【正文】 公司銷售狀況不佳，營業(yè)收入減少，公司現(xiàn)金流動性不是很好。圖11：杜邦財務(wù)分析★ 銷售凈利潤的分析銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入年份200120022002200320032004200420052005200620062007中期凈利率%%%%%%圖12：夏新公司的銷售凈利率銷售利潤率由利潤與銷售收入之商構(gòu)成，影響企業(yè)銷售利潤率的潛在因素主要為銷售收入與成本等，銷售收入受銷量與價格的直接影響。我們認(rèn)為得益與技術(shù)戰(zhàn)略的實施，夏新?lián)碛旋嫶蟮挠凶灾餮邪l(fā)能力的研發(fā)隊伍，長期的合作使夏新與國際3G核心技術(shù)廠商達(dá)成良好的關(guān)系，以及對3G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的全面介入，這些都形成企業(yè)具有比較優(yōu)勢的技術(shù)資源。根據(jù)雙方簽署的合作備忘錄，智能手機(jī)應(yīng)用將成為微軟和夏新合作創(chuàng)新的方向，雙方將在創(chuàng)新應(yīng)用開發(fā)及推廣方面共同投入資源、開展深度合作，共同探索寬帶多媒體無線通信環(huán)境下智能手機(jī)的應(yīng)用前景，并將加大在TDSCDMA技術(shù)上的合作力度。從夏新公司來看，我們在考慮夏新公司發(fā)展戰(zhàn)略的時候，采用基于資源的觀點來考慮資源對于一個公司戰(zhàn)略的選擇、制定及實施的情況。GOOGLE：2007年1月4日，Google與中國移動共同宣布，雙方達(dá)成合作伙伴關(guān)系，將共同在中國提供移動和互聯(lián)網(wǎng)的搜索服務(wù)。華碩的手機(jī)主板將是其最大的賣點。特別從手機(jī)的發(fā)展趨勢來看，智能、3G手機(jī)和定制手機(jī)業(yè)務(wù)的市場份額將逐步擴(kuò)大。同時，廣告的宣傳也起到了十分重要的作用。再加上國內(nèi)一些“黑手機(jī)”、“貼牌機(jī)”的沖擊，夏新手機(jī)要想有所突破，困難重重。（一）同行業(yè)競爭者分析從目前我國國內(nèi)的手機(jī)市場來看，我國手機(jī)市場已經(jīng)是紅海一片，競爭十分激烈。 競爭戰(zhàn)略分析一個企業(yè)要想保持活力，充滿生機(jī)，在激烈的市場競爭中保持自己獨特持久的競爭優(yōu)勢，必須做到“知己知彼”，居安思危，不安逸現(xiàn)狀。（二）分銷渠道分析國內(nèi)手機(jī)廠商典型的“直控終端＋機(jī)海戰(zhàn)術(shù)”銷售模式與國外手機(jī)廠商“步步跟隨＋渠道下沉”模式還會延續(xù)。我國企業(yè)熱而政府冷的局面，企業(yè)和政府在3G步調(diào)上不協(xié)調(diào)，這對我國3G戰(zhàn)略利益的制約作用正日益顯現(xiàn)。在此環(huán)節(jié)我國已誕生如華為、TCL等新興企業(yè)，更有希望誕生出能與三星比肩的超級制造企業(yè)。隨著一些國外廠商陸續(xù)拿到大批3G合同，整個電信產(chǎn)業(yè)鏈的相當(dāng)力量正迅速向3G領(lǐng)域集中。因此，夏新必須在與國內(nèi)外核心技術(shù)廠商的合作中，學(xué)到他們的核心技術(shù)。同時將觸角伸向各個領(lǐng)域，必然導(dǎo)致其經(jīng)營管理的精力分散，使得企業(yè)力不從心。然而，對于這塊業(yè)務(wù)，自己能不能夠做，有沒有這個能力和資源去滿足，夏新考慮的很少。我們在上部分通過對公司的資源以及公司的整體現(xiàn)狀的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)夏新公司在其發(fā)展過程中的戰(zhàn)略選擇存在比較明顯的失誤。沒有長遠(yuǎn)的訴求，“過把癮就死”，更難以協(xié)調(diào)各經(jīng)營產(chǎn)業(yè)間的資源競爭，最終導(dǎo)致資源配置的失控。（3）短期利潤與長期利潤的矛盾戰(zhàn)略的宗旨就是長期生存穩(wěn)定發(fā)展，發(fā)展應(yīng)建立在穩(wěn)定的前提下。該產(chǎn)業(yè)的虧損就是沒有做到細(xì)分市場的取舍，沒有做到每個細(xì)分市場達(dá)到行業(yè)平均利潤。（1）混合式多樣化戰(zhàn)略與市場覆蓋的矛盾夏新的發(fā)展顯然想走混合式多樣化的道路，但它忽視了混合化經(jīng)營的基本要求：資金充足、技術(shù)先進(jìn)并且每個事業(yè)達(dá)到行業(yè)的平均利潤?！?問題3 資金不足夏新為了擴(kuò)大產(chǎn)品銷量，花巨資打造自己的營銷網(wǎng)絡(luò)，夏新手機(jī)整體上是以國包、全國性大連鎖直供、省包、分公司自營四條線銷售為主，而分公司自營主要還是直供區(qū)域性大連鎖，相互協(xié)助相互補(bǔ)充?！?問題2 尋求技術(shù)合作代價太大　 2005年， 億元，2006年也高達(dá)將近四千萬。而且也的確建立了自己的技術(shù)研究院，投入了巨大的人力與財力在上面，不管是半路出家的筆記本和液晶，還是自己的賴以生存的手機(jī)上。夏新通過投入大量的資源，用于保持在產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)方面的行業(yè)領(lǐng)先地位。2000年5月，李曉忠接任公司總裁職位后，提出了“專業(yè)化經(jīng)營與快速應(yīng)變”的經(jīng)營主題詞，建立了事業(yè)部體制。因此，不論是手機(jī)、電視還是筆記本電腦業(yè)務(wù)，夏新在三條戰(zhàn)線上都面臨激烈的市場競爭，雖然夏新以目前的資源在三線作戰(zhàn)讓人感覺力不從心，雖然夏新認(rèn)定3C融合的發(fā)展方向，同時在幾條線上積極布局。正是李曉忠對技術(shù)的執(zhí)著，讓夏新最終在筆記本電腦業(yè)務(wù)上也選擇了自主創(chuàng)新的艱難道路?！?三元——筆記本電腦：斷尾求生2002 年10 月，夏新組建筆記本電腦事業(yè)部。夏新的IPTV 產(chǎn)品是樹立夏新液晶電視中高端產(chǎn)品形象的展示。2007年手機(jī)品牌使用群體所占比例手機(jī)品牌比例諾基亞%摩托羅拉%索尼愛立信%三星%聯(lián)想%飛利浦%夏新%波導(dǎo)%LG%多普達(dá)%表2：2007年手機(jī)品牌使用群體所占比例消費者使用最多的手機(jī)品牌前十位排行榜品牌子類回答人數(shù)所占比例（%）諾基亞1870摩托羅拉598三星384索尼愛立信200飛利浦83聯(lián)想51波導(dǎo)42夏新31多普達(dá)19海爾19表3：消費者使用最多的手機(jī)品牌前十位如果夏新有更多的資源，可能更愿意集中投資在3G上。2006年全球手機(jī)市場繼續(xù)成長，但成長逐漸趨緩，3G手機(jī)和智能手機(jī)以成為發(fā)展方向，國內(nèi)TDSCDMA手機(jī)將在今年第四季度實現(xiàn)規(guī)模市場，而從夏新電子2007年中期報和夏新公司的業(yè)務(wù)比率和市場份額中我們也可以看到，公司在海外3G手機(jī)、智能手機(jī)已經(jīng)獲得實質(zhì)性訂單，有把握實現(xiàn)從投入期到產(chǎn)出期的轉(zhuǎn)折。在3G手機(jī)上的“超前研發(fā)”，讓夏新公司付出了太大的代價。夏新公司提出的“發(fā)展‘次核心’技術(shù)，提高對核心技術(shù)運(yùn)用能力”的企業(yè)技術(shù)理念是符合公司所處的行業(yè)以及價值鏈地位的。我們看到了夏新的經(jīng)營現(xiàn)狀，也必然導(dǎo)致夏新公司的戰(zhàn)略失誤。作為中國最具研發(fā)氣質(zhì)和技術(shù)實力的3C電子企業(yè)之一，夏新提出“應(yīng)用先鋒，精致為本”的產(chǎn)品研發(fā)理念，為消費者締造動感時尚的生活方式?！澳膫€行業(yè)的行情好，就進(jìn)入”的戰(zhàn)略方法導(dǎo)致的結(jié)果是：所處的行業(yè)一旦出現(xiàn)波動，企業(yè)自身就會出現(xiàn)更大幅度的下滑。目前，夏新已經(jīng)構(gòu)建了從手機(jī)、通信產(chǎn)品、家用產(chǎn)品，到便攜產(chǎn)品、IT產(chǎn)品的產(chǎn)品線。不斷尋找高盈利的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投機(jī)，使得企業(yè)在任何一個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都無法建立較強(qiáng)的核心競爭力。就夏新目前的主業(yè)或者決定投身一搏的產(chǎn)業(yè)中，夏新將何去何從呢。由于競爭的進(jìn)一步激烈，而且下一階段的競爭更加決定于手機(jī)企業(yè)技術(shù)跟進(jìn)與產(chǎn)品創(chuàng)新能力，因此夏新的“分心”使得有理由手機(jī)顯然會成為有如對待影碟機(jī)一樣：夏新會繼續(xù)做手機(jī)，但是進(jìn)一步的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，夏新已在另尋新歡。夏新專注于高端手機(jī)市場，創(chuàng)造了A8神話，并力圖使夏新建立富有競爭力的手機(jī)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)價值鏈。（三）追逐中的短暫輝煌在一定程度上評析夏新，夏新善于抓住一個產(chǎn)業(yè)的市場成長機(jī)會，在產(chǎn)業(yè)高速成長的機(jī)會中獲得初步的成功，但是夏新缺乏產(chǎn)業(yè)縱深的能力。但是由于市場進(jìn)入者極多，競爭激烈，產(chǎn)品的利潤率不斷下滑，夏新加入滬市上市公司ST的行列，2002年，夏新公司進(jìn)入手機(jī)行業(yè)，創(chuàng)造了A8神話。上市后不久，錄像機(jī)在中國市場短暫產(chǎn)業(yè)周期注定了夏新必須尋求新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會，夏新意識到迅速崛起的VCD將是錄像機(jī)的終結(jié)者，并成為眾多VCD產(chǎn)品淘金者中的一員，由此夏新開始了追逐產(chǎn)業(yè)機(jī)會的歷程。直到1993年，夏新開始進(jìn)軍錄像機(jī)行業(yè)，并成為為數(shù)不多的國家定點錄像機(jī)生產(chǎn)企業(yè)之一。而梳理夏新屢次的產(chǎn)業(yè)追逐，一部分化為較大規(guī)模的實質(zhì)性產(chǎn)業(yè)投入，一部分則表現(xiàn)為僅有少量的投入或基礎(chǔ)，實為吸引眼球制造概念的傳播。中國企業(yè)持續(xù)不斷的產(chǎn)業(yè)追逐的最終出路何去何從，是中國企業(yè)面臨的重大課題。（一）夏新——產(chǎn)業(yè)（概念）追逐者每一個成功并不是下一個成功的基礎(chǔ)。2006年全球手機(jī)市場繼續(xù)成長，但成長逐漸趨緩，3G手機(jī)和智能手機(jī)成為發(fā)展方向，國內(nèi)TDSCDMA手機(jī)將在2007年第四季度實現(xiàn)規(guī)模市場，而同時全球液晶電視市場也保持高速成長；公司將堅持以移動通訊產(chǎn)品為絕對主業(yè)，著力發(fā)展3G手機(jī)和智能手機(jī)等高端產(chǎn)品。有了A8 打下的良好基礎(chǔ)，夏新2003年的形勢明顯好轉(zhuǎn)。1997年上市后不久，夏新意識到迅速崛起的VCD將是錄像機(jī)的終結(jié)者，于是成為眾多VCD 淘金者中的一員。應(yīng)用技術(shù)的實質(zhì)就是次核心技術(shù)，夏新堅持發(fā)展次核心技術(shù)，提高對核心技術(shù)的運(yùn)用能力，在此基礎(chǔ)上逐步逼近核心技術(shù)。Electronics2003年7月28日，夏新電子的品牌標(biāo)識由“Amoisonic廈新”更改成“Amoi夏新”，并于2003年8月5日更名為“夏新電子”。多年來3G的巨大投入，在沒有系統(tǒng)設(shè)備的支撐下，通過最簡單也是最辛苦的參加展覽會的方式，扎實海外市場，逐漸積累海外運(yùn)營商的認(rèn)可的經(jīng)歷，為夏新公司積累了一定的市場認(rèn)可度。盡管夏新在3C產(chǎn)業(yè)鏈上的布局，因為市場機(jī)會的把握不夠，使夏新“斷尾求生”，放棄了筆記本電腦自有品牌，轉(zhuǎn)向了ODM，但這種以退為進(jìn)的市場勇氣，仍然是值得欽佩。一 背景篇夏新（股票代碼：600057）： 圖1:夏新商標(biāo)夏新電子股份有限公司（簡稱夏新電子）的前身是成立于1981年的廈新電子有限公司，1997年在上海證券交易所掛牌上市。Consumer夏新電子將發(fā)展產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)作為首要任務(wù)。成立于1981年的夏新，最初的主業(yè)是生產(chǎn)錄像機(jī)，是國家定點的錄像機(jī)主要生產(chǎn)企業(yè)。半年之后，夏新公司擯棄做了20余年的家電業(yè)務(wù)，向移動通訊領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，從而導(dǎo)演了夏新A8神話。2004年，夏新宣布投資6億元在廈門新建20萬平方米基地。夏新，這個年輕的品牌，在夏新電子上市不到10年的時間里，其業(yè)務(wù)觸角已遍及所有熱門行業(yè)，無論是九十年代的錄像機(jī)熱、影碟機(jī)熱，還是近幾年的手機(jī)熱、汽車熱、3C熱、3G熱、液晶電視熱，夏新沒有放過任何一個熱潮。在夏新看來，任何企業(yè)都應(yīng)該做產(chǎn)業(yè)的投機(jī)者，因為每個產(chǎn)業(yè)都有興衰，企業(yè)只有把握住產(chǎn)業(yè)機(jī)會，才能創(chuàng)造財富和價值，因此是否能抓住機(jī)會是企業(yè)成敗的關(guān)鍵?；仡櫹男骂l繁產(chǎn)業(yè)追逐的歷程成為解讀夏新所呈現(xiàn)出來的企業(yè)運(yùn)作思路的基礎(chǔ)性和必要前提。成立于1981年的夏新最初的業(yè)務(wù)是組裝一些電子產(chǎn)品，主要是黑白電視機(jī)等，這期間夏新主營業(yè)務(wù)也一直未能明確，企業(yè)規(guī)模比較小。1997 年4 月由夏新電子六股東共同作為發(fā)起人，經(jīng)中國證監(jiān)會（1997）176 號文批準(zhǔn)，以向社會公眾募股方式設(shè)立廈門廈新電子股份有限公司。在此之后，夏新將更多的資金多數(shù)投向無繩電話機(jī)、家庭影院。 2004年是手機(jī)廠商競爭最為激烈的一年，2005年進(jìn)入產(chǎn)業(yè)集中度比較高的整合階段，而2006年，隨著3G的應(yīng)用，手機(jī)廠商的集中度更高，而那些生存下來的手機(jī)廠商在國際市場也占據(jù)了一席之地。這個產(chǎn)業(yè)具有高速增長的潛力，并具有較高的利潤率，而且因為牌照的限制而使競爭并不過分激烈。而對于手機(jī)這個顯然仍然具有強(qiáng)大潛力的產(chǎn)業(yè)，夏新顯然又開始分心了。那下一步的夏新電子產(chǎn)業(yè)定位是什么沒有人能準(zhǔn)確地回答這個難題，實際上，夏新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展理念中，設(shè)置了一個大籃子，在3C趨勢這一市場機(jī)會，夏新可能也不會放過?？傊a(chǎn)業(yè)追逐戰(zhàn)略導(dǎo)致所處的行業(yè)一旦出現(xiàn)波動，企業(yè)自身就會出現(xiàn)更大幅度的下滑，夏新電子在碟機(jī)和當(dāng)前的手機(jī)領(lǐng)域的表現(xiàn)就證明了這一點。很顯然，這種頻繁的主業(yè)轉(zhuǎn)化并不能稱為多元化，它與通用的所謂多元化的模式是不相符合的?？墒聦嵶C明，夏新的混合多樣化帶來的只是虧損和資金的緊張。應(yīng)用技術(shù)的實質(zhì)就是次核心技術(shù)，夏新將堅持發(fā)展次核心技術(shù)，提高對核心技術(shù)的運(yùn)用能力，在此基礎(chǔ)上逐步逼近核心技術(shù)。困難在于三項業(yè)務(wù)均處于競爭實力高度依靠技術(shù)和品牌的階段，以夏新的實力和積累短期內(nèi)全部實現(xiàn)盈利言之過早。在次核心領(lǐng)域能夠縮小與跨國公司的差距，處于相同競爭層面。然而，預(yù)計2005年發(fā)放的3G 牌照被一推再推，這讓夏新的3G研發(fā)團(tuán)隊及相關(guān)產(chǎn)品不得不“束之高閣”，而事實上，由于手機(jī)行業(yè)變化非?？?，其外觀與功能的需求變化很快，有些手機(jī)還沒有推出就已經(jīng)被淘汰了。2005 年是夏新在研發(fā)方面投資巨大的一年，而正是