《ch利息和利率》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。 ? 流動(dòng)性溢價(jià) ：一般指債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指債券 不能在短期內(nèi)以合理價(jià)格變現(xiàn) 的風(fēng)險(xiǎn)。 （三） 流動(dòng)偏好理論 ★ 凱恩斯的貨幣供求論： 中央銀行 流動(dòng)偏好 r L 貨幣供給 貨幣需求 利率 Ms Q （四） ISLM 模型 均衡收入與利率的決定 Y r IS1 IS2 LM1 LM2 r2 r1 Y2 Y1 利率溢價(jià) 的概念 包括風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和流動(dòng)性溢價(jià)。 ? 新古典利率決定理論 ： 綜合了前兩種理論的合理因素 ， 認(rèn)為決定利率的因素既有實(shí)物的 ， 也有貨幣的 。 根據(jù)現(xiàn)值和終值的道理 ， 系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和即 年金現(xiàn)值 ， 系列現(xiàn)金流的終值之和即 年金終值 。（ 1＋ R） n ? I＝ S－ P 現(xiàn)值和終值： ? 用復(fù)利的方法計(jì)算出的本利和稱為 終值 。 ? 利息包括對(duì)機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，故： ? 利率 =機(jī)會(huì)成本補(bǔ)償水平 +風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平 =基準(zhǔn)利率 +風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平 第三節(jié) 利息的計(jì)量方法 ? 單利： I＝ P ? 市場機(jī)制中，基準(zhǔn)利率就是通過市場機(jī)制形成的 無風(fēng)險(xiǎn)利率 。它是國家為了實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)的一種政策手段。 ? 適用于長期借貸。 ? 名義利率 =實(shí)際利率 +通脹率 ? 2）固定利率與浮動(dòng)利率 ? 固定利率： 是指在借貸期內(nèi)，不隨市場資金供求狀況的變化而調(diào)整的利率。 ? 表示方法： 年利率、月利率、日利率 ，分別用 %， ‰ ， ‰ 0 表示，我國習(xí)慣上統(tǒng)成為“ 厘 ”。 ★ 收益資本化在經(jīng)濟(jì)生活中被廣泛地應(yīng)用： ? 例 1:地價(jià) =土地年收益 /年利率 ? 例 2:人力資本價(jià)格 =年薪 /年利率 ? 例 3:股票價(jià)格 =股票收益 /市場利率 ? 例：某足球運(yùn)動(dòng)
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