就是對企業(yè)利潤率的深層次分析。表34年200720082009產(chǎn)權(quán)比率%%%（數(shù)據(jù)來自附表1）%%，2007年因為預(yù)收款項的增加使得產(chǎn)權(quán)比率大幅增加了。（1）、短期償債能力分析①流動比率分析 流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)責(zé)的比率。實行費(fèi)用預(yù)算硬約束和嚴(yán)格監(jiān)督等措施，以及在營銷上加強(qiáng)市場和客戶研究、優(yōu)化廣告投放等行動。（3）、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)按照流動性分類，通常可以分為流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。公司于1988年經(jīng)深圳市人民銀行批準(zhǔn)，首次向社會公眾發(fā)行人民幣普通股2800萬股，于1991年1月29日在深圳證券交易所上市。企業(yè)財務(wù)報表或財務(wù)報告是指包含基本財務(wù)計報表、附注、腳注及財務(wù)情況說明書等內(nèi)容的統(tǒng)一體。單喆敏、《上市公司財務(wù)報表分析》、復(fù)旦大學(xué)出版社、2005年3月（二）、我國對財務(wù)報表的有關(guān)規(guī)定會計報表應(yīng)按期報送所有者、債權(quán)人、有關(guān)各方及當(dāng)?shù)刎敹悪C(jī)關(guān)、開戶銀行、主管部分。 萬科的財務(wù)報表分析作者姓名:鐘 立專業(yè)名稱:會計學(xué) 指導(dǎo)老師:李 黎 講師 40 / 45摘要隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，企業(yè)財務(wù)分析已經(jīng)成為經(jīng)營管理者、投資者及企業(yè)的監(jiān)管者掌握企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要方式。有限責(zé)任公司的會計報表應(yīng)分發(fā)給各投資單位。企業(yè)基本財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。經(jīng)深圳市人民銀行批準(zhǔn)，公司于1993年向境外投資人發(fā)行以外幣認(rèn)購、在境內(nèi)上市的境內(nèi)上市外資股為4500萬股，于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。通常情況下，如果公司的長期資產(chǎn)比重過大，流動資產(chǎn)比重過小，在經(jīng)營方面往往是存在問題的。（3）、管理費(fèi)用分析%，%，%。表31 年200720082009流動比率（數(shù)據(jù)來自附表1）一般來說，該指標(biāo)越高，短期償債能力就越強(qiáng)，反之就越弱?？偟膩碚f，在房地產(chǎn)行業(yè)里，萬科企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是比較穩(wěn)定的，公司的長期償債能力在較弱，債權(quán)人的權(quán)益是不好的。在這里，主要以反映資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力、產(chǎn)品經(jīng)營盈利能力、上市公司盈利能力的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，指標(biāo)主要有銷售利潤率、資產(chǎn)利潤率和權(quán)益凈利率等。2009年相比2008年主營業(yè)務(wù)收入增長了，而2009年的主營業(yè)務(wù)成本在2008年的基礎(chǔ)上也增加了不少，說明萬科企業(yè)對成本的控制有所減弱。而金融危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不景氣，要提高凈資產(chǎn)收益率就需要增加主營業(yè)務(wù)收入是很困難的。作為上市公司，每股收益也是衡量盈利能力的一個重要指標(biāo)。通過財務(wù)分析可以準(zhǔn)確理解財務(wù)數(shù)據(jù)本身的含義，可以全面了解企業(yè)的財務(wù)能力，包括企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，為企業(yè)的利益相關(guān)者進(jìn)行財務(wù)決策奠定基礎(chǔ)。將企業(yè)的財務(wù)比率與行業(yè)平均比率或標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行對比，大大擴(kuò)展了財務(wù)報表分析中比較分析法的使用范圍。財務(wù)失敗預(yù)測學(xué)派雖然在實務(wù)上取得了重大成就，但在理論上至今尚未形成完整的體系。不僅比較分析法本身在財務(wù)報表分析中校廣泛應(yīng)用，而且其他許多分析方法也是建立在比較分析法的基礎(chǔ)上的。 財務(wù)比率的分類方法有很多種，張新民在《上市公司財務(wù)報表分析》中分了兩大類：一類是財務(wù)結(jié)構(gòu)比率(Financial Structure Ratios)，另一類是獲利能力比率(Profitability Ratios)。如：待攤費(fèi)用、預(yù)提費(fèi)用、短期投資等項目若其金額相對不重要，又不包含性質(zhì)重要的內(nèi)容，便可以不單獨(dú)分析。三、 財務(wù)報表分析的局限性 由于財務(wù)分析所采用的大部分資料都是上市公司公開發(fā)布的財務(wù)報表等多方面的原因，使得目前所采用的這些財務(wù)分析方法本身就具有一定的局限性。比如，如果發(fā)現(xiàn)銷售增長10％時，銷售成本增長了14％，也就是說成本比收入增加的更快，這與我們通常的假設(shè)是相悖助，我們通常假設(shè)，在產(chǎn)品原材料價格不變時，銷售收入銷售成本同比例增長。該學(xué)派認(rèn)為，財務(wù)報表分析的作用在于解釋和預(yù)測證券投資報酬及其風(fēng)險水平。這一學(xué)派將財務(wù)報表分橋的重心從對歷史結(jié)果的分析轉(zhuǎn)向?qū)ξ磥淼念A(yù)測。通過對上市公司萬科企業(yè)股份有限公司（000002）2007年——2009年對外公布的財務(wù)報表和年度報告的全面分析，對公司進(jìn)行財務(wù)評價，以供利益相關(guān)者參考。在整個房地產(chǎn)來說，萬科企業(yè)的現(xiàn)有盈利能力和潛在盈利都很是可觀的。整個實體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了不同程度泡沫，而07年的通脹壓力很大，%。 (6)每股收益分析每股收益指標(biāo)表明本年度公司為股東每股股票賺取了多少元的凈利潤，它不但反映了公司的盈利能力也反映了股東投資的收益水平。%的總資產(chǎn)利潤率相比，萬科企業(yè)的總資產(chǎn)盈利能力很不錯，該公司投入產(chǎn)出水平較高，資產(chǎn)運(yùn)營的比較有效，成本費(fèi)用的控制水平較高。利息保障倍數(shù)能反映企業(yè)償債能力的保證程度。說明萬科企業(yè)的短期償債能力一般。相對銷售規(guī)模的擴(kuò)大，管理費(fèi)用的控制處于很好的管理水平。%%，逐年呈微小下滑態(tài)勢，這與宏觀經(jīng)濟(jì)對房地產(chǎn)的調(diào)控是有關(guān)系的。1993年3月，公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。報表附注是為了便于會計報表使用者了解會計報表的內(nèi)容而對會計報表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目等所做的解釋。公開發(fā)行股票的公司，應(yīng)按財政部有關(guān)規(guī)定公告有關(guān)報表文件。 本文從一個財務(wù)報表外部使用者的角度，以公司財務(wù)管理和財務(wù)報表分析的有關(guān)理論和研究方法為依據(jù)，通過理論分析與計算，構(gòu)建了以會計報表分析、財務(wù)指標(biāo)分析及杜邦財務(wù)綜合分析為核心的財務(wù)分析體系。企業(yè)財務(wù)報表是反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的總結(jié)性文件，它所反映的是企業(yè)一定時點或時期的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。前者是財務(wù)報表分析的主要資料，后者是財務(wù)報表分析的輔助資料。二、萬科企業(yè)股份有限公司實例分析（一）、萬科企業(yè)股份公司簡介萬科企業(yè)股份有限公司于1988年11月，經(jīng)深圳市人民政府“深府辦（1988）1509號”文批準(zhǔn)，在深圳現(xiàn)代企業(yè)有限公司基礎(chǔ)上改組，以募集方式設(shè)立，已按照《公司法》完成了規(guī)范手續(xù)。2008年較之2007年負(fù)債增加，經(jīng)營產(chǎn)生的盈利償還了之前的一些長期借款，但流動負(fù)債的增加，增加了負(fù)債總額。而2008年受國際金融危機(jī)影響，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，房地產(chǎn)行業(yè)受到重創(chuàng)，銷售費(fèi)用增長率降低。（三）、財務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析企業(yè)的償債能力事關(guān)企業(yè)的生存與發(fā)展。萬科企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用對營業(yè)利潤影響較小，可見萬科企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)比較大，這與該行業(yè)特征一致。對于經(jīng)營者來講，通過對盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。萬科企業(yè)的毛利率總體保持在行業(yè)平均水平之上的。由杜邦體系可以知道，在權(quán)益乘數(shù)增加的情況下，2008年較之2007年凈資產(chǎn)收益率減少的原因是由于總資產(chǎn)凈利率的下降。全年GDP的增速下滑至9%，銀行收縮銀根，融資難，加上國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策，抑制房價的過快上漲，因此房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入了寒冬，房價開始回落，這也導(dǎo)致了營運(yùn)指標(biāo)的下降。正因為有她的幫助，我才能順利地完成畢業(yè)論文，在此，表達(dá)我真摯的謝意！ 同時感謝劉敏、王秋生老師和楊鎮(zhèn)偉、馮志鵬同學(xué)在這四年中的照顧，感謝同學(xué)們的對我生活和學(xué)業(yè)上的關(guān)心和幫助,我為自己能夠在這樣一個溫暖和諧的學(xué)院中學(xué)習(xí)工作，深感溫暖、愉快和幸運(yùn)。 在20世紀(jì)中期，財務(wù)分析家們發(fā)現(xiàn)，在利用財務(wù)比率進(jìn)行分析時需要一些比較的基礎(chǔ)。Z值越低，企業(yè)發(fā)生財務(wù)失敗的可能性就越大。具體分析方法為：將某特定企業(yè)連續(xù)若干會計年度的報表資料在不同年度間進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，確定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)各報表項目的變動情況及變動趨勢。把互不相聯(lián)的兩個財務(wù)數(shù)據(jù)放在一起所計算出來的比率無任何意義。如：驗證企業(yè)當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本與銷售收入是否配比