20xx中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分析-全文預(yù)覽
【正文】 資產(chǎn)的攤銷(xiāo)不再限于直線(xiàn)法，并且對(duì)攤銷(xiāo)年限也不再固定。 上市公司施行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將會(huì)改變公司人力成本的支付方式，從而改變公司現(xiàn)金流的流轉(zhuǎn)。新《非貨幣性交易》準(zhǔn)則也會(huì)產(chǎn)生相同效果，大股東可以通過(guò)與上市公司以?xún)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)換劣質(zhì)資產(chǎn)的方式，來(lái)不斷向上市公司輸送利益。申萬(wàn)重點(diǎn)公司中，有套期業(yè)務(wù)的公司主要集中于有 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 8 頁(yè) 共 12 頁(yè) 色金屬與 銀行板塊，并且，有色金屬板塊公司開(kāi)展套期業(yè)務(wù)的規(guī)模比較大，江西銅業(yè)和銅都銅業(yè)的比例可能都要達(dá)到 30 以上。但由于通貨膨脹的因素在當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中無(wú)需考慮，因此，后進(jìn)先出法的取消，對(duì)原采用的企業(yè)影響不會(huì)很大。對(duì)于同時(shí)符合以下兩個(gè)條件的公司應(yīng)予關(guān)注： 在 03 至 04 年出現(xiàn)行業(yè)景氣高點(diǎn)、業(yè)績(jī)大幅上升的同時(shí)大量計(jì) 提減值準(zhǔn)備； 05 至 06 年由于行業(yè)景氣下滑可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)回落的公司。我們?cè)痛藛?wèn)題拜訪過(guò)一些房地產(chǎn)企業(yè)，不少企業(yè)表示，如果采用公允價(jià)值模式在稅收上不利，則他們有可能還是傾向于使用成本模式。 目前市場(chǎng)普遍關(guān)心企業(yè)在首次采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)后，調(diào)增的留存收益在稅法上是否需要征稅。企業(yè)在首次采用公 允價(jià)值模式對(duì)原以成本模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)，公允價(jià)值與原賬面價(jià)值的差額調(diào)整留存收益，從目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，我們認(rèn)為相關(guān)企業(yè)將會(huì)調(diào)增留存收益。因此，我們只能針對(duì)某些會(huì)計(jì)處理方法的改變，來(lái)分析它們對(duì)申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所重點(diǎn)研究的 300家上市公司的影響。不過(guò)由于上市的軍工企業(yè)多是所屬軍工集團(tuán)的 某一生產(chǎn)車(chē)間，因此上市的軍工企業(yè)可能不是最大的受益者。我們注意到，相關(guān)國(guó) 際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，對(duì)于可資本化的借款費(fèi)用的要求比中國(guó)更為苛刻，要求借款費(fèi)用必須很可能為主體帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益時(shí)才允許資本化。準(zhǔn)則規(guī)定借款費(fèi)用如果可直接歸屬于符合資本化條件的資產(chǎn)的購(gòu)建 或者生產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)予以資本化；需要經(jīng)過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間購(gòu)建或者生產(chǎn)活動(dòng)才能達(dá)到可使用或者可銷(xiāo)售狀態(tài)的資產(chǎn)可以作為符合資本化條件的資產(chǎn)，這包括固定資產(chǎn)和需要經(jīng)過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的購(gòu)建或者生產(chǎn)活動(dòng)才能達(dá)到可使用或可銷(xiāo)售狀態(tài)的存貨、投資性房地產(chǎn)等?！毒V 要》中提到，國(guó)家將鼓勵(lì)企業(yè)增加研究開(kāi)發(fā)投入，增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力，積極鼓勵(lì)和支持企業(yè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新工藝和新技術(shù)，加大企業(yè)研究開(kāi)發(fā)投入的稅前扣除等激勵(lì)政策的力度。 準(zhǔn)則將無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)劃分為兩個(gè)階段：研究階段和開(kāi)發(fā)階段。 （表一） 準(zhǔn)則名稱(chēng) 受影響行業(yè)、公司 《投資性房地產(chǎn)》 主要影響房地產(chǎn)上市公司 《生物資產(chǎn)》 主要應(yīng)用于農(nóng)業(yè)的上市公司 《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》 主要影響銀行及其他金融板 塊上市公司 《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》 《金融工具列報(bào)》 《套期保值》 受影響最大的是有色金屬板塊上市公司 《原保險(xiǎn)合同》 主要應(yīng)用于保險(xiǎn)公司 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 4 頁(yè) 共 12 頁(yè) 《再保險(xiǎn)合同》 《石油天然氣開(kāi)采》 主要應(yīng)用于某些采掘類(lèi)上市公司（目前Ａ股市場(chǎng)上，主要有中國(guó)石化與中原油氣） 資料來(lái)源：申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所 注：這里的影響并不局限于對(duì)公司利潤(rùn)造成的影響，還包括在會(huì)計(jì)披 露上的影響。因此，采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，Ａ股公司與境外上市公司之間的業(yè)績(jī)與估值水平，將更具有可比性（有關(guān)新準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則主要差異的比較見(jiàn)表 9）。因此，在進(jìn)行業(yè)績(jī)比較和估值水平比較時(shí)，關(guān)注不同公 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 3 頁(yè) 共 12 頁(yè) 司之間會(huì)計(jì)政策的差異非常重要，尤其是當(dāng)我們將此類(lèi)比較作為對(duì)Ａ股公司投資意見(jiàn)的重要依據(jù)時(shí)，更是如此。 提高境內(nèi)外股票估值可比性 在股票估值中，雖然現(xiàn)金流貼現(xiàn)法的科學(xué)性要遠(yuǎn)高于對(duì)比法，但是由于對(duì)比法簡(jiǎn)單實(shí)用，因此它一直是證券投資界使用最多的估值方法，最常用的無(wú)疑是 PE 和 PB 等指標(biāo)。 對(duì)于第二階段，會(huì)計(jì)政策調(diào)整后可能造成的業(yè)績(jī)波動(dòng)，由于涉及眾多公司方方面面的問(wèn)題，我們很難進(jìn)行精確的測(cè)算。 對(duì)于第一階段，上市公司將所計(jì)提減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回，只是對(duì)以前業(yè)績(jī)的重述或修正而已。 準(zhǔn)則變更導(dǎo)致的會(huì)計(jì)利潤(rùn)變動(dòng)是否會(huì)引起股價(jià)的變動(dòng)？ 其實(shí)，這個(gè)命題在國(guó)內(nèi)外許多關(guān)于有效市場(chǎng)理論與實(shí)證分析的研究報(bào)告都已經(jīng)被闡述過(guò)。在37 項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，某些準(zhǔn)則會(huì)對(duì)某些行業(yè)有著很大的影響，我們將這些準(zhǔn)則以及他們影響的主要行業(yè)整理出來(lái)（見(jiàn)表一）。 利潤(rùn)波動(dòng)無(wú)礙股票估值 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相對(duì)于原
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