結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品-全文預(yù)覽
【正文】 階段與投資打交道不應(yīng)從我們走入社會才開始，在我們步入大學(xué)的時候我們就應(yīng)掌握投資理財?shù)幕局R。七、生命周期理論與結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品投資分析、。不過，時間跨入下半年以后，銀行考核壓力減弱，7月新發(fā)行理財產(chǎn)品收益率出現(xiàn)大幅下降。人民幣理財產(chǎn)品中，%、9%%。在6月30日前到期的銀行理財產(chǎn)品共計7731款，其中到期收益率不低于6月份CPI的只有52款，%，%跑輸CPI。其次，從匯率市場來看，本期的匯率類產(chǎn)品由中國銀行和匯豐銀行發(fā)售。六、 我國結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場近期表現(xiàn)：根據(jù)社科院金融研究所研究報告顯示，2011年6月11日至6月17日共發(fā)行20款結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品。中期理財產(chǎn)品(期限一般為一到三年)。此外，%，這幾乎是不可能達(dá)到的理想狀況，事實(shí)證明其到期的實(shí)際收益率為一5%。為了避免利率下跌的風(fēng)險或是為了減少對沖理財產(chǎn)品的成本，銀行擁有提前贖回其產(chǎn)品的權(quán)力，而投資者要想提前贖回本金則要付出高額的違約金。其本質(zhì)是一場銀行與投資者的期權(quán)博弈，他們之間賭的是股票、匯率、利率等基礎(chǔ)資產(chǎn)的走勢。如果銀行利用理財產(chǎn)品高息攬存的現(xiàn)象任其發(fā)展下去的話，勢必造成銀行業(yè)間的不公平和惡性競爭，從而使銀行業(yè)的風(fēng)險加大。四、 國內(nèi)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場存在的問題隨著國內(nèi)結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品市場的日趨繁榮，種類和規(guī)模不斷擴(kuò)大，其存在的問題也逐漸暴露出來。從幾年前常見的利率、匯率、股票價格(指數(shù))以及黃金價格等基礎(chǔ)資產(chǎn)到如今的掛鉤商品價格指數(shù)、環(huán)境指數(shù)等，無不體現(xiàn)出其衍生產(chǎn)品創(chuàng)新性的一面。掛鉤方式趨于多樣化，產(chǎn)品收益與風(fēng)險特征更難以把握除了通常我們所熟悉的正向掛鉤方式(屬于看漲期權(quán)類型的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品)外，也出現(xiàn)了不少反向掛鉤方式(屬于看跌期權(quán)類型的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品)的產(chǎn)品。三、 我國結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場特點(diǎn)，多數(shù)為一年及一年內(nèi)的產(chǎn)品。隨著各大商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的增多，市場上的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品質(zhì)量也出現(xiàn)不少問題，這也引起了監(jiān)管部門的關(guān)注，因此為了規(guī)范商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場，2004年3月，銀監(jiān)會出臺了《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，從監(jiān)管法規(guī)的角度為國內(nèi)銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品給出了最早的規(guī)范與指引。二、 我國結(jié)構(gòu)性存款市場發(fā)展概況我國銀行結(jié)構(gòu)性存款市場起步雖晚，但發(fā)展速度驚人。1991年美國經(jīng)濟(jì)開始了長達(dá)10年之久的“新經(jīng)濟(jì)”時期，高增長、低通脹，低失業(yè)，央行長期維持低利率，由此開始了10年大牛市。該產(chǎn)品對所羅門兄弟公司來說，可能會節(jié)省一大筆利息，但同時，由于相當(dāng)于賣出了一個看漲期權(quán)，它必須對股票市場上的收益頭寸暴露進(jìn)行套期保值。在這種經(jīng)濟(jì)和歷史背景之下結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品便應(yīng)運(yùn)而生。結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的起源和發(fā)展以1987年著名的美國股市”黑色星期一”為分界線，、它經(jīng)歷了“萌芽期”和“快速發(fā)展期”。該類產(chǎn)品可以為投資者提供更多的市場契機(jī)，來實(shí)現(xiàn)他們市場預(yù)期。 另一方面商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為了從證券市場爭奪資金，也能分享股市上漲的收益。該產(chǎn)品發(fā)行總額為一億美元，期限為四年，息票率為2%，半年償付一次利息，在到期日向持有者支付的總金額為本金、應(yīng)計利息以及標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的正收益。美國股票市場發(fā)生暴跌，當(dāng)時以期權(quán)規(guī)避股票掛鉤產(chǎn)品風(fēng)險的公司多數(shù)蒙受了極大的損失，投資者對新發(fā)行的股票掛鉤產(chǎn)品的需求也急速下降，股票掛鉤產(chǎn)品的發(fā)展開始陷入低潮。它標(biāo)志著結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)展進(jìn)入了一個新的階段。工行的“匯財寶”產(chǎn)品等等。隨著市場參與者和監(jiān)管部門對結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的不斷認(rèn)識和創(chuàng)新，我國的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場迎來一個黃金發(fā)展時期。創(chuàng)新型的基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)的不斷出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品本身就屬于金融衍生產(chǎn)品，而不斷的創(chuàng)新性則是金融衍生品的第一大特征，所以結(jié)構(gòu)性理
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