《營運(yùn)資本投資》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 度 投機(jī)性需要 置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機(jī)會(huì) 。 D。 本章內(nèi)容： 營運(yùn)資本投資 營運(yùn)資本投資政策 現(xiàn)金和有價(jià)證券 應(yīng)收賬款 存貨 一、營運(yùn)資本的有關(guān)概念 營運(yùn)資本 =長期籌資凈值 營運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 營運(yùn)資本 =長期籌資 長期資產(chǎn) =長期籌資凈值 ? 經(jīng)營營運(yùn)資本 =經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn) 經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債 經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)：經(jīng)營現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款 經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債 /自發(fā)性負(fù)債：應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)、應(yīng)付賬款 ? 短期凈負(fù)債 =短期金融負(fù)債 短期金融資產(chǎn) 短期金融負(fù)債：短期應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付利息、應(yīng)付優(yōu)先股、短期借款 短期金融資產(chǎn)：短期應(yīng)收票據(jù)、短期權(quán)益性投資、短期債券投資 一、營運(yùn)資本的有關(guān)概念 短期、經(jīng)營性 or金融性 二、影響流動(dòng)資產(chǎn)投資需求的因素 總流動(dòng)資產(chǎn)投資 =流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)每日成本流轉(zhuǎn)額 =流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 每日 銷售額 銷售成本率 【 單選題 】 當(dāng)其他因素不變時(shí)，下列哪些因素變動(dòng)會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求減少（ ）。 預(yù)防性需要 置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付 ?，F(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也越大；此外預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額還與企業(yè)的借款能力有關(guān)。 使用現(xiàn)金浮游量時(shí)要控制好使用的時(shí)間 ， 否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支 。 管理策略 內(nèi)容 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 相關(guān)成本 機(jī)會(huì)成本 管理成本 短缺成本 與現(xiàn)金持有量的關(guān)系 正比例變動(dòng) 無明顯的比例關(guān)系 （固定成本） 反向變動(dòng) 決策原則 最佳現(xiàn)金持有量是使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量 （一）成本分析模式 TP378 【 例題 141】 （二）存貨模式 (Baumol模型 ) 將 存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型 用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量 ： 1）現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定，波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均通過變現(xiàn)部分證券得以補(bǔ)足；（不存在現(xiàn)金短缺） 2）企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)； 3）證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉 解決 有價(jià)證劵 與 現(xiàn)金 的每次轉(zhuǎn)換量 （二）存貨模式 (Baumol模型 ) 找出現(xiàn)金管理相關(guān)總成本最小的那一現(xiàn)金持有量 1） 機(jī)會(huì)成本 企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益 機(jī)會(huì)成本 =平均現(xiàn)金持有量有價(jià)證券利息率 機(jī)會(huì)成本 =C/2 K 2） 交易成本 企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交 易費(fèi)用。 ,000 ,000 ,000 ,000 B 存貨模式下， 達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本， 即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為機(jī)會(huì)成本的 2倍，機(jī)會(huì)成本 =C/2 K=100000/2 10%
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