《公司理財學(xué)》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 FPDK??例、立信公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股發(fā)行價為 15元，籌資費用率為 20%，預(yù)計第一年分派現(xiàn)金股利為 元 /股，以后每年以 4%的速度增長，則該普通股成本為： ? ? %14%4%1 0 0%20225 ??????普通股成本 (3)資本資產(chǎn)定價模型 ? 公式： 式中： ? ?fmfc RRRK ???? ?。 ? 企業(yè)內(nèi)部情況： 指經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險的大小。它與使用資金的時間無關(guān)，可看作固定費用。如股票的股息，債券的利息，它是經(jīng)常發(fā)生的。 （ 2）限制條件較多。 （三）債券籌資的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： （ 1）發(fā)行債券籌資的資金成本較低。 (2)利息在發(fā)行時預(yù)先確定。 ? 籌資數(shù)量有限。 ? 長期借款資金成本較低。 （ 2）按有無抵押品作擔(dān)保分：信用借款和抵押借款 。 3）籌資的數(shù)量有限。 2）不會分散企業(yè)控制權(quán)。 1）籌資風(fēng)險較高。 負債資金籌集 方式 優(yōu)點 缺點 長期借款 1）籌資速度快。 （ 2）負債資金具有 明確的償還期限， 到期必須償還。 （ 3）信息披露可能會暴露企業(yè)商業(yè)秘密。 （ 3）籌資的風(fēng)險小。公司破產(chǎn)清算時的償債順序：先償還各種債務(wù)，其次分配給優(yōu)先股股東，最后才是普通股股東。 （五）普通股的權(quán)利與特征 普通股的權(quán)利： 經(jīng)營管理權(quán)、紅利分享權(quán)、剩余財產(chǎn)分配權(quán)、 股票轉(zhuǎn)讓權(quán)、優(yōu)先購股權(quán)。股票發(fā)行價格有三種： （ 1）等價： 以面額為發(fā)行價格。 ? 按投資主體不同分：國家股、法人股、個人股和外資股 。 （ 2）發(fā)行股票所籌集到的資金 是永久性的 。 （ 3）產(chǎn)權(quán)流動性差。 ? 缺點： （ 1）資金成本較高。這意味著無形資產(chǎn)最高可占注冊資本的 70%。企業(yè)從投資者那里得到固定資產(chǎn)、存貨等實物資產(chǎn)。投入資本也就是非股份制企業(yè)的資本金。 1）資金成本高。 普通股 1）沒有固定的股利負擔(dān)。 3）快速形成生產(chǎn)力。 （ 4）對資金所有者而言，權(quán)益資金投資風(fēng)險大。 第二節(jié) 權(quán)益資金籌資 ? 權(quán)益資金 ：指企業(yè)所有者投入企業(yè)的資金及經(jīng)營中所形成的積累。常用的定性預(yù)測法主要有：專家意見收集法、經(jīng)驗判斷法、調(diào)查研究判斷法。 目前我國企業(yè)資金的來源渠道主要有： (1)財政資金； (2)銀行信貸資金； (3)非銀行性質(zhì)的金融機構(gòu)的資金 (4)其他企業(yè)資金； (5)公共團體資金； (6)家庭或個人資金； (7)外商投資資金； (8)企業(yè)內(nèi)部積累資金。 （三）及時性原則（最佳時機原則） ： 使籌資和用資在時間上相銜接，避免超前籌資造成資金的閑置和浪費或滯后籌資影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行。 （三）混合性籌資動機 企業(yè)既為擴張規(guī)模又為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。第四章 籌資管理 第一節(jié) 籌資管理概論 一、企業(yè)籌資的概念： 企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營活動、對外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，采用適當(dāng)?shù)幕I資渠道和籌資方式，從企業(yè)外部有關(guān)單位和個人，或從企業(yè)內(nèi)部獲取所需資金的一種行為，是資金運動的起點。 （ 2）惡性償債籌資： 借新債還舊債。資金不足，自然會影響生產(chǎn)經(jīng)營活動，而資金過剩，則可能導(dǎo)致資金使用效益的降低。 四、籌資渠道和籌資方式 （一）籌資渠道 籌資渠道是指企業(yè)資金的 來源 ，即資金從哪里來。 五、資金需要量預(yù)測的方法 （一）定性預(yù)測法 ：根據(jù)調(diào)查研究所掌握的情況和數(shù)據(jù)資料，憑借預(yù)測人員的知識和經(jīng)驗，對全部資金需要量所作的判斷。 其預(yù)測模型為： y=a+bx 用最小平方法來確定 a和 b。 （
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