《利率及其決定》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 30%，貸款利率最大幅度限制是 100%。 (2)1998年 3月改革再貼現(xiàn)利率及貼現(xiàn)利率的生成機制，放開了貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)利率； 9月 放開了政策性銀行發(fā)行金融債券的利率。 ? 金融宏觀調(diào)控需要進行利率市場化改革。一種常用方法是根據(jù)利率管理權(quán)力的分散程度劃分為集中管理型、分散管理型和綜合型三種。因此，我們可以在貨幣供求平衡條件下由一系列不同收入出發(fā)得到一條收入 — 利率的組合曲線，即 LM曲線。只有當(dāng)投資等于儲蓄時，收入水平才是確定的?？少J資金的需求主要也有兩個方面：一是當(dāng)前的投資需求；二是貨幣貯藏的需求。 2022/6/3 45 第五節(jié) 利率的決定理論 （三）可貸資金理論 ? 可貸資金理論是由英國的羅伯森和瑞典的俄林等人在古典利率理論的基礎(chǔ)上，對凱恩斯流動偏好理論修正而提出的。儲蓄與投資兩者之間只要有一個變量發(fā)生變動，收入必定會發(fā)生變動。當(dāng)上述因素既定時，利率越高，儲蓄的報酬就越多，儲蓄就會增加；反之則減少。 2022/6/3 43 第五節(jié) 利率的決定理論 三、西方主要學(xué)派的利率決定理論 （一）古典學(xué)派的利率決定理論 ? 代表人物有亞當(dāng) ? 馬克思認(rèn)為，貨幣的資本性是利息產(chǎn)生的直接原因，資本所有權(quán)與使用權(quán)的分離是利息產(chǎn)生的經(jīng)濟基礎(chǔ)，因而利息是貨幣資本家從產(chǎn)業(yè)資本家那里分割出來的一部分剩余價值。 ? 利率管制。 ?國際利率水平。 ?物價水平。 2022/6/3 39 第五節(jié) 利率的決定理論 一、利率的決定因素 ?資金供求狀況。 2022/6/3 38 第四節(jié) 利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu) （三）市場分割理論 ? 市場分割理論又稱期限偏好理論，即長期債券的投資者在不久的將來需要資金時，由于證券只能在二級市場上變賣，因而要承擔(dān)交易成本。 ? 根據(jù)預(yù)期理論，投資者持有不同期限的債券，對其收益率沒有影響。由各種不同期限債券的到期收益率所構(gòu)成的曲線稱為到期收益率曲線。 ? 原因在于二者的稅收待遇不同。 ? 政府債券或政府貸款的本息償還能力高，違約風(fēng)險低。 （一）本期股利收益率 ? 如果投資者一直持有某種股票，則股票收益只有每年正常的現(xiàn)金股利收入。到期收益率是用復(fù)利方法計算從買入債券開始至債券償還這段時間的收益率。 ? 直接收益率。 考慮：投入多少才是合理的？ 思路：一筆資金可以存入銀行，可以收取利息。 2022/6/3 28 第二節(jié) 利率的計量 三、現(xiàn)值與終值 ? 現(xiàn)值是指未來金額的現(xiàn)在價值，把未來價值折算成現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)。n=P(1+r 2022/6/3 23 第二節(jié) 利率的計量 一、單利與復(fù)利 (一 ) 單利法 ? 單利法計算是指不論期限長短，利息僅按借貸本金、利率和期限一次計算。利率降低，使證券投資變得有利可圖，證券投資需求增加，證券價格上漲；利率提高，證券投資吸引力減弱，證券投資需求減少，證券價格下跌。 2022/6/3 20 第一節(jié) 利息與利率 （三）利率對物價的影響 ? 利率是借貸資金的價格，利息作為借貸資金的成本，也是商品價格的組成部分。 ? 對籌資者來說，貸款利率增加，會抑制他們貨幣需求動機，促使現(xiàn)實購買力縮減；反之則相反。 360， 通常按本金的萬分之幾表示。 2022/6/3 17 第一節(jié) 利息與利率 （六） 按計算利息的期限單位，利率可劃分為年利率、月利率和日利率 ? 年利率是以年為計算單位，通常以百分之幾（ %）來表示。仍以上例，實際利率為 2% － 3% ＝－ 1%，也就是說，存在銀行里是虧錢的。 例如，張某在銀行存入 100元的一年期存款，一年到期時獲得 5元利息，利率則為 5%，這個利率就是名義利率。浮動利率能降低債權(quán)人的風(fēng)險，但因其手續(xù)繁雜、計算依據(jù)多樣而增加了費用開支，故多適用于中長期借貸及國際金融市場。但在高通貨膨脹情況下，由于其不能規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險，對中長期的債權(quán)人會帶來較大損失。 2022/6/3 12 第一節(jié) 利息與利率 （二） 以信用行為的期限長短為標(biāo)準(zhǔn)，分為 短期利率和長期利率 ? 短期利率是指融資期限在一年以內(nèi)的各種金融資產(chǎn)的利率。 ? 改革開放后，人們逐漸認(rèn)為社會主義下的利息來源于利潤，是社會純收入的一部分，它體現(xiàn)了企業(yè)、銀行、居民之間按生產(chǎn)要素分配的經(jīng)濟關(guān)系。 ? 在一定意義上利息可以稱為是借貸資本這種特殊商品的價格，任何時候都由供求決定。認(rèn)為，利息率作為使用資本的報酬或資本的價格是由資本的供求決定的。斯密對利息實質(zhì)有了較為深刻的認(rèn)識，提出了“利息剩余價值學(xué)說”，他認(rèn)為利息代表剩余價值，始終是從利潤中派生出來的。 ? 銀行支付給資金最終所有者（存款人）超過其存款本金的一定補償，這就是存款利息。在這一過程中，資金最終使用者（貸款人）償還給銀行超過其本金的一定補償，這種補償就是貸款利息。 ? 亞當(dāng) ? 以費雪和馬歇爾為代表的新古典學(xué)派在時差利息論的基礎(chǔ)上提出了“均衡利息論”。 ? 利息是財富的分配形式。 ? 改革開放前，我國實行
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