【正文】 你第一關(guān)心的對(duì)象。 長(zhǎng)期資金來(lái)源配對(duì)長(zhǎng)期資金用途 短期資金來(lái)源配對(duì)短期資金用途 Part 2 finance structure 11 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 b) 營(yíng)運(yùn)資本分析 生存 利潤(rùn) 發(fā)展 Part 2 finance structure 12 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 企業(yè)失敗的因素 一個(gè)企業(yè)的失敗有很多原因，這其中包括了許多營(yíng)業(yè)上的問(wèn)題比如： －銷(xiāo)售量太低 －利潤(rùn)太低 －客戶太少 －產(chǎn)品不符合市場(chǎng) －等等 ... 但是有些企業(yè)，即使它們擁有 符合市場(chǎng) 的產(chǎn)品、 強(qiáng)大 的銷(xiāo)售隊(duì)伍、 很高 的利潤(rùn)和 很有潛力的市場(chǎng)等 ...它們還會(huì) 陷入困境 。如此以來(lái) 張三 的風(fēng)險(xiǎn)就比很小了，因?yàn)樗降诙瓴艜?huì)把 100 元還給 李六 而 王九 第二天就會(huì)把 100 元還給 張三 。如此以來(lái) 張三 的風(fēng)險(xiǎn)就比較大了，因?yàn)榈诙焖仨氁?100 元還給 李四 。為什么資產(chǎn)負(fù)債表是平衡的 : 第二種解釋其實(shí)一個(gè)企業(yè)是一邊向股東 , 銀行及債權(quán)人 要錢(qián) , 然后把這些錢(qián)投入到廠房 , 機(jī)器 , 存貨 ( 會(huì)計(jì)上所謂的資產(chǎn) ) … 當(dāng)然依靠這些投入所 產(chǎn)出的利潤(rùn) , 企業(yè)才能夠 回報(bào)它的債權(quán)人 ( 股東 , 銀行 … ).Part 2 finance structure 4 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 資 金 用 途 = 資 金 來(lái) 源 從財(cái)務(wù)角度出發(fā)，與其稱資產(chǎn)負(fù)債表不如稱資金平衡表 ， 第一個(gè)名稱更加會(huì)計(jì)化而第二個(gè)名稱更加財(cái)務(wù)化。Part 2 finance structure 1 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 Part 2 finance structure 2 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 財(cái)務(wù) a) 企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) b) 營(yíng)運(yùn)資本分析 c) 財(cái)務(wù)比率金字塔 d) 現(xiàn)金流量的概念 e) 融資的選擇 Part 2 finance structure 3 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 a) 企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 在任何企業(yè)中資產(chǎn)負(fù)債表都是一個(gè)基礎(chǔ)，在資產(chǎn)負(fù)債表中有一個(gè)很重要的等式：資產(chǎn) =負(fù)債 加權(quán)益，事實(shí)上這個(gè)等式更重要反映的是：企業(yè)的資金用途 =企業(yè)的資金來(lái)源 企業(yè)別人欠公司的錢(qián)現(xiàn)金 及存款廠房公司欠別人的錢(qián)?供應(yīng)商?銀行股東的財(cái)產(chǎn)專利 /商標(biāo) ...材料 /貨物錢(qián)來(lái)自何處資金來(lái)源錢(qián)用到何處資金占用我只不過(guò)是一個(gè) 運(yùn)作 “ 殼子 ” , 我只不過(guò)是法人而不是真正的實(shí)體 , 我本身沒(méi)有任何資金來(lái)源 , 我需要股東 , 銀行等債權(quán)人 ( 對(duì)我而言股東也是一個(gè)債權(quán)人 , 一個(gè)很特殊的債權(quán)人 ) 借錢(qián)給我才能運(yùn)轉(zhuǎn) . 而如果解散我的話 , 資產(chǎn)最終也不是屬于我的 , 因?yàn)槟菚r(shí)我根本不存在了。所以 我的來(lái)源和用途是絕對(duì)平衡的 , 有一分錢(qián)的用途必須有一分錢(qián)的來(lái)源。 以下的事件中，哪些是給企業(yè)帶來(lái)資金來(lái)源，哪些是帶來(lái)資金用途的？ 資金用途 資金來(lái)源 1－購(gòu)買(mǎi)汽車(chē) 2－增加短期借款 3－增加注冊(cè)資金 4－出售機(jī)器 5－應(yīng)收帳款 6－增加存貨 7－客戶訂貨 8－購(gòu)買(mǎi)存貨 (賒帳 ) 9－發(fā)行債券 Part 2 finance structure 5 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 資產(chǎn)負(fù)債表的格式 流動(dòng)資產(chǎn) ● 流動(dòng)性強(qiáng) ● 短期 反映出企業(yè)營(yíng)運(yùn)上的資金用途 長(zhǎng)期資產(chǎn)： 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期資產(chǎn) 反映出企業(yè)長(zhǎng)期的資金用途 “ =企業(yè)的生產(chǎn)工具” 流動(dòng)負(fù)債 ● 流動(dòng)性強(qiáng) ● 短期 反映出企業(yè)營(yíng)運(yùn)上的資金來(lái)源 長(zhǎng)期負(fù)債： 銀行長(zhǎng)期貸款 所有者權(quán)益： 公司欠股東的錢(qián) 反映出企業(yè)長(zhǎng)期的資金來(lái)源 Part 2 finance structure 6 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 資產(chǎn)負(fù)債表的主要內(nèi)容 流動(dòng)資產(chǎn)的主要科目有： ● 現(xiàn)金 ● 應(yīng)收款 ● 存貨 長(zhǎng)期資產(chǎn)的主要科目有： ● 固定資產(chǎn) ● 無(wú)形資產(chǎn) ● 長(zhǎng)期投資 流動(dòng)負(fù)債的主要科目有： ● 應(yīng)付款 (供應(yīng)商、工資、國(guó)家 ) ● 短期借款 長(zhǎng)期負(fù)債的主要科目有： ● 銀行長(zhǎng)期借款 ● 債券 所有者權(quán)益的主要科目有： ● 實(shí)收資本 ● 三項(xiàng)基金 ● 未分配利潤(rùn) ● 本期利潤(rùn) Part 2 finance structure 7 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)型 流動(dòng)資產(chǎn) ● 流動(dòng)性強(qiáng) 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 ● 流動(dòng)性差 流動(dòng)負(fù)債 ● 流動(dòng)性強(qiáng) 長(zhǎng)期負(fù)債 投資者權(quán)益 ● 流動(dòng)性差 短期資金來(lái)源 配對(duì) 長(zhǎng)期資金用途 長(zhǎng)期資金來(lái)源 配對(duì) 長(zhǎng)期資金用途 短期資金來(lái)源 配對(duì) 短期資金用途 Part 2 finance structure 8 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) 保守型 流動(dòng)資產(chǎn) ● 流動(dòng)性強(qiáng) 固定資產(chǎn) 無(wú)形資 產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 ● 流動(dòng)性差 流動(dòng)負(fù)債 ● 流動(dòng)性強(qiáng) 長(zhǎng)期負(fù)債 投資者權(quán)益 ● 流動(dòng)性差 長(zhǎng)期資金來(lái)源 配對(duì) 短期資金用途 長(zhǎng)期資金來(lái)源 配對(duì) 長(zhǎng)期資金用途 短期資金來(lái)源 配對(duì) 短期資金用途 Part 2 finance structure 9 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 資產(chǎn)負(fù)債 表的結(jié)構(gòu) 適中型 流動(dòng)資產(chǎn) ● 流動(dòng)性強(qiáng) 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 ● 流動(dòng)性差 流動(dòng)負(fù)債 ● 流動(dòng)性強(qiáng) 長(zhǎng)期負(fù)債 投資者權(quán)益 ● 流動(dòng)性差 長(zhǎng)期資金來(lái)源 配對(duì) 長(zhǎng)期資金用途 短期資金來(lái)源 配對(duì) 短期資金用途 Part 2 finance structure 10 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 國(guó)際財(cái)務(wù)理論： 1. 風(fēng)險(xiǎn)型 這就好比 張三 向 李四 借了 100 元說(shuō)好了明天還，然后轉(zhuǎn)眼 張三 就把這 100 元借給了好朋友 王五 并允許他一年以后還。 短期資金來(lái)源配對(duì)長(zhǎng)期資金用途 2. 保守型 這就好比 張三 向 李六 借了 100 元說(shuō)好了一年后還，然后 張三 就把這 100 元借給了 王九 并要求他明天就還。 長(zhǎng)期資金來(lái)源配對(duì)短期資金用途 3. 適中型 這就好比 張三 向 趙七 借了 100 元說(shuō)好了明年還，然后 張三 就把這 100 元借給了 孫二 并要求他也明年還。 這里的主要原因是這些企業(yè)對(duì)營(yíng) 運(yùn) 資本的忽視！ 它們失敗的原因并不是因?yàn)槿鄙倮麧?rùn)而是缺少現(xiàn)金，資金周轉(zhuǎn)的問(wèn)題！ 營(yíng)業(yè)額 成本及費(fèi)用＝利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)額 成本及費(fèi)用＝虧損 收款 付款＝現(xiàn)金 收款 付款＝無(wú)償還能力＝！破產(chǎn)！ 一個(gè)企業(yè)如果 沒(méi)有利潤(rùn) ，并不代表它不能 繼續(xù)生存 ，但如果它沒(méi)有 償還能力 ，它就只能 宣布破產(chǎn)！ 所以說(shuō)現(xiàn)金是企業(yè)生存的主要血脈之一，它和利潤(rùn)一樣重要！ 利潤(rùn)和現(xiàn)金，一個(gè)是中長(zhǎng)期為目標(biāo)而另一個(gè)確是短期為目標(biāo)。 Part 2 finance structure 13 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 非財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)課程 浙江中興電子 (集團(tuán) )有限公司 一個(gè)企業(yè)從買(mǎi)進(jìn)原料或產(chǎn)品（付出現(xiàn)金）到它出售產(chǎn)品（收到現(xiàn)金）中的這段時(shí)間叫做營(yíng)運(yùn)資本周期。這個(gè)周期是指從資金投入到存貨，通過(guò)銷(xiāo)售把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收帳款，再收回應(yīng)收帳款變成現(xiàn)金（和銀行存款），然后用于支付補(bǔ)充存貨和業(yè)務(wù)中發(fā)生的流動(dòng)負(fù)債。周期越短，所需流動(dòng)資金越少，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相對(duì)可以小些；反之，周期越長(zhǎng)，所需流動(dòng)資金越多，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率也大些。 營(yíng)業(yè)上所需的資金有： －購(gòu)買(mǎi)原料或產(chǎn)品 －其它費(fèi)用（如：租金、電費(fèi)、電話費(fèi)等等）。 各企業(yè)的營(yíng)業(yè)范圍不同，它們的營(yíng)運(yùn)資本周期也不一樣。 所以如果企業(yè)不關(guān)注它的 營(yíng)運(yùn)資本的控制 ，會(huì)很容易陷入 資金周轉(zhuǎn)不靈 的困境而導(dǎo)致它的破產(chǎn) 。 所有的長(zhǎng)期資金用途必須以長(zhǎng)期資金來(lái)源來(lái)融資，如果以短期資金來(lái)支持長(zhǎng)期投資的話，由于兩者在流動(dòng)性上并不對(duì)稱，一個(gè)必須在近期償還，流動(dòng)壓力大；而長(zhǎng)期投資需經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間實(shí)現(xiàn)其周轉(zhuǎn)價(jià)值，變現(xiàn)能力小，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或償債風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 營(yíng)運(yùn)資本所需 (BFR)： 由公司的流動(dòng)資產(chǎn) ( 除去現(xiàn)金 )減去流動(dòng)負(fù)債 ( 除去短期借款 )形成 它代表了公司在營(yíng)運(yùn)上所需要的資金，由于公司需要先付工資、