【正文】 燒死 藥方：補充營養(yǎng)，救火 (賣出去！ )凈現(xiàn)金 0 凈現(xiàn)金 0 營業(yè)額趨勢 金額 時間 營運資本來源 營運資本所 需 Part 2 finance structure 22 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 資金短缺的最常見因素： 通常企業(yè)陷入資金短缺是因為多種因素的同時發(fā)生。 病況：嚴重慢性病 藥 方：先補充營養(yǎng)，再除根 (改良管理系統(tǒng) )凈現(xiàn)金 0 凈現(xiàn)金 0 營業(yè)額趨勢 金額 時間 營運資本來源 營運資本所需 Part 2 finance structure 19 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 此類危機屬于財務經(jīng)理或決策層的職責范圍內，比如說購買一臺昂貴的機器，企業(yè)卻沒有貸款或向股東要求增資，而是用了企業(yè)自我融資能力。同時因為營運資本來源的增長速度沒有營業(yè)額的快，所以當企業(yè)在快速發(fā)展時，如果沒有足夠的資金來支持發(fā)展所帶來的資金需求，再好的 未來也是實現(xiàn)不了的。企業(yè)必須有一定的財務政策、財務管理和現(xiàn)金的管 理才能維持它的短期償債能力，凈現(xiàn)金最能代表一個企業(yè)的近期償債能力。所以營運資本來源必須是正數(shù)。 比如：一家小食品店的營運資本周期應短于一家建筑公司。周期的平均時間長度可以通過加計存貨周轉率和應收帳款周轉率的平均天數(shù)算出。在這段時間內企業(yè)雖然沒有收入現(xiàn)金，但它必須付出現(xiàn)金來維持它的生命！ 營運資本周期，也可稱營業(yè)周期。 長期資金來源配對長期資金用途 短期資金來源配對短期資金用途 Part 2 finance structure 11 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 b) 營運資本分析 生存 利潤 發(fā)展 Part 2 finance structure 12 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 企業(yè)失敗的因素 一個企業(yè)的失敗有很多原因，這其中包括了許多營業(yè)上的問題比如： －銷售量太低 －利潤太低 －客戶太少 －產(chǎn)品不符合市場 －等等 ... 但是有些企業(yè)，即使它們擁有 符合市場 的產(chǎn)品、 強大 的銷售隊伍、 很高 的利潤和 很有潛力的市場等 ...它們還會 陷入困境 。如此以來 張三 的風險就比較大了，因為第二天他必須要有 100 元還給 李四 。Part 2 finance structure 1 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 Part 2 finance structure 2 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 財務 a) 企業(yè)財務結構 b) 營運資本分析 c) 財務比率金字塔 d) 現(xiàn)金流量的概念 e) 融資的選擇 Part 2 finance structure 3 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 a) 企業(yè)財務結構 在任何企業(yè)中資產(chǎn)負債表都是一個基礎，在資產(chǎn)負債表中有一個很重要的等式：資產(chǎn) =負債 加權益，事實上這個等式更重要反映的是：企業(yè)的資金用途 =企業(yè)的資金來源 企業(yè)別人欠公司的錢現(xiàn)金 及存款廠房公司欠別人的錢?供應商?銀行股東的財產(chǎn)專利 /商標 ...材料 /貨物錢來自何處資金來源錢用到何處資金占用我只不過是一個 運作 “ 殼子 ” , 我只不過是法人而不是真正的實體 , 我本身沒有任何資金來源 , 我需要股東 , 銀行等債權人 ( 對我而言股東也是一個債權人 , 一個很特殊的債權人 ) 借錢給我才能運轉 . 而如果解散我的話 , 資產(chǎn)最終也不是屬于我的 , 因為那時我根本不存在了。 以下的事件中，哪些是給企業(yè)帶來資金來源，哪些是帶來資金用途的？ 資金用途 資金來源 1－購買汽車 2－增加短期借款 3－增加注冊資金 4－出售機器 5－應收帳款 6－增加存貨 7－客戶訂貨 8－購買存貨 (賒帳 ) 9－發(fā)行債券 Part 2 finance structure 5 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 資產(chǎn)負債表的格式 流動資產(chǎn) ● 流動性強 ● 短期 反映出企業(yè)營運上的資金用途 長期資產(chǎn)： 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 長期資產(chǎn) 反映出企業(yè)長期的資金用途 “ =企業(yè)的生產(chǎn)工具” 流動負債 ● 流動性強 ● 短期 反映出企業(yè)營運上的資金來源 長期負債： 銀行長期貸款 所有者權益： 公司欠股東的錢 反映出企業(yè)長期的資金來源 Part 2 finance structure 6 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 資產(chǎn)負債表的主要內容 流動資產(chǎn)的主要科目有： ● 現(xiàn)金 ● 應收款 ● 存貨 長期資產(chǎn)的主要科目有： ● 固定資產(chǎn) ● 無形資產(chǎn) ● 長期投資 流動負債的主要科目有： ● 應付款 (供應商、工資、國家 ) ● 短期借款 長期負債的主要科目有： ● 銀行長期借款 ● 債券 所有者權益的主要科目有： ● 實收資本 ● 三項基金 ● 未分配利潤 ● 本期利潤 Part 2 finance structure 7 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 資產(chǎn)負債表的結構 風險型 流動資產(chǎn) ● 流動性強 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 長期投資 ● 流動性差 流動負債 ● 流動性強 長期負債 投資者權益 ● 流動性差 短期資金來源 配對 長期資金用途 長期資金來源 配對 長期資金用途 短期資金來源 配對 短期資金用途 Part 2 finance structure 8 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 資產(chǎn)負債表的結構 保守型 流動資產(chǎn) ● 流動性強 固定資產(chǎn) 無形資 產(chǎn) 長期投資 ● 流動性差 流動負債 ● 流動性強 長期負債 投資者權益 ● 流動性差 長期資金來源 配對 短期資金用途 長期資金來源 配對 長期資金用途 短期資金來源 配對 短期資金用途 Part 2 finance structure 9 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 資產(chǎn)負債 表的結構 適中型 流動資產(chǎn) ● 流動性強 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 長期投資 ● 流動性差 流動負債 ● 流動性強 長期負債 投資者權益 ● 流動性差 長期資金來源 配對 長期資金用途 短期資金來源 配對 短期資金用途 Part 2 finance structure 10 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 國際財務理論： 1. 風險型 這就好比 張三 向 李四 借了 100 元說好了明天還，然后轉眼 張三 就把這 100 元借給了好朋友 王五 并允許他一年以后還。 長期資金來源配對短期資金用途 3. 適中型 這就好比 張三 向 趙七 借了 100 元說好了明年還，然后 張三 就把這 100 元借給了 孫二 并要求他也明年還。 Part 2 finance structure 13 財務與會計 非財務經(jīng)理的財務課程 浙江中興電子 (集團 )有限公司 一個企業(yè)從買進原料或產(chǎn)品（付出現(xiàn)金）到它出售產(chǎn)品（收到現(xiàn)金）中的這段時間叫做營運資本周期。周期越短，所需流動資金越少，流動比率和速動比率相對可以小些；反之，周期越長，所需流動資金越多，流動比率和速動比率也大些。 各企業(yè)的營業(yè)范圍不同，它們的營運資本周期也不一樣。 所有的長期資金用途必須以長期資金來源來融資，如果以短期資金來支持長期投資的話，由于兩者在流動性上并不對稱，一個必須在近期償還，流動壓力大；而長期投資需經(jīng)過較長時間實現(xiàn)其周轉價值，變現(xiàn)能力小，從而加大財務風險或償債風險 。 ? 凈現(xiàn)金 (TRE)： 由公司的現(xiàn)金減去短期借款，同時用營運資本來源減去營運資本所需可以核對 凈現(xiàn)金固然重要，但它只是一個結果，由營運資金來源減去營運資金所需就能得出凈現(xiàn)金的金額。所以營業(yè)額和營運資本所需是差不多同幅度變動的。其次是由于管理上的因素，例如：信用政策沒有抓好、存貨管理不善、供應商付款條件沒有談好等等 … 這些因素都會導致企業(yè)的營運資本所需大于實際所需要，企業(yè)的現(xiàn)金周轉有壓力。短期虧 損不是大問題，但是長期虧損會拖累企業(yè)，除非老板虧得起！ 病況：小火燉死