【正文】 )(xsv??)(acu?。那么如何設計激勵合同呢？用 表示代理人所有可選擇的行動的組合， 表示代理人的一AAa?個特定行動。10團隊固定投入的所有者，因為由非所有者的監(jiān)督者監(jiān)督投入品的使用成本過高。在不確定性條件下，由于資產(chǎn)專用性和機會主義的存在，企業(yè)不完全契約的剩余權(quán)利安排——企業(yè)所有權(quán)的安排決定了企業(yè)的效率水平。這就是剩余控制權(quán)的由來。由此可見，因為進入企業(yè)的契約是不完備的，未來世界是不確定的，要使所有企業(yè)成員都得到固定的合同收入是不可能的（n 個常數(shù)之和不可能等于一個變數(shù)） 。 ??（）這里， 。?xi假定代理人是風險中性的，那么，代理人的期望效用函數(shù)為： niacxFkaEswuiiiii ,.21),(,()(????這里， 是代理人的初始財富， 是期望算子， 為給定情況下i x?（因而代理人受到懲罰）的概率。令 和 分別為 的分布函數(shù)和分布密xFfx8度，假定 滿足一階隨機占優(yōu)條件和凸性條件。.*nia但在確定條件下，均衡結(jié)果并沒有任何剩余留給委托人，很顯然。因為根據(jù)帕累托最優(yōu)，ib)(*1axin??)(*iiacb?，這個條件是可以滿足的。如果我們放棄預算平衡約束，帕累托最優(yōu)可以通過納什均衡達到。當存在監(jiān)督成本時，每個人都會享受更多的閑暇，為了減少這種規(guī)避行為，阿爾欽和德姆塞茨認為：“一種辦法是由某個人專門作為監(jiān)督人檢查團隊成員投入績效，而且，讓監(jiān)督人獲得規(guī)定數(shù)量（其他投入品的邊際價值產(chǎn)品）以上的任何剩余產(chǎn)品，那么，監(jiān)督人不在監(jiān)督活動中偷懶的激勵會加強。這就是我們所熟悉的搭便車問題。因此，我們得到如下結(jié)論：滿足預算平衡約束ni/39。39。iiiiii aas ????/,/,/39。xs此時，每個代理人 獨立地選擇 最大化效用函數(shù)iiaiiii cxsau??)(,(，一階條件為：)(ia （）nicxsiii ,.21),()(39?？偖a(chǎn)出 x 在 n 個代)(x 0)(?x理人之間分配。實際的因果關(guān)系正好相反——所采用的報酬體系會有某種勞動生產(chǎn)率反應，只有根據(jù)勞動生產(chǎn)率支付合理的報酬，才能更好地利用其比較優(yōu)勢。 ”這樣就產(chǎn)生了測度問題。所謂企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)就是為了克服企業(yè)內(nèi)部各種要素所有者之間在團隊生產(chǎn)過程中的偷懶和搭便車動機而建立起來的制度安排。例如，經(jīng)理人員用“轉(zhuǎn)移價格”的方法，以低價將企業(yè)資產(chǎn)出售給自己所持有、控制的其他公司（或以高價收購） ，給自己支付過高的薪金和反兼并“金降落傘” ，擴張各種不正當?shù)脑诼毾M，等等。1932 年，愛德弗. 伯利（Adolph Berle）（Gardiner Means）對企業(yè)所有權(quán)和管理權(quán)分離后產(chǎn)生的“委托人”和“代理人”之間的利益背離也作了經(jīng)3濟學的分析。產(chǎn)權(quán)權(quán)能被制度性地分解為三方面權(quán)利，一是所有權(quán)，二是支配權(quán)，三是管理權(quán)。那么產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是這樣安排的： 現(xiàn)代公司的根本特征就是在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上實現(xiàn)所有權(quán)同控制權(quán)的分離。1研究領域：中國經(jīng)濟改革現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排與國企改革目標的實現(xiàn) 李春艷 （東北師范大學工商管理學院）摘要：在現(xiàn)代股份公司中，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是這樣安排的：所有權(quán)同控制權(quán)相分離、委托權(quán)的安排特征是剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)相對應、代理權(quán)的安排特征是與委托者一起承擔一定的風險。關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 人力資本 制度設計Summary : In the modern jointstock pany, the property right structure is arranged like this: Ownership and control are separated . Trust the arrangement characteristic of right is the ask for right in surplus corresponds with surplus control. Arrangement characteristic of the attorneyship is to assume the certain risk with principal together. But the property right characteristic of stateowned enterprise determines that it can not satisfy the last two kinds of characteristic of property right which are arranged by the property right structure . In this way, it bees the necessity of history that the stateowned enterprises carry on the structural adjustment. The property right is inplete ,which makes this kind of adjustment inefficient. The realistic choice is paying attention to the manpower capital while acting for the relation. For this reason, we have carried on system design in establish entrusting.Keyword: Property right structure Manpower capital System design一、 企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排的特征在現(xiàn)代股份公司中，由于股東是眾多的，如果每個股東都參與決策，2不僅會發(fā)生很高的行政成本，而且，許多人會逃避責任，不肯充分了解有待解決的問題。因此，根據(jù)產(chǎn)權(quán)不同方面的權(quán)能，使產(chǎn)權(quán)各方面權(quán)能發(fā)生社會分解，在一定制度規(guī)定下對產(chǎn)權(quán)諸種權(quán)能進行社會分工，成為當代市場經(jīng)濟運行對產(chǎn)權(quán)制度要求的顯著特征,典型形式便是委托——代理制。斯密在《國富論》中所指出的那樣，受雇管理企業(yè)的經(jīng)理在工作時一般不會像業(yè)主那樣盡心盡力。與此相比更為有害的是代理人的監(jiān)守自盜現(xiàn)象，在企業(yè)管理上表現(xiàn)為各種侵蝕委托人利益的“代理人行為” 。這就是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)問題。即團隊產(chǎn)出 Z 至少包4含兩種投入品， 和 ，且 ≠0,生產(chǎn)函數(shù)無法分離為兩iXj jiXZ?/2個只包含投入