【正文】 準收益率時應考慮以下因素：資金成本和機會成本；投資風險；通貨膨脹。 由于同一現(xiàn)金流量的現(xiàn)值和等額年值是等價的（或等效的），所以，凈現(xiàn)值法與凈年值法在方案評價中能得出相同的結論。 （ 7）內部收益率（ P31） 內部收益率（ IRR）的實質就是使投資方案在計算期內各年凈詳見流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。 ①計算公式 對常規(guī)投資項目， 內部收益率就是凈現(xiàn)值 為零時的收益率 ，其數(shù)學表達式為： 0)1()()( 0 ???? ??? ttnt IR RCOCIIR RNPV 式中 IRR—— 內部收益率。 第三節(jié) 不確定性分析 不確定性產生的原因（ P33） 一般情況下，產生不確定性的主要原因如下：擬建項目數(shù)據(jù)的統(tǒng)計偏差；通貨膨脹；技術進步；市場供求結構的變化；其他外部影響因素?？梢杂脤嵨锂a銷量、單位產品售價、單位產品的可變成本以及年固定總成本的絕對量表示，也可以用某些相對值表示，例如，生產能力利用率。 第四節(jié) 價值工程原理 價 值工程原理（ P38） ①價值工程的概念 價值工程，又稱價值分析，是運用集體智慧和通過有組織的活動，著重對產品進行功能分析，使之 以較低的總成本 ，可靠地 實現(xiàn)產品必要的功能 ，從而提高產品價值的一套科學的技術經濟分析方法。 ③提高產品價值的途徑 提高產品價值的途徑有以下五種：一是 提高功能，降低成本 ，這是最理想的途徑；二是 功能不變，降低成本 ；三是 成本不變，提高功能 ；四是 功能略有下降，但帶來成本大幅度降低 ；五是 成本略有上升，但帶來功能大幅度提高 。 ①設備購置費的構成及計算 設備購置費由設備原價和設備運雜費構成。在計算時，一般采用帶有備件的原價。 b、進口設備原價的構成及計算 （ P46） 進口設備的交貨類別可分為 內陸交貨類 、 目的地交貨類 、 裝運港交貨類（采用最多） 。 進口設備采用最多的是裝運港船上交貨價（ FOB），其抵岸價的構成可概況為：附加費車輛購置手續(xù)費海關監(jiān)管海關稅消費稅增值稅關稅手續(xù)費 外貿財務費 銀行保險費 運輸運費國際貨價抵岸價進口設備??????????? 貨價，一般指裝運港船上交貨價（ FOB）。 這里的“建筑工程” 不僅包括土建及構筑物工程，還包括給排水、采暖、通風、電氣照明、工業(yè)管道、爐窯砌筑，市政、水利、鐵路、采礦等，是“大建筑”。包括 土地補償費 ， 青苗補償費和被 征土地上的房屋、水井、樹木等附著物補償費 ， 安置補助費 （農業(yè)人口）， 繳納的耕地占用稅或城鎮(zhèn)土地使用稅、土地登記費及征地管理費等 ， 征地動遷費 ，水利水電工程水庫淹沒處理補償費 。包括自行或委 20 托其他部門研究試驗所需人工費、材料費、 試驗設備及儀器使用費等。城市土地的出讓和轉讓可采用 協(xié)議 、 招標 、 公開拍賣 等方式。 工程建設其他費用組成（ P49） ① 固定資產其他費用 a、 建設管理費 ： 建設單位管理費 、 工程監(jiān)理費 ； b、 建設用地費 ： 土地征用及遷移補償費 ，是指建設項目通過 劃撥方式 取得 無限期的土地使用權。 設備運雜費 =設備原件設備運雜費率 設備運雜費率按各部門及省、市等得規(guī)定計取。即賣方在出口國裝運港交貨 ，主要有裝運港船上交貨價（ FOB），習慣稱離岸價，運費在內價（ Camp。非標準設備原價有多種不同的計算方法，如成本計算估價法、分部組合估價法、定額估價法等。 a、國產設備原價的構成及計算 （ P45） 國產標準設備原價。 第一節(jié) 建設工程造價構成 我國現(xiàn)行建設項目投資構成和工程造價的構成（ P44） 生產性建設項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金三部分；非生產性建設項目總投資包括建設投資和建設期利息部分。其表達式為： CFV? 式中 V—— 價值系數(shù)； F—— 功能（一種產品所具有的特定職能和用途）系數(shù)； （必要功能） C—— 成本（從根據(jù)用戶提出的功能要求進行研制、生產，到用戶使用所花費用的 全部成本）系數(shù)。 15 盈虧平衡點越低，達到此點的盈虧平衡產量和收益或成本也就越少，項目投產后的盈利的可能性越大，適應市場變化的能力越強，抗風險瘋了也越強。一般來講，盈虧平衡分析只適用于項目的財務評價，而敏感性分析和概率分析則可同時用于財務評價和國民經濟評價。故有： 0)()( ?? IR RN A PIR RN P V ②評價準則 內部收益率計算出來后，與基準收益率進行比較： 若 IRR≥ ci ，則項目（或方案）在經濟上可以接受；若 IRR＜ ci ，則項目（或方案）在經濟上應予拒絕。 14 內部收益率容易被人誤解為是項目初期投資的收益率。 ①計算公式 凈年值的計算公式為： ),/()1()()(0 niPAiCOCIiNA V ctctnt ?????? ??? ??? 或 ),/( niPAN P VN A V c? 式中 ),/( niPA c —— 資本回收系數(shù)。 （ 6）凈年值（ P31） 凈年值又稱等額年值、等額年金，是以一定的基準收益率將項目計算期內凈現(xiàn)金流量等值換算而成的等額年值。 當方案的 NPV≥ 0 時，說明該方案能滿足基準收益率要求的盈利水平，故在經濟上是可行的；方案的 NPV＜ 0 時，說明該方案不能滿足基準收益率要求 13 的盈利水平，故在經濟上是不可行的。 （ 5）凈現(xiàn)值（ P29） 凈現(xiàn)值（ NPV）是反映投資方案在計算期內獲利能力的動態(tài)評價指標。 動態(tài)投資回收期的計算表達式為： 0)1()(39。 a、計算公式 自建設開始年算起，投資回收期 Pt（以年表示）的計算公式如下： 0)(0 ???? tPt t COCI 式中 Pt—— 靜態(tài)投資回收期； CI—— 現(xiàn)金流入量； CO—— 現(xiàn)金流出量； （ CI－ CO） t—— 第 t 年凈現(xiàn)金流量。因此，以投資收益率指標作為主要的決策依據(jù)不太可靠。 項目評價指標 時間性 指標 比率性指標 投資回收期 借款償還期 內部收益率 凈現(xiàn)值率 投資收益率 利息備付率 償債備付率 價值性指標 凈現(xiàn)值 凈年值 11 a、 總投資利潤率（ Ra）： %100)( ???K YFR a 式中 F—— 正常年銷售利潤（銷售利潤 =銷售收入－經營成本－折舊費－攤銷費－稅金－利潤）； Y—— 正常年貸款利息； K—— 總投資（包括建設投資和流動資金）。它表明投資方案正常生產年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。在方案初選階段，可采用靜態(tài)評價方法。 經濟效果的評價方法，按其 是否考慮時間因素 又可分為 靜態(tài)評價方法 和 動態(tài)評價方法 。 a、 計息周期有效利率，即計息周期利率 i， ri m= b、 利率周期有效利率，若用計息周期利率來計算利率周期有效利率，并將利率周期內的利息再生利息因素考慮進去，這時所得的利率周期利率成為利率周期有效利率（又稱利率周期時間利率）。即： r im= 若月利率 1%，則年名義利率 12%。 從投資方面看，投資支出的時間越晚、數(shù)額越小，其現(xiàn)值就越小 。多次支付是指現(xiàn)金流量在多個時點發(fā)生，而不是集中在某一個時點上。因此， 在工程經濟分析中，一般采用復利計算。其計算公式如下： 6 1ttI iF= 式中： i —— 計息期復利利率； 1tF —— 表示第（ t1）年末復利本利和。貸款期限長，不可預見因素多，風險大，利率就高；反之，貸款期限短，不可預見因素少，風險小，利率就低。（ 3）借出資本要承擔一定的風險，而 風險的大小 也影響 利率的波動。在通常情況下，平均利潤率是利率的最高界限。） （ 4）箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點。 （圖中“ 1”即表示第一年年末又表示第二年年初；“ 2”即表示第二年年末又表示第三年年初。 （ 3）有下列情形之一為驗證不合格，應限期改正： ① 近三年內參加繼續(xù) 教育不滿 30 學時的； ② 到期為參加資格證書驗證的。 （ 2）乙級工程造價咨詢企業(yè)可以從事工程造價 5