20xx中國新會計準(zhǔn)則分析(完整版)
【正文】 分留存收益，估計進(jìn)行征稅的可能性比較小。我們分析所涉及的準(zhǔn)則包括：《投資性房地產(chǎn)》，《減值準(zhǔn)備》，《存貨》，《套期保值》。我們認(rèn)為，《借款費用》準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則的趨同及差異化，也隱含了國家對先進(jìn)制造業(yè)的扶持政策，而且，新的《無形資產(chǎn)》準(zhǔn)則中，對開發(fā)支出資本化的規(guī)定也適用于先進(jìn)制造業(yè)。我們認(rèn)為，會計及稅收政策的配套，將使得科技及創(chuàng)新類企業(yè)的業(yè)績及現(xiàn)金流 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 5 頁 共 12 頁 實現(xiàn)長期的同向增長，如決策正確，這將使相關(guān)公司進(jìn)入一個發(fā)展的良性循環(huán)周期，并提高估值水平。 費用資本化 蘊含兩大投資機(jī)會 雖然會計政策與方法本身的變動所導(dǎo)致的會計利潤的變動不會影響公司估值水平，但是，通過解讀新會計準(zhǔn)則中對某些會計政策的調(diào)整，我們?nèi)匀豢梢钥吹絿覍δ承┊a(chǎn)業(yè)政策的變化，再結(jié)合國家其他相關(guān)的稅收政策的變化，我們的確可以從新會計準(zhǔn)則中，洞察到新的投資機(jī)會。 這次會計準(zhǔn)則的改革，本質(zhì)上是一次中國的會計準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則的趨同。但是我們更傾向于認(rèn)為 “企業(yè)目前以歷史成本計量的資產(chǎn)其賬面價 值普遍低于其公允價值 ”，尤其是對于那些仍在產(chǎn)生良好經(jīng)濟(jì)效益的長期資產(chǎn)更是如此。如果市場有效，準(zhǔn)則變更導(dǎo)致的會計利潤變動不會引起股價的變動！因為，股價是由投 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 2 頁 共 12 頁 資者對公司未來的預(yù)期現(xiàn)金流以及因承擔(dān)投資風(fēng)險而要求的報酬率決定的。我國現(xiàn)行的是 16 項企業(yè)會計準(zhǔn)則，而新準(zhǔn)則的數(shù)量達(dá)到 39 項，在體系的完整性方面得到了巨大的提 高。不過，從證券投資角度看，僅僅討論企業(yè)會計利潤的波動是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。我們 將上市公司接下來可能的業(yè)績波動分為兩個階段：一是實施準(zhǔn)則前，上市公司可能進(jìn)行的會計政策調(diào)整。由于季報、中報不需要注冊會計師出具審計意見，因此，上述公司的確可以比較容易地在 06年的季報、中報中對相關(guān)資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備進(jìn)行調(diào)整。暫且不論 A 股公司與境外公司所處的成長性、經(jīng)營風(fēng)險等方面的不同，僅僅從會計上來看，這種做法就可能存在很大的問題。會計準(zhǔn)則的趨同，消除相互之間理解會計政策與會計信息的隔閡，必將促進(jìn)國際間的貿(mào)易與投資活動。 開發(fā)費用的資本化無疑會提升科技及創(chuàng)新類企業(yè)的業(yè)績，減輕經(jīng)營者在開發(fā)階段的利潤指標(biāo)壓力，從而提高他們在研發(fā)投入上的熱情。 這項規(guī)定，對于目前證券市場上廣受關(guān)注的先進(jìn)制造業(yè)是有利的。例如《長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則中對子公司股權(quán)投資收益確認(rèn)的改變、所得稅會計方法的改革、債務(wù)重組中以公允價值計量并允許債務(wù)人確認(rèn)重組收益、非貨幣性交易中以公允價值確認(rèn)換入資產(chǎn)并確認(rèn)置換收益等，相對于原會計實務(wù)都是革命性的變化。目前，確實有一批房地產(chǎn)、零售以及酒店類的上市公司，他們所擁有的物業(yè)價值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過賬面價值，個別公司甚至超過了股票的市價總額；公允價值模式的使用，似乎可以為這些股票的價值實現(xiàn)提供有力的支持，即使有些資產(chǎn)重估概念公司所持有的物業(yè)還不符合投資性房地產(chǎn)的定義。 在新會計準(zhǔn)則中，適用《減值準(zhǔn)備》準(zhǔn)則規(guī)定的資產(chǎn)，主要有固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、《長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則規(guī)定的股權(quán)投資、商譽、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、某些權(quán)益工具、礦區(qū)權(quán)益等。因此，采用新準(zhǔn)則后，企業(yè)在套期業(yè)務(wù)上的浮動盈虧將會影響公司的盈利，在資產(chǎn)負(fù)債表上反映有關(guān)套期合約的公允價值，也將使投資者更能把握公司在套期業(yè)務(wù)上面臨的風(fēng)險。新準(zhǔn)則將提高大股東向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的熱情。 由于在《草案》中，在計算公司盈利時對非經(jīng)常性損益做出了限制，因此，企業(yè)不大可能通過債務(wù)重組，非貨幣性交易進(jìn)行利益輸送，來滿足《草案》對公司盈利能力的要求。但是，由于固定資產(chǎn)的金額都比較大，企業(yè)只需通過對折舊年限的調(diào)整，就可以對業(yè)績進(jìn)行一定程度的調(diào)控。企業(yè)在次要分部報告中，需要披露分部收入和資產(chǎn)等信息。 。 《分部報告》的推出，對于證券投資者及證券從 業(yè)人員，將是一個巨大的利好。對于這些問題投資者應(yīng)當(dāng)引起注意。新會計準(zhǔn)則的目 的是使公司提供的會計信息更真實地反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，并且對決策更加有用。 上市公司施行股權(quán)激勵計劃，將會改變公司人力成本的支付方式，從而改變公司現(xiàn)金流的流轉(zhuǎn)。申萬重點公司中，有套期業(yè)務(wù)的公司主要集中于有 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 8 頁 共 12 頁 色金屬與 銀行板塊，并且，有色金屬板塊公司開展套期業(yè)務(wù)的規(guī)模比較大，江西銅業(yè)和銅都銅業(yè)的比例可能都要達(dá)到 30 以上。對于同時符合以下兩個條件的公司應(yīng)予關(guān)注： 在 03 至 04 年出現(xiàn)行業(yè)景氣高點、業(yè)績大幅上升的同時大量計 提減值準(zhǔn)備； 05 至 06 年由于行業(yè)景氣下滑可能導(dǎo)致業(yè)績回落的公司。 目前市場普遍關(guān)心企業(yè)在首次采用公允價值計量投資性房地產(chǎn)后，調(diào)增的留存收益在稅法上是否需要征稅
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