【正文】 P （ NPV ≧ 0 ） == ?概率 P （ NPV ≧ 50 ） = ? 期望 E（ NPV ） =∑ NPVj P j= 狀態(tài) 1 2 3 4 5 6 7 8 NPV 50 20 10 40 50 55 65 70 概率 累計 概率 1 94 【 例 2】 決策樹 ? 單級決策與多級決策 事件 策略點 策略枝 決策點 95 概率分析來判定項目風險 96 決策點 決策分枝 狀態(tài)點 狀態(tài)分枝 50 10 1 開工 不開工 3 2 天氣好 天氣好 天氣不好 天氣不好 1 例 1： 97 167。 根據絕對判定法可知敏感性因素依次為： 價格（租賃收入） → 經營費用 → 期初投資 。 5 項目不確定分析 F項目固定成本， v單位產品變動成本 P單位產品售價 x產品銷量 平衡點 生產能力負荷率 保本價格 邊際貢獻 84 167。 利息備付率 =稅息前利潤 /當期應付利息費用 81 ⑶ 償債備付率 ?① 含義 : ? 指項目在借款償還期內 ,各年可用于還本付息的資金與當年應還本付息金額的比值。 ?⑴借款償還期 ? 以投資建設項目的收益償還投資借款本金和利息所需要的時間。 年 項目 0 1 2 3 4 5～ 25 開發(fā)游資 250 2， 500 2， 600 經營費用 400 450 500 經營收入 700 800 1， 300 凈現(xiàn)金流量 250 2， 500 2， 600 300 350 800 上例中，已經求得 i1=10%時， FNPV1=。 ? 解 ? ①首先進行試算： ? 設 i=10% ? 則 [5000+800（ P/A,10%,10） +2022（ P/F,10%,10） ] = ? 設 i=i1=12% ? 則 [5000+800（ P/A,12%,10） +2022（ P/F,12%,10） ] = ? 設 i=i2=13% 則 ? [5000+800（ P/A,13%,10） +2022（ P/F,13%,10） ] = ? ②由內插法計算得： *(13%12%)/+∣ ∣= % ? 即該項目 IRR為 %，大于基準收益率，因而項目經濟上可行。 67 IRR的計算：試算法 （內差法） 注意： i2〉 i1〉 0； FNPV（ i1） 〉 0； FNPV（ i2） 〈 0。 例 )()()_()(211211 iF N P VF N P VF N P VF I R Riiiii???64 公式的變形 )()()_()(211211 iF N P VF N P VF N P VF I R Riiiii??? FNPV（ i1） 〉 0 65 ?如何確定基準收益率 : ? ① 可以選擇 國家公布的行業(yè)或主管部門的基準收益率，它是重要的經濟參數(shù)。 61 167。 NPV0 方案不可接受 57 ?【 例 1】 某工程總投資為 5000萬元 ,投產后 ,每年生產支出 600萬元 ,每年收益額為 1400萬元 ,產品經濟壽命期為 10年 ,在 10年末 ,還能回收資金 200萬元 ,基準收益率為 12%,求計算期內凈現(xiàn)值。 54 R 投資收益率 R指項目在正常生產年份的凈收益與投資總額的比值。投產后的年凈收益為 60萬元．項目計算（壽命）期為 8年，試求項目的投資回收期，并且判斷項目的有利性（折現(xiàn)率取 15%，基準投資回收期取 6年） 52 167。 4 項目的經濟評價 三、經濟評價指標計算 （一） 盈利能力分析 靜態(tài)投資回收期： pITmR??48 167。 4 項目的經濟評價 （ 2）國民經濟評價 按合理配置資源的原則，采用影子價格等國民經濟評價參數(shù)，從國民經濟的角度考察投資項目所耗費的社會資源和對社會的貢獻，評價投資項目的經濟合理性。 42 167。 4 項目的經濟評價 39 167。 34 【案例】項目可行性研究報告 ? XX物流中心項目可行性研究報告 ? 物流中心項目可行性研究報告 ppt ? xx物流倉儲合作項目可行性研究報告（詳） ? 危險品物流項目可行性研究報告 35 167。 32 167。 ①建設工期確定； ②編制項目實施進度表（圖） 30 167。 (2)勞動安全衛(wèi)生與消防包括： ①危險因素和危害程度分析； ②安全防范措施；③衛(wèi)生保健措施；④自防設施。 27 167。 (2)場址選擇包括： ①場址現(xiàn)狀；②場址方案比選；③選定推薦的場址方案 26 167。 3 項目可行性研究 (1)市場調查包括： ①擬建物流中心的服務客戶與范圍的市場調查； ②既有物流中心替代條件的調查； ③與物流中心作業(yè)相關的成本與收費價格調查。 (2)項目概況 包括：①項目擬建地區(qū)和地點；②項目建設規(guī)模與目標；③項目主要建設條件。 19 物流項目可行性研究的階段結構 ? （ 1） 機會研究階段 ? （ 2）初步可行性研究階段 ? （ 3）詳細可行性研究階段 ? （ 4）評價和決策階段 20 167。 (8)項目風險。 2 項目識別和構思 （ 1）項目組合法 （ 2）比較分析法 （ 3）市場調查法 （ 4）集體創(chuàng)造法 16 167。 13 14 167。 違約責任處罰 等內容。 11 167。 10 167。 9 167。項目識別有一個過程。經對項目目標的系統(tǒng)審查，則可以初步作出決斷。物流項目前期策劃 2 學習內容 ? 物流項目前期策劃工作 ? 物流項目識別和構思 ? 物流項目可行性研究 ? 項目經濟評價 ? 項目不確定分析 ? 項目融資 3 167。通過對項目目標的書面說明則形成了項目的定義，它劃定了項目要素構成和界限。 2 項目識別和構思 一、項目識別 1. 項目識別的概念 ? 項目來源于各種需求和要解決的問題。 2 項目識別和構思 RFP(Requirement For Payment) (1)項目的工作陳述 —— 明確項目的工作范圍 如：對于一個物流中心規(guī)劃項目，首先要讓承約商清楚該物流中心的位置、計劃建造的規(guī)模、主要的服務貨類和功能、需要配套的道路、供水、供電等基礎設施要求等。 對于物流中心，規(guī)劃的方案應能充分地體現(xiàn)出客戶對物流中心的 大小 （如分種類的倉儲面積、建筑層次）、 布局 （倉庫區(qū)、加工區(qū)、停車區(qū)、商務辦公區(qū)位置與相互關系等）、 功能 （滿足倉儲、加工、配送、交易等）、 外觀 （包括建筑的顏色、綠地率、綠化率及綠化方案）等目標要求。 分期付款或一次性付款，視項目的性質、規(guī)模而定。 2 項目識別和構思 （ 8)其他相關事宜。通常采用招標、投標的方式挑選承約商。 （ 1）準備（ 2）醞釀（ 3）完善 15 167。 2 項目識別和構思 (6)經濟效果和投資效益的估計； (7)項目實施的環(huán)境。 3 項目可行性研究 ? 物流項目可行性研究的概念 ? 在物流項目投資決策之前 ， 對與擬建物流項目有關的 、經濟 、 技術等各方面進行深入調查研究 ， 對擬建項目的技術先進性和適應性 、 經濟合理性和有效性 ， 以及建設必要性和可行性全面分析 、 系統(tǒng)論證 、 多方案比較和綜合評價 ， 由此得出該物流項目是否應該投資和如何投資等結論性意見 ， 為項目投資決策提供可靠的科學依據 。 3 項目可行性研究 可行性報告撰寫大綱 — 以配送中心建設為例 (1)項目背景 包括：①項目名稱；②業(yè)主單位概況；③可行性研究報告編制依據；④項目提出意義。 23 167。 3 項目可行性研究 3. 場址選擇 (1)建設條件包括： ①既有倉庫和設備的可利用量； ②周邊的道路交通條件； ③與公共交通系統(tǒng)的聯(lián)系條件。 (3)工程方案包括： ①主要建、構筑物結構方案；②特殊基礎工程方案；③建筑安裝工程量需“三材”用量估算；④主要結構建筑物一覽表。 3 項目可行性研究 (1)環(huán)境影響評價包括： ①環(huán)境條件調查； ②影響環(huán)境因素分析； ③環(huán)境保護措施。 (2)勞動定員和員工培訓 包括：①勞動定員；②年總工資和員工年平均工資估算；③員工培訓及其費用估算。 31 (1)財務評價包括： ①財務評價基礎數(shù)據與參數(shù)選?。? ②物流服務收入與成本費用估算； ③財務評價報表； ④盈利能力分析； ⑤償債能力分析；