財務(wù)管理基礎(chǔ)觀念(1)-全文預(yù)覽
【正文】 ? 某企業(yè)擬投資于甲產(chǎn)品，預(yù)計收益情況和概率分布如下： 市場行情 年收益 xi 概率 pi 繁榮 一般 較差 50 20 10 ? 求該產(chǎn)品期望收益、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率 。 投資組合的風(fēng)險與報酬 ? 證券投資的潛在報酬率比其他投資高，但風(fēng)險也大，對付風(fēng)險的最普遍方法是投資的分散化，選擇若干種證券加以搭配，建立證券組合。 —— 市場競爭的結(jié)果。只要未來報酬率的分布至少是近似地圍繞均值對稱，標(biāo)準(zhǔn)差就能刻畫出這兩個方面。 Eσ=q? 結(jié)論：投資者只有在預(yù)期證券的報酬率會充分補償其風(fēng)險時，才會購買證券。通常用 q表示。 ? 計算公式： ? 期望值相同時，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，離散程度越大，風(fēng)險越大。 ? 反映隨機變量的平均化，代表投資者的合理預(yù)期。 ? ②風(fēng)險的大小隨時間的延續(xù)而變化，是 “ 一定時期內(nèi) ” 的風(fēng)險。 i 1 永續(xù)年金 其現(xiàn)值可通過普通年金現(xiàn)值公式推導(dǎo)： p=A 沒有收付款項的若干期稱為遞延期 。 [（ F/A， i， n+1） 1] ? =2022 [（ F/A， 6%， 6） 1] ? =2022 （ ） = [ +1]與 （ 1+i） 都是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，分別記作 [（ p/A， i， n1） +1]和（ p/A， i， n）（ 1+i） ，與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系可表述為：預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減 1，系數(shù)加 1；或預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的（ 1+i）倍。 i i n + ) 1 ( 1 普通年金現(xiàn)值公式 : ? 例：某公司租賃一臺生產(chǎn)設(shè)備，每年年末需付租金 6000元，預(yù)計需租賃 5年，假使銀行存款利率為 10%，則公司為保證租金的按時支付，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢用以支付租金？ ? 解： p= A （ p/A,i,n) =6000 （ p/A,10%,5) =6000 =22746（元） ? 假設(shè)某公司以 10%的利率借款 10萬元， 投資于一個壽命為 10年的項目，那么 每年至少要收回多少現(xiàn)金才能還清貸款本利？ ?p= A （ p/A,i,n) ?A =p/（ p/A,i,n) =100000/=16274（元） ? 老王為剛出生的兒子小王投保 5萬元保險 每年交保費 2950元， 18年共交 53100元；小王 1 1 21歲時，每年領(lǐng)取 15000元的高等教育金。 ? F=A ?年金按發(fā)生的時點不同，可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。投資建設(shè)一項目，該項目建設(shè)期 5年，銀行規(guī)定，復(fù)利計息，年利率 10%，則至建設(shè)期滿的本利和是多少？ ?F = p 1．復(fù)利終值 ?復(fù)利終值是按復(fù)利計息方式，經(jīng)過若干個計息期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值。 ? 單利的計算包括計算單利利息、單利終值和單利現(xiàn)值。 ? 終值（ Future value）：即一個或多個在現(xiàn)在或未來的現(xiàn)金流相當(dāng)于未來時刻的價值，又稱為本利和。 ? 是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下
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