怎樣做企業(yè)并購與戰(zhàn)略聯盟-全文預覽
【正文】 對目標企業(yè)進行詳細的審查 ? 許多并購的失敗是由事先沒有能夠很好的對目標企業(yè)進行詳細的審查造成的，并購中，由于信息不對稱，買方很難像賣方一樣對目標企業(yè)有著充分的了解，但許多收購方在事前都想當然的以為自己已經很了解目標企業(yè)。由于公司是市場經濟中的一種特殊商品，其價值是由多種因素決定的，公司的盈利能力則是它的使用價值。審查資產時應注意各項資產的所有權是否為目標公司所有；資產的計價是否合理；應收帳款的可收回性，有無提取足額的壞帳準備；存貨的損耗狀況；無形資產價值評估是否合理等。 （ 2）管理狀況。注意其償還期限、利率及債權人對其是否有限制，例如是否規(guī)定了公司的控制權發(fā)生轉移時，債務是否立即到期。 27 a href= /a a href= /a 2. 法律分析 （ 1）審查公司的組織、章程。 26 a href= /a a href= /a 1. 產業(yè)分析 （ 1）產業(yè)總體狀況。 23 a href= /a a href= /a 3. 綜合證券收購 ? 綜合證券收購指在收購過程中，收購公司支付的不僅僅有現金、股票、而且還有認股權證、可轉換債券等多種方式的混合。現金收購存在資本所得稅的問題，這可能會增加收購公司的成本，因此在采用這一方式的時候，必須考慮這項收購是否免稅。 19 a href= /a a href= /a 2. 惡意并購 ? 如果收購公司提出收購要求和條件后，目標公司不同意，收購公司只有在證券市場上強行收購，這種方式稱為惡意收購。 17 a href= /a a href= /a （三） 從并購的動機劃分 ? 從收購公司的動機劃分，可以分為善意并購和惡意并購。如果收購公司對目標公司的部分所有權提要求，目標公司可能會允許收購公司取得目標公司的新發(fā)行的股票；如果是全部產權的要求，雙方可以通過協商，確定所有權的轉移方式。 13 a href= /a a href= /a 3. 混合并購 ? 混合并購是指處于不同產業(yè)部門、不同市場，且這些產業(yè)部門之間沒有特別的生產技術聯系的企業(yè)之間的并購。這種并購實質上是資本在同一產業(yè)和部門內集中，迅速擴大生產規(guī)模，提高市場份額，增強企業(yè)的競爭能力和盈利能力。因此，如果一個企業(yè)歷史上存在著未抵補完的虧損，而收購企業(yè)每年生產大量的利潤，則收購企業(yè)可以低價獲取這一公司的控制權，利用其虧損進行避稅。 。a href= /a a href= /a 《 怎樣做企業(yè) 并購與戰(zhàn)略聯盟 》 溫馨提示： 掃一掃，加關注！更多實用、前沿的企業(yè)管理資源第一時間發(fā)布，盡在博商微信。 。 ? （四） 獲取價值被低估的公司 08 a href= /a a href= /a （五） 避稅 ? 各國公司法中一般都有規(guī)定，一個企業(yè)的虧損可以用今后若干年度的利潤進行抵補，抵補后再繳納所得稅。 11 a href= /a a href= /a ? 橫向并購是指處于同行業(yè)，生產同類產品或生產工藝相似的企業(yè)間的并購?？v向并購除了可以擴大生產規(guī)模，節(jié)約共同費用之外，還可以促進生產過程的各個環(huán)節(jié)的密切配合，加速生產流程，縮短生產周期，節(jié)約運輸、倉儲費用和能源。 15 a href= /a a href= /a 1. 直接收購 ? 直接收購是指收購公司直接向目標公司提出并購要求，雙方經過磋商，達成協議，從而完成收購活動。由于間接收購方式很容易引起股價的劇烈上漲，同時可能會引起目標公司的激烈反應，因此會 提高收購的成本，增加收購的難度 。由于雙方都有合并的愿望，因此，這種方式的成功率較高。 21 a href= /a a href= /a ? 現金收購 ,是收購公司向目標公司的股東支付一定數量的現金而獲得目標公司的所有權。這種方式，公司不需要對對外付出現金，因此不至于對公司的財務狀況發(fā)生影響，但是增發(fā)股票，會影響公司的股權結構，原有股東的控制權會受到沖擊。 25 a href= /a a href= /a （一） 目標公司分析的內容 ? 目標公司分析的重點一般包括：產業(yè)、法律、運營、財務等方面。 通過以上對目標公司所處的產業(yè)狀況分析，可以判斷對目標公司的并購是否與公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略相符；并購后是否可以通過對目標公司的良好經營為公司獲取收益。 （ 4）審查公司債務。 28 a href= /a a href= /a 3. 經營分析 （ 1）運營狀況?？晌袝嫀熓聞账M行，重點主要包括資產、負債和稅款。 30 a href= /a a href= /a （二）目標公司價值估算 ? 在并購實施過程中，收購方必須對目標公司的價值進行估算，從而為公司的出價提供基礎，另外
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