財務(wù)管理學(xué)課件第1章-全文預(yù)覽
【正文】 小 結(jié) 股東 金融市場 債權(quán)人 經(jīng)營者 選擇項目 籌集資金 支付股利 社會 理想狀態(tài) 聘請與解聘 股東財富最大化 未給社會帶來成本 借出貨幣 債權(quán)人受到保護(hù) 信息 市場價值 =真實價值 以股東財富最大化為目標(biāo) 小 結(jié) 股東 金融市場 債權(quán)人 經(jīng)營者 選擇項目 籌集資金 支付股利 社會 很少控制 現(xiàn)實世界 以犧牲股東利益為 代價保護(hù)經(jīng)營者利益 貸出貨幣 債權(quán)人被 股東剝奪 無法追蹤公司成本 較大的社會成本 被拖延或誤導(dǎo)性信息 信息市場價值不等于真實價值 波動性過大？ 對信息過度反映 內(nèi)部人操作 以股東財富最大化為目標(biāo) 股東 金融市場 債權(quán)人 經(jīng)營者 選擇項目 籌集資金 支付股利 社會 市場價值 =真實價值 股東財富最大化 實施控制： 激勵機(jī)制 代理權(quán)爭奪 大股東 接管的威脅 銀行及工業(yè)集團(tuán) 法規(guī)與限制 好公民 通過契約保護(hù)債權(quán)人 非公開信息 對誤導(dǎo)性信息的法律制裁 活躍的交易 流動性 低交易成本 小 結(jié) 第一章 總 論 ? 何為公司財務(wù)管理 ? 財務(wù)管理的概念 ? 財務(wù)管理的目標(biāo) ? 企業(yè)組織形式與財務(wù)經(jīng)理 ? 財務(wù)管理的環(huán)境 4. 公司組織與財務(wù)經(jīng)理 企業(yè)組織的類型 ? 個人獨(dú)資企業(yè) ? 優(yōu)點： (1)企業(yè)開辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的手續(xù)簡便；（ 2）企業(yè)主對債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，會盡心經(jīng)營企業(yè)；（ 3）稅負(fù)較輕；（ 4）制約因素較少，決策效率高；（ 5）技術(shù)和財務(wù)信息容易保密。 ? 沖突之二：大股東與中小股東 大股東通常持有企業(yè)大多數(shù)的股份，能夠左右股東大會和董事會的決議，委派企業(yè)的最高管理者 , 掌握著企業(yè)重大經(jīng)營決策的控制權(quán) 。 安然總裁肯尼思 .萊等拋售股票獲利 11億，全身而退 。 以股東財富最大化為目標(biāo) ? 主要優(yōu)點 ? 考慮了時間價值和風(fēng)險因素 ? 克服了追求利潤的短期行為 ? 反映了資本與報酬之間的關(guān)系 以股東財富最大化為目標(biāo) 外界 金融市場 金融中介 投資者 公司財務(wù)管理 投資 企業(yè) 企 業(yè) 投 資決 策 企業(yè)籌資決策 企業(yè)的投資工具模型 貨幣和實物 資產(chǎn)的交換 貨幣和金融資產(chǎn)互換 以股東財富最大化為目標(biāo) 股東財富最大化 利益相關(guān)者 剩余要求權(quán)： 股東持有的是在其他相關(guān)者利 益得到滿足之后的剩余權(quán)益。 1. 財務(wù)管理的內(nèi)容 企業(yè)財務(wù)活動 －企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動 －企業(yè)投資引起的財務(wù)活動 －企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動 －企業(yè)分配引起的財務(wù)活動 1. 財務(wù)管理的內(nèi)容 籌 資 投 資 經(jīng) 營 分 配 內(nèi)部籌資 退出企業(yè) 外部籌資 企業(yè) 國家 債權(quán)人與 債務(wù)人 投資者與被投資者 企業(yè)職工 企業(yè)財務(wù)關(guān)系 第一章 總 論 ? 何為公司財務(wù)管理 ? 財務(wù)管理的概念 ? 財務(wù)管理的目標(biāo) ? 企業(yè)組織形式與財務(wù)經(jīng)理 ? 財務(wù)管理的環(huán)境 ? 以利潤最大化為目標(biāo) ? 以企業(yè)價值最大化為目標(biāo) 2. 財務(wù)管理的目標(biāo) 財務(wù)管理的目標(biāo)是 公司理財活動所希望 實現(xiàn)的結(jié)果，是評價 公司理財活動是否合 理的基本標(biāo)準(zhǔn)。 何為公司財務(wù)管理？ —— 企業(yè)的契約模型 企業(yè) 供應(yīng)商 管理者 員工 客戶 債權(quán)人 股東 債務(wù)人 社會 政府
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