財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的基本觀念-全文預(yù)覽
【正文】 方式，直接用預(yù)付年金公式： ? P0=20?[（ P/A， 10%， 9） +1]=20 ? （ +1） ? =（ 萬元） ? 2）先按預(yù)付年金的方法，計(jì)算至第 5年年初的價(jià)值，再折算成現(xiàn)值： ? P4=25 ?[（ P/A， 10%， 9） +1]=（ 萬元） ? P0= ?（ P/S， 10%， 4） ? = ? =（ 萬元） √ 2022/2/5 36 練習(xí)： ? 混合現(xiàn)金流的計(jì)算 13年每年年末 300元， 46年每年年末 600元； 13年每年年初 300元， 46年每年年末 600元； 13年每年年末 300元， 46年每年年初 600元； 13年每年年初 300元， 46年每年年初 600元； 要求：計(jì)算現(xiàn)值 2022/2/5 37 練習(xí)： ? 300?（ P/A， 10%， 3） +600?（ P/A， 10%， 3） ?（ P/S， 10%， 3） =300? + 600? ? = ? 300?[(P/A， 10%， 2) +1] +600?（ P/A， 10%， 3） ?（ P/S， 10%， 3） =300?(+1) + 600? ? = ? 300?（ P/A， 10%， 3） +600? [（ P/A， 10%， 2） +1] ?（ P/S， 10%， 3） =300? + 600? (+1) ? = ? 300? [（ P/A， 10%， 5） +1] =300? (+1) = 2022/2/5 38 練習(xí)： ? 某人購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)金一份，每年底支付 1200元， 20年后可一次性取出 56000元，若他的預(yù)期的年投資回報(bào)率為 8%，問該項(xiàng)投資是否理想？若每半年底支付 600元，情況又如何？ （ 1）若每年底支付 1200元，按 8%的利率計(jì)算，則 已知： A=1200 n=20 i=8% 求： S 1200 ? ? ?（ S/A ， 8% ， 20 ） 元2022/2/5 39 練習(xí)： 選擇每年底支付 1200 （ 2）若每半年底支付 600元，按 8%的年利率計(jì)算，則 已知： A=600 n=40 i=4% 求： S 1 0 0 ( / 4 % 4 0 ) 5 7 0 1 5 .6S S A? ? ?， ， 元2022/2/5 40 練習(xí)： ? 假設(shè)以 10%的利率借得 20220元，投資某個(gè) 10年期項(xiàng)目。當(dāng)計(jì)息期短于一年時(shí)（如季、月）， n和 i應(yīng)作相應(yīng)地?fù)Q算： n = 每年計(jì)息次數(shù)年數(shù) i = 年利率 /每年計(jì)息次數(shù) 2022/2/5 33 （四）時(shí)間價(jià)值計(jì)算的幾點(diǎn)說明 名義利率 一年計(jì)息一次的利率，即不考慮年內(nèi)復(fù)利計(jì)息的利率； 實(shí)際利率 指每年計(jì)息一次時(shí)所提供的利息應(yīng)等于名義利率在每年計(jì)息 m次時(shí)所提供的利息的利率。 小王現(xiàn)在所住的房子一直是租用單位的，小王很滿意房子的條件，想一直租下去 ,租金每年 10000元 ,租 3年 ,利率 10%。終于有一天，阿斗時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)，不知通過什么途徑，得到了一分收入頗豐的工作，阿斗終于痛下決心，確定攢錢買車，目標(biāo)是十年后將一輛奔馳領(lǐng)進(jìn)門。 ? 公式推導(dǎo) ： 0 1 2 n1 n A A A A A(1+i)1 A(1+i)2 A(1+i)（ n1） A(1+i) n 2022/2/5 15 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算 所以，普通年金現(xiàn)值為： P=A?(1+i） 1+(1+i)2+… +(1+i)（ n1） +(1+i)n? =A(1+i） 1?1+(1+i） 1+… +(1+i)（ n2） +(1+i)(n1)? 111 ( 1 )( 1 )1 ( 1 )1 ( 1 )nniAiiiAi?????????? ??????????? ????1 (1 ) nii???為年金現(xiàn)值系數(shù) ,記為（ P/A， i， n） =A （ P/A， i， n） 2022/2/5 16 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算 ? 例 6： 某公司需要添置一套生產(chǎn)設(shè)備，如果現(xiàn)在購(gòu)買，全部成本需要 60萬元；如果采用融資方式租賃，每年末需等額支付租賃費(fèi) ， 8年租期滿后，設(shè)備歸企業(yè)所有。 2022/2/5 9 （三）年金的計(jì)算 ?概念： 指在一定時(shí)期內(nèi)系列、等額收付的款項(xiàng)。 公式： S=P(1+i)n (1+i)n為復(fù)利終值系數(shù)，記為（ S/P， i，n） S=100? (1+ 8%)179。 1spin? ??? 例 1： 年初存入 100元，年利率 8%，按單利計(jì)息，計(jì)算第三年底到期 值。2022/2/5 1 第二章 財(cái)務(wù)管理的基本觀念 時(shí)間價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 利息率 2022/2/5 2 一、概念 指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值 ? 增量 ? 要經(jīng)過投資和再投資 ? 要持續(xù)一定的時(shí)間才能增值 ? 幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng) ? 從量的規(guī)定性來看，貨幣的時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng) 險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率 第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值 2022/2/5 3 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 必要報(bào)酬率 （ Required return） ? 期望報(bào)酬率 （ Expected return） ? 實(shí)際報(bào)酬率 （ Effective return） ? 終值 （ Future value） ? 現(xiàn)值 （ Present value） ? 現(xiàn)金流量 （ Cash flow） 2022/2/5 4 （一）單利的計(jì)算 單利是指各期的利息永遠(yuǎn)只按本金為基礎(chǔ)計(jì)算，各期的利息不再計(jì)息。 P： 本金 i： 利率 n： 期限 ( 1 )s p i n? ? ?2022/2/5 5 （一）單利的計(jì)算 ? 現(xiàn)值是指未來某一時(shí)點(diǎn)的一定量資金在現(xiàn)在的價(jià)值。 ? 例 3： 年初存入 100元，年利率 8%，按復(fù)利計(jì)息，計(jì)算第三年底到期 值。 ? 利率相同，若投資期間愈 長(zhǎng) ，則終值愈 大 ，現(xiàn)值愈 小。 ?年金終值的逆運(yùn)算 ?債務(wù) =年金終值
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