【正文】 萬科的財(cái)務(wù)報(bào)表分析作者姓名:鐘 立專業(yè)名稱:會(huì)計(jì)學(xué) 指導(dǎo)老師:李 黎 講師 40 / 45摘要隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，企業(yè)財(cái)務(wù)分析已經(jīng)成為經(jīng)營管理者、投資者及企業(yè)的監(jiān)管者掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要方式。通過財(cái)務(wù)分析可以準(zhǔn)確理解財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本身的含義，可以全面了解企業(yè)的財(cái)務(wù)能力，包括企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，為企業(yè)的利益相關(guān)者進(jìn)行財(cái)務(wù)決策奠定基礎(chǔ)。 本文從一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者的角度，以公司財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有關(guān)理論和研究方法為依據(jù)，通過理論分析與計(jì)算，構(gòu)建了以會(huì)計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析及杜邦財(cái)務(wù)綜合分析為核心的財(cái)務(wù)分析體系。通過對上市公司萬科企業(yè)股份有限公司（000002）2007年2009年對外公布的財(cái)務(wù)報(bào)表和年度報(bào)告的分析，對公司進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)，以供利益相關(guān)者參考。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表，上市公司，財(cái)務(wù)分析AbstractAs the establishment and improvement of Chinese modern enterprise system ，the financial analysis of enterprises have bee an important way to master the business and operating results, financial situation for the managers, investors and regulators of enterprises. Through the financial analysis, we can the meaning of the financial data accurately, we can fully understand the financial capacity of enterprises, including the solvency of enterprises, operating capabilities, profitability and development capacity, can help the enterprise stakeholders to make decision.This paper, from a financial report outsider user’s point of view, based on the theories and research methods of pany’s financial report and annual report made public by a listed China Vanke Co. ,LTD. limited (from 2007 to 2009).Through the analysis of the reports of Vanke Corp, limited from 2007 to 2009, elaborates the pany’s financial position and provides suggestions for decisionmakes’ reference.Keywords: Financial statements，Analysis of the financial statements ，Listed Companies 目錄摘要 IAbstract II目錄 III前言 1 一、財(cái)務(wù)報(bào)表的概述及財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本情況 2 （一）、財(cái)務(wù)報(bào)表的定義 2 （二）、我國對財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)規(guī)定 3 （三）、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義 3 （五）、財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法 4 水平分析法 4 趨勢分析法 5 比率分析法 5 因素分析法 5 二、萬科企業(yè)股份有限公司實(shí)例分析 6 （一）、萬科企業(yè)股份公司簡介 6 （二）會(huì)計(jì)報(bào)表分析 6 資產(chǎn)負(fù)債表分析 6 利潤表分析 8 現(xiàn)金流量表分析 10 （三）、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 11 償債能力分析 11 營運(yùn)能力分析 13 盈利能力分析 13 （四）、杜邦財(cái)務(wù)綜合分析 13 三、對萬科企業(yè)的財(cái)務(wù)評價(jià) 13 （一）、償債能力方面 13 （二）、營運(yùn)能力方面 13 （三）、盈利能力方面 13 四、總結(jié) 13 五、致謝 13 附錄 13 參考文獻(xiàn) 13 前言 財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生于20世紀(jì)初，至今已有100多年的歷史，財(cái)務(wù)分析經(jīng)過這些年的發(fā)展，其相關(guān)理論已比較完善。財(cái)務(wù)分析作為專門的分析技術(shù)和方法，能對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)。它為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供信息或依據(jù)。通過對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計(jì)算、對比，綜合地分析和評價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。對于股市的投資者來說，報(bào)表分析屬于基本分析范疇，它是對企業(yè)歷史資料的動(dòng)態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測未來，以便做出正確的投資決定。 雖然公司的財(cái)務(wù)報(bào)表提供了大量可供分析的第一手資料，但它只是一種歷史性的靜態(tài)文件，只能概括地反映一個(gè)公司在一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果，這種概括的反映遠(yuǎn)不足以作為投資者作為投資決策的全部依據(jù)，它必須將報(bào)表與其他報(bào)表中的數(shù)據(jù)或同一報(bào)表中的其他數(shù)據(jù)相比較，否則意義并不大。一、財(cái)務(wù)報(bào)表的概述及財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本情況（一）、財(cái)務(wù)報(bào)表的定義財(cái)務(wù)報(bào)表也稱對外會(huì)計(jì)報(bào)表，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性描述，是反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的書面文件；是會(huì)計(jì)主體對外提供的反映會(huì)計(jì)主體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營的會(huì)計(jì)報(bào)表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表、附表和附注。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總結(jié)性文件，它所反映的是企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)或時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是以企業(yè)基本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為對象，以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要信息來源，采用科學(xué)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和適當(dāng)?shù)姆治龇椒?，遵循?guī)范的分析程序，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等重要指標(biāo)進(jìn)行分析、綜合、判斷、推理，進(jìn)而系統(tǒng)地認(rèn)識(shí)過去、評價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測未來，幫助報(bào)表使用者進(jìn)行決策的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。單喆敏、《上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析》、復(fù)旦大學(xué)出版社、2005年3月（二）、我國對財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)規(guī)定會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)按期報(bào)送所有者、債權(quán)人、有關(guān)各方及當(dāng)?shù)刎?cái)稅機(jī)關(guān)、開戶銀行、主管部分。有限責(zé)任公司的會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)分發(fā)給各投資單位。股份有限公司的會(huì)計(jì)報(bào)表還應(yīng)在股東會(huì)議召開20日之前備置于公司辦公處所，供股東查閱。公開發(fā)行股票的公司，應(yīng)按財(cái)政部有關(guān)規(guī)定公告有關(guān)報(bào)表文件。月份報(bào)表應(yīng)于月份終了后六天內(nèi)報(bào)出；年度會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)在年度終了后四個(gè)月內(nèi)報(bào)出。企業(yè)向外報(bào)送的年度會(huì)計(jì)報(bào)表，應(yīng)當(dāng)由企業(yè)行政領(lǐng)導(dǎo)人簽字，財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)當(dāng)根據(jù)登記完整、核對無誤的賬簿記錄和其它有關(guān)資料編制、做到數(shù)字真實(shí)、計(jì)算準(zhǔn)確、內(nèi)容完整、報(bào)送及時(shí)。財(cái)務(wù)報(bào)表通常經(jīng)注冊會(huì)計(jì)師審定。（三）、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱公司財(cái)務(wù)分析，是通過對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計(jì)算、對比，綜合地分析和評價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。對于股市的投資者來說，報(bào)表分析屬于基本分析范疇，它是對企業(yè)歷史資料的動(dòng)態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測未來，以便做出正確的投資決定。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息，但對于不同的報(bào)表使用者閱讀報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)。一般來說，股東都關(guān)注公司的盈利能力，如主營收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國家股股東及債權(quán)人則更關(guān)心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。此外，對于不同的投資策略的投資者對報(bào)表分析側(cè)重不同，短線投資者通常關(guān)心公司的利潤分配情況以及其它可作為“炒作”題材的信息，如資產(chǎn)重組、免稅、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)、政策扶持等，以謀求股價(jià)的攀升，博得價(jià)差。長線投資者則關(guān)心公司的發(fā)展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金由于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛴捎诠疚磥淼陌l(fā)展。 吳國春、《淺述財(cái)務(wù)報(bào)表分析》、技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究、2003年第2期（四）、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)資料財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)資料一般可以分為企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)表以外的有關(guān)資料。前者是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要資料，后者是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的輔助資料。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表與通常所說的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告是一致的。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)報(bào)告是指包含基本財(cái)務(wù)計(jì)報(bào)表、附注、腳注及財(cái)務(wù)情況說明書等內(nèi)容的統(tǒng)一體。企業(yè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表,利潤表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果的報(bào)表，而現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。報(bào)表附注是為了便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者了解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項(xiàng)目等所做的解釋。財(cái)務(wù)情況說明書是對財(cái)務(wù)狀況以文字為主，結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表中的有關(guān)數(shù)字指標(biāo)而做出的書面說明報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的其它資料是指有關(guān)用于提示與會(huì)計(jì)系統(tǒng)直接或間接相關(guān)的財(cái)務(wù)或非財(cái)務(wù)信息，這些信息包括國家有關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策、法律規(guī)定、市場信息、行業(yè)信息以及與財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)的計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)、業(yè)務(wù)等方面的資料，對于上市公司而言，還包括招股說明書、上市公告、定期報(bào)告、臨時(shí)公告等等。（五）、財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法主要有:水平分析法、趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。張新名、《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社、2001水平分析法水平分析法是將反映企業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況的信息與反映企業(yè)前期或歷史某一時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)績或財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。在水平分析中應(yīng)同時(shí)進(jìn)行絕對值和變動(dòng)率或比率兩種形式的對比，在用于企業(yè)間的對比分析中，要考慮可比性問題。趨勢分析法趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個(gè)時(shí)期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析期各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢的分析方法，即可用于研究一定時(shí)期報(bào)表各項(xiàng)目的變動(dòng)趨勢，也可對某些主要指標(biāo)的發(fā)展趨勢進(jìn)行分析。比率分析法比率分析法實(shí)質(zhì)上是將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。這種方法是財(cái)務(wù)分析中最基礎(chǔ)，也是最常用的方法。因素分析法因素分析法是用來確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對分析對象，即綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法，分為連環(huán)替代法和差額計(jì)算法兩種。本文主要選擇水平分析法和比率分析法，在分析過程中，輔以圖表進(jìn)行說明。二、萬科企業(yè)股份有限公司實(shí)例分析（一）、萬科企業(yè)股份公司簡介萬科企業(yè)股份有限公司于1988年11月，經(jīng)深圳市人民政府“深府辦（1988）1509號”文批準(zhǔn)，在深圳現(xiàn)代企業(yè)有限公司基礎(chǔ)上改組，以募集方式設(shè)立，已按照《公司法》完成了規(guī)范手續(xù)。公司在深圳市工商行政管理局注冊登記，取得營業(yè)執(zhí)照，營業(yè)執(zhí)照號深司字N24935。公司于1988年經(jīng)深圳市人民銀行批準(zhǔn)，首次向社會(huì)公眾發(fā)行人民幣普通股2800萬股，