【正文】 、 ％ 略高 ， 長期債權(quán)人面臨的風險較小 。 167。資產(chǎn)負債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負債取得的 ， 說明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度 。 ★ 實例 :教材 P150 案例： 根據(jù) A公司的資產(chǎn)負債 表 資料 .計算該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率 . 產(chǎn)權(quán)比率計算表 單位：萬元 項 目 2022年 2022年 2022年 （ 1）負債總額 179 080 171 361 244 267 （ 2）所有者權(quán)益總額 646 264 658 889 637 609 （ 3）產(chǎn)權(quán)比率 （ 1） /（ 2） ％ ％ % ★ 運用產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)注意問題： ① 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率都是用于衡量長期償債能力的指標 ， 兩者可以互相補充 。 ★公式： 產(chǎn)權(quán)比率 =負債總額 /所有者權(quán)益總額 100% ★ 意義： 該指標反映企業(yè)在償還債務(wù)時 所有者 權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度 ， 是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志 。 2）權(quán)益乘數(shù) ★ 含義：權(quán)益乘數(shù) 是 所有者 (股東 )權(quán)益比率 的倒數(shù) . ★ 計算公式： 權(quán)益乘數(shù)＝ 1 /所有者權(quán)益比率 ＝資產(chǎn)總額 /所有者 權(quán)益總額 ＝ 1／（ 1 資產(chǎn)負債率） ★意義： 該指標 反映企業(yè)資產(chǎn)相當于所有者 (股東 )權(quán)益的倍數(shù)， 表示企業(yè)的負債程度。 （ 1）所有者權(quán)益比率 (股東權(quán)益比率 ) ★ 含義： 是企業(yè)所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率。 所以資產(chǎn)負債率應(yīng) 適度 。 ★ 注意 :對于資產(chǎn)負債率，企業(yè)的債權(quán)人、股東和企業(yè)經(jīng)營者往往從不同的角度來評價。 該比率越小 ， 資產(chǎn)中來自于負債的比重越小 ， 長期償債能力越強 ， 財務(wù)風險越小 ，同時說明管理當局比較保守 ， 對前途信心不足；反之則 相 反 。 （負債比率或舉債經(jīng)營比率） ★ 概念： 資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率 。 企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長期負債 ， 在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力 。 資本結(jié)構(gòu) 主要影響因素 ： 獲利能力 資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期籌資來源的構(gòu)成和比例關(guān)系 。這種擔保有可能成為企業(yè)的負債 ， 增加償債負擔 。 如果企業(yè)的償債能力一貫很好 ， 有一定的聲譽 ， 在短期償債方面出現(xiàn)因難時 ， 可以很快地通過發(fā)行債券和股票等辦法解決資金的短缺問題 ， 提高短期償債能力 。 銀行已同意 、企業(yè)未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額 ， 可以隨時增加企業(yè)的現(xiàn)金 ， 提高支付能力 。 ★ 現(xiàn)金比率 以 現(xiàn)金類資產(chǎn) 作償付流動負債的基礎(chǔ) ，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負作用 ，這一指標僅在企業(yè)面臨財務(wù)危機時使用 ， 相對于流動比率和速動比率來說 ， 其作用程度較小 。 167。 項 目 2022年 2022年 2022年 ① 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 151 648 113 749 68 671 ② 流動負債 178 229 170 571 243 838 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 ③ =① /② 0． 85 0． 67 0． 28 現(xiàn)金 流量 比率 (現(xiàn)金流動負債比 )計算表 單位：萬元 分析 : 從上表中可以看出 ， 該公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 ， 2022年為 ， 2022年為 ，2022年為 ， 呈不斷下降的態(tài)勢 。 (現(xiàn)金流動負債比 )的計算與分析 ★ 含義： 現(xiàn)金流量比率 是企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率 。但 該 比率過高 ,可能意味著企業(yè)擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效的運用， 收益能力不強。 167。另列 ,應(yīng)與同行業(yè)的其他企業(yè)進行比較，與行業(yè)的平均水平進行比較。 （ 1）速動比率不一定越高越好。 例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于 l的速動比率則是很正常的。 ★ 為什么 在計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除，其主要原因是： ① 在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； ②由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢但還沒作處理； ③部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人； ④存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。 ★ 公式 : 速動比率＝速動資產(chǎn) /流動負債 速動資產(chǎn) 是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的 存貨 、 待攤費用等后的余額 。 例如年終時故意將借款還清，下年初再借入等等，偽造流動比率，以掩飾其償債能力。 ③ 用該指標時 ， 應(yīng)密切結(jié)合行業(yè)的特點和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點 。 ② 未考慮流動資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)。 至于流動比率是否偏高 ， 應(yīng)結(jié)合同行業(yè)標準進行評價 。 ★ 流動比率分折 ☆ 該比率越高，說明企業(yè) 短期償債能力 越強 ，流動負債得到償還的保障越大，企業(yè)財務(wù)風險越小 ,反之則相反。從營運資金的對比看，公司可用于日常經(jīng)營需要的資金增多了 ,公司的短期償債能力有所提高 . ★ 注意 :該指標是絕對數(shù)指標 ,不太適合同業(yè)比較。 債權(quán)人尤其是短期債權(quán)人希望營運資金越多越好 . ▲ 但營運資金過 多 ,會 對資產(chǎn)盈利性產(chǎn)生不良影響 ,所以規(guī)模應(yīng)適度。 167。 ▲ 流動資產(chǎn)的流動性從根本上決定了企業(yè)償還流動負債的能力 。 ? 資產(chǎn)的流動性對企業(yè)短期償債能力的影響 ? 短期償債能力指標的計算與分析 ? 影響短期償債能力的表外因素 167。 （ 3）有利于債權(quán)人進行正確的借貸決策。 長期償債能力 是指企業(yè)償還長期負債的能力。 猴王股份有限公司 167。 1998年年報，它還保有配股資格。在 2022年 1月之前，猴王股份拿給股東們的成績單一直都不錯。 由上例可知，企業(yè)在追求利潤之前，首先必須能夠 “ 健康地活著 ” ，即具有良好的 資本結(jié)構(gòu) 和 償債能力 ，這是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。 償債能力 是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力