《企業(yè)價值的確定》ppt課件-全文預覽
【正文】 其利率借到款項？ ? 2022年年初和 2022年年初對乙設備投資均為 60000元，該項目 2022年年初完工投產； 2022年、 2022年、 2022年年末預期收益為 50000元；銀行存款復利利率為 8％。（ P/A,i,n） （ F/A,i,n） （ P/A,i,n） 可看成是普通年金的一個特例。 ?同期的期初年金終值比普通年金多計一期利息，計算方法有兩種。 ),/()1(1 niAPAi iAPn???????ii n??? )1(1 0 1 2 n1 n A A A A A/(1+i)1 A/(1+i)2 A/(1+i)n1 A/(1+i)n P=A(P/A,i,n) ? ?期初年金是指一定時期內每期期初發(fā)生等額系列的收付款項。 普通年金終值是指各期期末發(fā)生的等額系列收付款的復利終值之和 ,猶如零存整取的終值本利和。 ? 1） 按年金起訖日期分類 確實年金：起訖日期確定的年金 或有年金：起始日期或終了日期決定于某種特別事件的發(fā)生 ， 同時此事件的發(fā)生事先無法預知 。要求：分別計算每年計息一次、每年計息兩次、每年計息四次的實際利率及其本利和。（ 1+i） n （ 1+i） n 為復利現(xiàn)值系數，記作（ P/F,i,n） ?結論： ?復利終值與復利現(xiàn)值互為逆運算 ?復利終值系數與復利現(xiàn)值系數互為倒數 ? （三）名義利率與實際利率的換算 ?名義利率： 指計算利息時規(guī)定的年利率。n） 為單利終值系數 ?單利現(xiàn)值： P= F/（ 1+ii ? 終值與現(xiàn)值的關系 ?現(xiàn)值＋利息＝終值 ?終值－利息＝現(xiàn)值 現(xiàn)值與終值的差額即為資金的時間價值 ? 現(xiàn)實生活中，計算利息時，現(xiàn)值稱為本金，終值稱為本利和，利率是資金時間價值的一種具體表現(xiàn)，現(xiàn)值與終值時點之間為計算期。 ?資金時間價值與利率的區(qū)別 ?如果通貨膨脹很低，可以用政府債券利率來表示資金時間價值。你怎么知道這樣是否合算呢？ ? 假定你有 20220可用于長期投資，某經紀人告訴你，一項投資可在沒有任何風險的情況下，使你的錢翻倍：即現(xiàn)在向某企業(yè)投資 20220， 15年后得到 40000元。假定你借了 200,000元，以后每月得償還 1,500元，分 15年還清。 ? 衡量標準：相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。 求現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn) 。 ? （一）單利的終值與現(xiàn)值 ?單利利息： I= Pn） 其中： （ 1+i（ 1+i） n （ 1+i） n 為復利終值系數，記作（ F/P,i,n） ?復利現(xiàn)值： P= Fn 名義利率 =每期利率（周期利率）年內復利次數（ m） ?實際利率轉為名義利率： ? ? mir m ???? 11思考練習題 ? 8％，每季度復利一次，試計算：（ 1）甲投資項目的實際年利率是多少？（ 2）乙投資項目每月復利一次，如果要與甲投資項目的實際利率相等，則其名義利率是多少？ ? 1000元、期限為 5 年期的債券，其年利率為 8%，復利計
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