【正文】 ，應(yīng)按照稅收征管法及其實(shí)施細(xì)則和《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定〉的通知》（財(cái)稅[2000]91號）等有關(guān)規(guī)定，核定其應(yīng)稅所得率。 　　。重點(diǎn)加強(qiáng)股份有限公司分配股息、紅利時(shí)的扣繳稅款管理，對在境外上市公司分配股息紅利，要嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)行有關(guān)征免個(gè)人所得稅的規(guī)定。要切實(shí)按照《國家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（國稅發(fā)[2006]108號）、《國家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓房屋有關(guān)稅收征管問題的通知》（國稅發(fā)[2007]33號）等相關(guān)文件規(guī)定，繼續(xù)做好房屋轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理工作。 　　。已經(jīng)全面推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅信息管理系統(tǒng)的地區(qū)，要按照要求，盡快將個(gè)人所得稅明細(xì)數(shù)據(jù)向稅務(wù)總局集中。要注重提高自行納稅申報(bào)數(shù)據(jù)質(zhì)量。 　　扣繳義務(wù)人未依法實(shí)行全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)按照稅收征管法有關(guān)規(guī)定對其進(jìn)行處罰。 　?。ǘ┤嫱七M(jìn)全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)管理 　　，并將全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)管理納入稅務(wù)機(jī)關(guān)工作考核體系。個(gè)人投資者未補(bǔ)足資金的，證券機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告相關(guān)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)，并依法提供納稅人相關(guān)資料。 　　五、個(gè)人持有在證券機(jī)構(gòu)技術(shù)和制度準(zhǔn)備完成后形成的擬上市公司限售股，在公司上市前，個(gè)人應(yīng)委托擬上市公司向證券登記結(jié)算公司提供有關(guān)限售股成本原值詳細(xì)資料，以及會計(jì)師事務(wù)所或稅務(wù)師事務(wù)所對該資料出具的鑒證報(bào)告。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審核確認(rèn)后應(yīng)開具完稅憑證，納稅人應(yīng)持完稅憑證、《限售股轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅清算申報(bào)表》復(fù)印件到證券登記結(jié)算公司辦理限售股過戶手續(xù)。納稅人對證券登記結(jié)算公司計(jì)算的應(yīng)納稅額有異議的，可持相關(guān)完整、真實(shí)憑證，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)提出清算申報(bào)并辦理清算事宜。 　　（六）因個(gè)人持有限售股中存在部分限售股成本原值不明確，導(dǎo)致無法準(zhǔn)確計(jì)算全部限售股成本原值的，證券登記結(jié)算公司一律以實(shí)際轉(zhuǎn)讓收入的15%作為限售股成本原值和合理稅費(fèi)。納稅人申報(bào)清算時(shí)，實(shí)際轉(zhuǎn)讓收入按照下列原則計(jì)算： 　　第二條第（一）項(xiàng)的轉(zhuǎn)讓收入以轉(zhuǎn)讓當(dāng)日該股份實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格計(jì)算，證券公司在扣繳稅款時(shí)，傭金支出統(tǒng)一按照證券主管部門規(guī)定的行業(yè)最高傭金費(fèi)率計(jì)算；第二條第（二）項(xiàng)的轉(zhuǎn)讓收入，通過認(rèn)購ETF份額方式轉(zhuǎn)讓限售股的，以股份過戶日的前一交易日該股份收盤價(jià)計(jì)算，通過申購ETF份額方式轉(zhuǎn)讓限售股的，以申購日的前一交易日該股份收盤價(jià)計(jì)算；第二條第（三）項(xiàng)的轉(zhuǎn)讓收入以要約收購的價(jià)格計(jì)算；第二條第（四）項(xiàng)的轉(zhuǎn)讓收入以實(shí)際行權(quán)價(jià)格計(jì)算。限售股在解禁前被多次轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓方對每一次轉(zhuǎn)讓所得均應(yīng)按規(guī)定繳納個(gè)人所得稅。 　　九、財(cái)政、稅務(wù)、證監(jiān)等部門要加強(qiáng)協(xié)調(diào)、通力合作，切實(shí)做好政策實(shí)施的各項(xiàng)工作。 　　七、證券機(jī)構(gòu)等應(yīng)積極配合稅務(wù)機(jī)關(guān)做好各項(xiàng)征收管理工作，并于每月15日前，將上月限售股減持的有關(guān)信息傳遞至主管稅務(wù)機(jī)關(guān)。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審核確認(rèn)后，按照重新計(jì)算的應(yīng)納稅額，辦理退（補(bǔ)）稅手續(xù)。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)在收取納稅保證金時(shí)，應(yīng)向證券機(jī)構(gòu)開具《中華人民共和國納稅保證金收據(jù)》，并納入專戶存儲。 　　四、限售股轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅，以限售股持有者為納稅義務(wù)人，以個(gè)人股東開戶的證券機(jī)構(gòu)為扣繳義務(wù)人。即： 　　應(yīng)納稅所得額＝限售股轉(zhuǎn)讓收入－（限售股原值＋合理稅費(fèi)） 　　應(yīng)納稅額＝應(yīng)納稅所得額20% 　　本通知所稱的限售股轉(zhuǎn)讓收入，是指轉(zhuǎn)讓限售股股票實(shí)際取得的收入。要向納稅人、扣繳義務(wù)人和發(fā)生股權(quán)變更的企業(yè)做好相關(guān)稅法及政策的宣傳和輔導(dǎo)工作，保證稅款及時(shí)、足額入庫。稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)建立股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅電子臺賬，對所轄企業(yè)個(gè)人股東逐戶登記，將個(gè)人股東的相關(guān)信息錄入計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，實(shí)施動(dòng)態(tài)管理。 　　四、稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)加強(qiáng)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)稅依據(jù)的評估和審核。 　　二、股權(quán)交易各方已簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但未完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的，企業(yè)在向工商行政管理部門申請股權(quán)變更登記時(shí)，應(yīng)填寫《個(gè)人股東變動(dòng)情況報(bào)告表》（表格式樣和聯(lián)次由各省地稅機(jī)關(guān)自行設(shè)計(jì)）并向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)。 　　五、本公告所稱股權(quán)轉(zhuǎn)讓不包括上市公司股份轉(zhuǎn)讓。 　?。ㄈ﹨⒄障嗤蝾愃茥l件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。 　?。ǘ┍緱l第一項(xiàng)所稱正當(dāng)理由，是指以下情形： 　　（含三年）虧損； 　?。?　　、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人； 　　。參照每股凈資產(chǎn)或?qū)?yīng)的凈資產(chǎn)份額核定時(shí)，對知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、房屋、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等合計(jì)占資產(chǎn)總額比例達(dá)50%以上的企業(yè)，凈資產(chǎn)額須經(jīng)中介機(jī)構(gòu)評估核實(shí)。解讀之二：27號令明確計(jì)稅依據(jù)：自然人轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán)按照公平交易價(jià)格計(jì)算并確定計(jì)稅依據(jù)，即我們常說的公允價(jià)值。明確稅務(wù)機(jī)關(guān)的核定權(quán)：對申報(bào)的計(jì)稅依據(jù)明顯偏低（如平價(jià)和低價(jià)轉(zhuǎn)讓等）且無正當(dāng)理由的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可參照每股凈資產(chǎn)或個(gè)人股東享有的股權(quán)比例所對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定。即稅務(wù)機(jī)關(guān)與工商機(jī)關(guān)合作，對個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為，在其進(jìn)行工商變更登記之前，要求出具相關(guān)完稅或減免稅書據(jù)的制度。但對于哪種情況下屬于“無正當(dāng)理由”，如何核定，文件并沒有細(xì)化。從外在形式上看，這種股票轉(zhuǎn)讓是以法人企業(yè)的名義發(fā)生的，稅務(wù)機(jī)關(guān)很可能要求將該項(xiàng)所得計(jì)入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額繳納企業(yè)所得稅。 　　2．在境內(nèi)上市公司股改限售股中，有相當(dāng)一部分原是由法人股東持股的。 　　證券機(jī)構(gòu)直接扣繳個(gè)人所得稅137020%＝274（萬元） 　　第三種情況：張某未能提供完整、真實(shí)的限售股原值憑證。2010年2月23日，張某將已經(jīng)解禁的限售股全部減持，合計(jì)取得轉(zhuǎn)讓收入1500萬元，并支付印花稅、過戶費(fèi)、傭金等稅費(fèi)10萬元。之后納稅人中請清算時(shí)，由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)按照有關(guān)規(guī)定辦理稅款補(bǔ)繳入庫或稅款退庫。 　　2．預(yù)繳稅款方式。證券機(jī)構(gòu)將已扣的個(gè)人所得稅款，于次月7日內(nèi)以納稅保證金形式繳入稅務(wù)機(jī)關(guān)在當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行開設(shè)的“稅務(wù)代保管資金”賬戶存儲，并報(bào)送《限售股轉(zhuǎn)讓所得扣繳個(gè)人所得稅報(bào)告表》及稅務(wù)機(jī)關(guān)要求報(bào)送的其他資料。如果納稅人所持限售股原值較低或難以準(zhǔn)確計(jì)算，則采用核定征收的方法不失為一種明智的選擇。綜合上述情況，確定個(gè)人所轉(zhuǎn)讓限售股的投資成本是一個(gè)非常復(fù)雜的工作，在證券機(jī)構(gòu)技術(shù)手段和制度準(zhǔn)備不成熟的情況下，稅法只能規(guī)定暫按轉(zhuǎn)讓收入的15%確定限售股原值和合理稅費(fèi)。這些孳生的送、轉(zhuǎn)股有的來源于公司盈余公積和來分配利潤，有的來源于資本公積。另一方面，一家上市公司個(gè)人股東所持有的限售股都是在較長的歷史沿革中形成的，其形成的情況可能較為復(fù)雜，計(jì)稅成本往往一時(shí)難以確定。 　　2．證券機(jī)構(gòu)技術(shù)和制度準(zhǔn)備完成后新上市公司的限售股，按照證券機(jī)構(gòu)事先植入結(jié)算系統(tǒng)的限售股成本原值和發(fā)生的合理稅費(fèi)，以實(shí)際轉(zhuǎn)讓收入減去原值和合理稅費(fèi)后的余額，適用20%稅率，計(jì)算直接扣繳個(gè)人所得稅額。合理稅費(fèi)，是指轉(zhuǎn)讓限售股過程中發(fā)生的印花稅、傭金、過戶費(fèi)等與交易相關(guān)的稅費(fèi)。 　　第三，上市公司非公開發(fā)行的限售股不屬于財(cái)稅[2009]167號文規(guī)定的征稅限售股范圍，它不屬于財(cái)稅[2009]167號文規(guī)定的首次公開發(fā)行股票并上市的公司形成的限售股及其孳生的送、轉(zhuǎn)股。針對上述規(guī)定，我們可將個(gè)人從上市公司獲得的限制性股票形象化地分解為兩個(gè)過程：首先，上市公司向員工分配貨幣化的工資薪金（上述文件中規(guī)定了具體金額的量化方法），員工按規(guī)定繳納個(gè)人所得稅；然后，個(gè)人再將貨幣化的工資薪金支付給上市公司，買入相應(yīng)數(shù)量的股票。該文明確規(guī)定，員工將行權(quán)后的股票再轉(zhuǎn)讓時(shí)獲得的高于購買日公平市場價(jià)的差額，是因個(gè)人在證券二級市場上轉(zhuǎn)讓股票等有價(jià)證券而獲得的所得，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”適用的征免規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。 　　該第3小點(diǎn)是一項(xiàng)兜底條款，為相關(guān)部門根據(jù)實(shí)際情況規(guī)定新的征稅對象留下空問。規(guī)則中要求，發(fā)行人首次公開發(fā)行前已發(fā)行股份持有人，自發(fā)行人股票上市之日起一年內(nèi)持股鎖定。為了保持證券市場的穩(wěn)定，在中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》第二十七條中規(guī)定，改革后公司原非流通股股份的出售，應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定：（1）自改革方案實(shí)施之日起，在十二個(gè)月內(nèi)不得上市交易或者轉(zhuǎn)讓；（2）持有上市公司股份總數(shù)百分之五以上的原非流通股股東，在前項(xiàng)規(guī)定期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在十二個(gè)月內(nèi)不得超過百分之五，在二十四個(gè)月內(nèi)不得超過百分之十。 二、何為限售股？ 　　財(cái)稅[2009]167號文規(guī)定，自2010年1月1日起，對個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅。因?yàn)?，目前個(gè)人持有的可流通股票既包括個(gè)人投資者在新股發(fā)行時(shí)申購而來或從二級市場買入的，也包括通過其他渠道而持有的股票，例如作為上市公司發(fā)起人的自然人所持有的股票等。不過，《個(gè)人所得稅法》規(guī)定的免稅項(xiàng)目中舍有“經(jīng)國務(wù)院財(cái)政部門批準(zhǔn)免稅的所得”這一兜底條款。某些上市公司可能會利用限售股中間過渡減持的方法，先低價(jià)賣給關(guān)聯(lián)賬戶，解禁后隨后讓其在二級市場高價(jià)賣出，因此專家呼吁對限售股轉(zhuǎn)讓應(yīng)在稅率上區(qū)別對待，持有期限越久，稅率越低，從而鼓勵(lì)投資者長期持有。如果上市公司股東主要是自然人發(fā)起設(shè)立，在限售期內(nèi)進(jìn)行送、轉(zhuǎn)股，按照財(cái)稅[2009]167號規(guī)定所形成的股票同樣視為限售股。用股票換購基金份額是ETF特有的一種交易方式，這種交易方式有利于個(gè)人所得稅的規(guī)避。這種交易制度使該類基金在一、二級市場之間存在套利機(jī)制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價(jià)。 四、用限售股票換購基金份額來避稅 ETF即交易型開放式指數(shù)基金，它是以被動(dòng)的方式管理、同時(shí)又可在交易所掛牌交易的開放式基金。如果按照實(shí)際轉(zhuǎn)讓收入與實(shí)際成本計(jì)算出的應(yīng)納稅額，與證券機(jī)構(gòu)預(yù)扣預(yù)繳稅額有差異，納稅人可以自行申報(bào)清算，從證券機(jī)構(gòu)代扣并且上繳稅款的次月1日起至3個(gè)月內(nèi)，到證券機(jī)構(gòu)所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)提出清算申請。而限售股原值的確定在實(shí)踐中可能會相對復(fù)雜。但是．財(cái)稅[2009]167號列明的個(gè)人限售股轉(zhuǎn)讓應(yīng)納稅所得額＝限售股轉(zhuǎn)讓收入－（限售股原值＋合理稅費(fèi)）。《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、中國證券監(jiān)督管理委員會關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅[2009]167號）規(guī)定，限售股轉(zhuǎn)讓收入，是指轉(zhuǎn)讓限售股股票實(shí)際取得的收入。因此，為進(jìn)一步完善股權(quán)分置改革后的相關(guān)制度，更好地發(fā)揮稅收對高收入者的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展，增加稅收收入、堵塞稅收漏洞，進(jìn)一步完善現(xiàn)行股票轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅政策，平衡個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股與個(gè)人轉(zhuǎn)讓非上市公司股份以及企業(yè)轉(zhuǎn)讓限售股之間的稅收政策，出臺了《國家稅務(wù)總局關(guān)于做好限售股轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅征收管理工作的通知》（國稅發(fā)[2010]8號）。此外，股權(quán)分置改革股票復(fù)牌后和新股上市后，上述限售股于解除限售前歷年獲得的送轉(zhuǎn)股也構(gòu)成了限售股。另外國稅函[2009]285號文件發(fā)布后，由于對于哪種情況下屬于“無正當(dāng)理由”，以及稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)如何進(jìn)行核定，文件并沒有細(xì)化，在實(shí)際征管過程中出現(xiàn)監(jiān)管困境，也催化了總局27號令的出臺。追根溯源之三：國稅發(fā)[2009]85發(fā)布后，稅務(wù)機(jī)關(guān)開展了對各稅種的堵漏增收工作，在個(gè)人所得稅方面，基于我國的基本國情和人口狀況，一直處于監(jiān)管難度大，耗費(fèi)精力更大的艱難境遇，因此，于2010年5月31日，國家稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的通知》（國稅發(fā)[2010]54號），進(jìn)一步明確了在加強(qiáng)高收入群體個(gè)人所得稅管理方面的多種規(guī)定。就此，國家稅務(wù)總局12月14日又發(fā)布《國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅計(jì)稅依據(jù)核定問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2010年第27號），進(jìn)一步明確相關(guān)執(zhí)行問題。但在實(shí)際稅務(wù)征收管理工作中，對于哪種情況下屬于“無正當(dāng)理由”，如何核定，文件并沒有細(xì)化，基層管理人員也無從核定。據(jù)此，于2009年5月28日，國家稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理的通知》（國稅函[2009]285號）。但在財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得特別是個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的監(jiān)管方面還略顯不足。另一類是為保持公司控制權(quán)的穩(wěn)定，《公司法》及交易所上市規(guī)則對于首次公開發(fā)行股份并上市的公司，于公開發(fā)行前股東所持股份都有一定的限售期規(guī)定，由于股權(quán)分置改革新老劃段后不再有非流通股和流通股的劃分，這部分股份在限售期滿后解除流通權(quán)利限制。這些限售股都不是從上市公司公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場上取得的，成本較低，數(shù)量較大，解禁后在二級市場轉(zhuǎn)讓，獲益很高，卻與個(gè)人投資者從上市公司公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場購買的上市公司股票轉(zhuǎn)讓所得一樣享受個(gè)人所得稅免稅待遇，加劇了收入分配不公的矛盾，社會反應(yīng)比較強(qiáng)烈。 （一）如何確定限售般轉(zhuǎn)讓收入。其中，發(fā)生金額就是個(gè)人限售股轉(zhuǎn)讓最終實(shí)際取得的收入（即實(shí)際到賬收入）。財(cái)稅[2009]167號規(guī)定，限售股原值，是指限售股買人時(shí)的買入價(jià)及按照規(guī)定繳納的有關(guān)費(fèi)用，這樣的表述比較簡潔，四部委在答記者問中對限售股原值計(jì)算的案例也比較簡單。隨后下發(fā)的國稅發(fā)[2010]8號，規(guī)定納稅人轉(zhuǎn)讓股改限售股的，采取證券機(jī)構(gòu)預(yù)扣預(yù)繳和納稅人自行申報(bào)清算相結(jié)合的方式征收。但如果納稅人不主動(dòng)補(bǔ)交，還是會有被追繳的風(fēng)險(xiǎn)。不同的是，它的申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。換得ETF份額后，個(gè)人股東可當(dāng)天在二級市場賣出，也可以持有一段時(shí)間再賣出，在ETF平價(jià)交易和未來一段時(shí)問股市表現(xiàn)平穩(wěn)的情況下，該股東相當(dāng)于按市價(jià)間接減持股份，而不用繳納個(gè)人所得稅。隨著中小板與創(chuàng)業(yè)板發(fā)行加快，上市公司股東結(jié)構(gòu)已發(fā)生顯著變化，自然人持股逐漸成為主流方式。 （二）限售期內(nèi)中間低價(jià)過渡或到期日低價(jià)出售避稅。我國的《個(gè)人所得稅法》及其實(shí)施條例中，均未規(guī)定個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票的所得屬于免稅所得。 　　隨著證券市場的發(fā)展，上述政策在執(zhí)行過程中產(chǎn)生了新的問題。本文就此試作解析如下。為此，我國在2005年開始推進(jìn)上市公司股權(quán)分置改革，即通過建立非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制，消除A股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異，從而實(shí)現(xiàn)上市公司股票的全流通。 　　在股權(quán)分置改革后，上海證券交易所、深圳證券交易所修訂了股票上市規(guī)則。 　　3．財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、法制辦和證監(jiān)會共同確定的其他限售股。員工行權(quán)時(shí)，其從企業(yè)取得股票的實(shí)際購買價(jià)（施權(quán)價(jià)