現(xiàn)代企業(yè)股利分配方案分析-全文預(yù)覽
【正文】 00萬元的資金； （3）計(jì)劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。（2001年,6分） 答案：（2）采用剩余股利政策（單位：萬元） 年份123100500200稅后利潤200250200可分派利潤（或資金不足）200100=100250500=2500股利10000100250200需要外部籌資02500長期資本總額200+100=300300+500=800800+200=1000累計(jì)借款上限 80030%=240300024000250240=100 例題6：某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股6000萬股。假設(shè)上表給出的稅后利潤可以涵蓋增加借款的利息，并且不考慮所得稅的影響?！ ±}5：資料：A公司正在研究其股利分配政策。假如凈利潤是1000萬，投資需要2000萬資金，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中，權(quán)益的比重占40%，剩余股利政策下：留存收益的增加額=200040%=800萬元，股利=1000800=200萬元 后面的三種政策下是先確定股利，然后計(jì)算留存收益?！ 。ㄋ模┑驼９衫宇~外股利政策 ?。涸摴衫呤枪疽话闱闆r下每年只支付一個固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。（2000年,1分） ， 答案：B 解析：固定股利政策的股利恒定，它與收益多少無直接關(guān)系?！ 。骸 ∵@個政策可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。籌資的優(yōu)先順序是留存利潤、借款和增發(fā)股份。預(yù)計(jì)2004年需要再增加投資資本800萬元。（ ）（2003年） 答案： 解析：所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)的要求，測算出投資所需要的權(quán)益資金，先從盈余當(dāng)中留用，如果還有剩余，再進(jìn)行股利分配。（2004年） ，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱 ，企業(yè)庫存量持續(xù)增加 ，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會 ，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模 答案：ABD 解析：選項(xiàng)A、B、D都會導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，所以為了增加可供使用資金，應(yīng)盡量多留存，少發(fā)股利；但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會時，企業(yè)會出現(xiàn)資金剩余，所以會提高股利分配?！ 【凸镜呢?cái)務(wù)需要來講，也在存一些限制股利分配的因素： ?。?）盈余的穩(wěn)定性 ?。?）資產(chǎn)的流動性 ?。?）舉債能力 ?。?）投資機(jī)會 ?。?）資本成本 （6）債務(wù)需要 ?。?）債務(wù)合同約束 公司的債務(wù)合同，特別是長期債務(wù)合同，往往有限制公司現(xiàn)金支付程度的條款，這使公司只得采取低股利政策?！ 。?）超額累積利潤?！ 。?）企業(yè)積累?！ ∩鲜黾俣枋龅氖且环N完美無缺的市場，因而股利無關(guān)論又被稱為完全市場理論。這兩種股利方式目前在我國公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計(jì)盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金?！ 」蓹?quán)登記日：即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東有資格登記截止日期?！ 」竟蓶|會或董事會違反上述利潤分配順序，在抵補(bǔ)虧損和提取法定盈余公積金、公益金之前向股東分配利潤的，必須將違反規(guī)定發(fā)放的利潤退還公司。按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定盈余公積金。 二、利潤分配的順序 ?！ ?。任意盈余公積金的提取由股東會根據(jù)需要決定?！ ”菊屡c2004年的教材內(nèi)容相比沒有變化。計(jì)算題的考點(diǎn)主要在現(xiàn)金股利分配政策的運(yùn)用和股票股利與股票分割對股東和公司的影響上。公司分配當(dāng)年稅后利潤應(yīng)當(dāng)按照10%的比例提取法定盈余公積，當(dāng)盈余公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊資本50%時，可不再提取。公益金按照稅后利潤的5%～10%的比例提取形成。但若公司用盈余公積金抵補(bǔ)虧損以后，為維護(hù)其股票信譽(yù)，經(jīng)股東大會特別決議，也可用盈余公積金支付股利，不過留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的25%?！ ??！ ９嬷袑⑿济抗芍Ц兜墓衫?、股權(quán)登記期限、股利支付日期等事項(xiàng)。 二、股利支付的方式 股利支付方式有多種，常見的有以下幾種： 現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。 財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。這一理論建立在這樣一些假定之上： ?。?）不存在個人或公司所得稅 ?。?）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（即不存在股票籌資費(fèi)用） ?。?）公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立（即投資決策不受股利分配的影響） ?。?）公司投資者和管理當(dāng)局可相同地獲得關(guān)于未來投資機(jī)會的信息。規(guī)定公司不能用資本（包括股本和資本公積）
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