財務(wù)管理學(xué)》第5章：長期籌資方式-全文預(yù)覽
【正文】 典型形式 。 ? 債券籌資的優(yōu)點 ? 籌資成本較低 ? 能夠發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用 ? 能夠保障股東的控制權(quán) ? 便于調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu) ? 債券籌資的缺點 ? 財務(wù)風(fēng)險較高 ? 限制條件較多 ? 籌資的數(shù)量有限 三、租賃籌資 ? ? ? ? ? ? ? 租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租借給承租人使用的一種經(jīng)濟行為。其發(fā)行價格為： ? 債券信用評級的意義 ? 對于發(fā)行公司和債券投資者都有重要意義。其發(fā)行價格可分下列三種情況來分析測算。 ? 借款合同的限制條款 ? 1）一般性限制條款 ? 2）例行性限制條款 ? 3）特殊性限制條款 ? 長期借款的優(yōu)點 ? 借款籌資速度較快 ? 借款資本成本較低 ? 借款籌資彈性較大 ? 可以發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用 ? 長期借款的缺點 ? 借款籌資風(fēng)險較高 ? 借款籌資限制條件較多 ? 借款籌資數(shù)量有限 二、發(fā)行普通債券籌資 ? ? ? ? ? ? ? 按有無記名，分為記名債券與無記名債券 ? 按有無抵押擔(dān)保，分為抵押債券與信用債券 ? 按利率是否變動，分為固定利率債券與浮動利率債券 ? 按是否參與收益分配，分為參與債券與非參與債券 ? 按債券持有人的特定權(quán)益，分為收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)換債券和附認股權(quán)債券 ? 按是否上市交易，分為上市債券與非上市債券 ? 發(fā)行債券的資格 ? 股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司 ? 發(fā)行債券的條件 ? 凈資產(chǎn)額 、 累計債券總額 、 最近 3年平均可分配利潤 、 籌集的資金投向 、 債券的利率 等符合法律規(guī)定 。 ? 銀行對貸款專業(yè)化的區(qū)分 ? 影響不同行業(yè)的企業(yè)對銀行的選擇。 ? 補償性余額 ? 是銀行要求借款企業(yè)保持按貸款限額或?qū)嶋H借款額的 10%~20%的平均存款余額留存銀行。 ? 3）股票上市方式的選擇 ? 一般有公開出售、反向收購等。 ? 4）持有股票面值達人民幣 1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人；公司股本總額超過人民幣 4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為 15%以上。 ? 股票上市對公司可能的不利表現(xiàn) ? 各種信息公開的要求可能會暴露公司的商業(yè)秘密； ? 股市的波動可能歪曲公司的實際情況，損害公司的聲譽； ? 可能分散公司的控制權(quán)。 ? 包銷： 未售出的股份由證券承銷機構(gòu)全部承購。 ? （ 4）同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價格應(yīng)當(dāng)相同；任何單位或者個人所認購的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同金額。 三、發(fā)行普通股籌資 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 股票的含義 ? 股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的憑證，它代表持股人在公司中擁有的所有權(quán)。 ? 它是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。 ? 3．股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資與混合性籌資 ? 按照資本屬性的不同，企業(yè)的長期籌資可以分為股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資和混合性籌資。 ? ? 企業(yè)的調(diào)整性籌資動機是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機。 2022/2/5 長期籌資概述 意義 經(jīng)營需要 投資需要 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)需要 動機 擴張性籌資動機 調(diào)整性籌資動機 混合性籌資動機 原則 合法性原則 效益性原則 合理性原則 及時性原則 渠道 政府財政資本 銀行信貸資本 非銀行金融機構(gòu)資本 其他法人資本 民間資本 企業(yè)內(nèi)部資本 外商資本 類型（不同分類方法） 資本來源分 內(nèi)部籌資 VS 外部籌資 是否通過金融中介 直接籌資 VS 間接籌資 資本屬性 股權(quán)性籌資 VS 債務(wù)性籌資 VS 混合性籌資 一、長期籌資的意義 ? ? （ 1）任何企業(yè)在生存發(fā)展過程中，都需要始終維持一定的資本規(guī)模，由于生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展變化，往往需要追加籌資。 ? 長期籌資 是指企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其經(jīng)營活動、投資活動和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等長期需要，通過長期籌資渠道和資本市場，運用長期籌資方式，經(jīng)濟有效地 籌措和集中長期資本的活動 。 二、長期籌資的動機 ? ? 擴張性籌資動機是企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y的需要而產(chǎn)生的追加籌資動機。 ? 2．直接籌資與間接籌資 ? 企業(yè)的籌資活動按其是否借助銀行等金融機構(gòu)，可分為直接籌資和間接籌資兩種類型。 ? 注冊資本的最低限額規(guī)定
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