《金融風(fēng)險管理》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 長期需求 (long term) 周期性需求 (cyclical) 臨時性需求 (contingent) 銀行流動性需求：存款客戶的提款要求和貸款客戶的貸款要求。 ? 利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之前進(jìn)行轉(zhuǎn)換。 ? 從本質(zhì)上看， FRA是以固定的協(xié)定利率授予的一筆遠(yuǎn)期貸款，但沒有實際貸款義務(wù)，本金只是名義上的，雙方并不發(fā)生實際借貸。 金融衍生工具的運用 ? 1980年代以來，資金缺口管理和久期缺口管理被西方商業(yè)銀行作為防范利率風(fēng)險的資產(chǎn)管理方法。很明顯，金融機構(gòu)的所有者和管理人員不僅關(guān)系利率變動對收入的影響，也關(guān)心利率變動對金融機構(gòu)凈市值的影響。若借貸款市場利率的變化一致 (上升或者下降同樣的百分點 )，則 凈利息收入變動 =利率變動 資金缺口 ? 銀行的資金缺口絕對值越大，則承受的利率風(fēng)險越大。主要的方法是 （ 1）資金缺口管理 。 ? 流動性偏好理論 (liquidity preference theory)：凱恩斯 (Keynes)提出，利率是貨幣資金的價格，因此貨幣需求與貨幣供給的均衡決定了利率。 信用風(fēng)險案例 2： 海南發(fā)展銀行的倒閉 ? 1998年 6月 21日，中國人民銀行發(fā)表公告，關(guān)閉剛剛誕生 2年零 10個月的海南發(fā)展銀行。然而， 1995年末到 1996年初，共和黨控制的國會與民主黨的克林頓總統(tǒng)之間的預(yù)算斗爭機會差點導(dǎo)致了一次前所未有的國債違約。但是，破產(chǎn)有時候被債務(wù)人濫用了，用來逃避應(yīng)承擔(dān)的債務(wù)。 ? 變賣抵押品 ：如果共同合作不能解決問題或者根本無法共同合作，則只能變賣抵押品以收回貸款。 ? 并非每一個早期信號都意味著貸款一定會出現(xiàn)問題，也并非貸款一出現(xiàn)問題就一定無法解決。 ? 經(jīng)營方面 ：企業(yè)的生產(chǎn)管理和庫存管理，與供應(yīng)商、經(jīng)銷商以及客戶的關(guān)系，企業(yè)的勞資關(guān)系等。原因如下： ? 對借款者的信用和還款能力的分析不正確，或是沒有獲得足夠的信息來進(jìn)行分析，從而作出了錯誤的貸款決定。 度量與管理信用風(fēng)險： Z值模型 ? 美國紐約大學(xué) (NY Univ)的 Altman教授所提出的基于財務(wù)指標(biāo)的多變量信用模型，具有較強的操作性、適應(yīng)性和較強的預(yù)測能力。可用于檢測信用風(fēng)險的構(gòu)成、制定各類客戶的總體風(fēng)險水平和貸款限額、檢測客戶評級結(jié)果的變化情況，還可用于確定準(zhǔn)備金規(guī)模、貸款定價和利潤等。 Poor)和 惠譽國際 (Fitch)。 ? 環(huán)境 (condition)：借款人從事工作或所在行業(yè)的發(fā)展趨勢、宏觀環(huán)境 (衰退、通脹 )對產(chǎn)業(yè)的影響等。 ? 能力 (capacity)：借款人的償債能力，即考慮其未來的財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等是否能夠滿足還本付息的需要。 度量與管理信用風(fēng)險：專家制度 ? 專家制度歷史悠久，是指銀行信貸的決策權(quán)集中于經(jīng)過長期訓(xùn)練，經(jīng)驗豐富的專家手中。 ? 國家風(fēng)險 (country risk)：經(jīng)濟主體在與 非本國居民 進(jìn)行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來中，由于別國經(jīng)濟、政治和社會等方面的變化而遭受損失的可能性。 ? 操作風(fēng)險 (operation risk)：由于企業(yè)或者金融機構(gòu)內(nèi)部控制不健全或者失效、操作失誤等原因?qū)е碌娘L(fēng)險。因此，多樣化可以降低組合的風(fēng)險，但無法消除風(fēng)險。隨著組合中資產(chǎn)種類的增加，協(xié)方差相對于方差變得更為重要。 不要把所有的雞蛋放在一個籃子里 ? 風(fēng)險無處不在，如何降低風(fēng)險？ 資產(chǎn)組合原理表明，多樣化的投資可以降低風(fēng)險，即所謂的：不要把所有的雞蛋放在一個籃子里。 ? 睡覺睡到自然醒，數(shù)錢數(shù)到手抽筋？？？ 此事只應(yīng)天上有，人間難得幾回聞。 ? 一般情況下，投資者會規(guī)避風(fēng)險，即我們假設(shè)大部分人為風(fēng)險規(guī)避型。方差越大，投資項目收益率的分布越分散，表明收益率的不確定性越大，即投資風(fēng)險越大。 ? 不確定性的大小決定風(fēng)險的大小 ，因此可用方差 (variance)來對風(fēng)險的大小進(jìn)行度量。分別計算項目的收益率與風(fēng)險大小。 副食店 VS 毒品 ? 在完全競爭市場上，收益率高而風(fēng)險低的項目一般不存在，或者只是瞬時存在。企業(yè)債券與政府債券利率之間的差額叫做 風(fēng)險升水(risk premium)，也稱風(fēng)險補償 ，是為了補償投資者購買企業(yè)債券所額外承擔(dān)的風(fēng)險。 ? 資產(chǎn)組合的方差不僅依賴于各個資產(chǎn)本身的方差，還依賴于各個資產(chǎn)之間的協(xié)方差(covariance)。因為多樣化可以在很大程度上降低甚至消除組合的非系統(tǒng)風(fēng)險，但對系統(tǒng)風(fēng)險不起作用。 ? 流動性風(fēng)險 (liquidity risk)：金融機構(gòu)無法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)來獲得足夠的資金 (即流動性不足 )，從而影響盈利能力甚至導(dǎo)致倒閉的風(fēng)險。 ? 環(huán)境風(fēng)險 (circumstance risk)：金融活動的參與者面臨的自然的、政治的和社會的環(huán)境變化
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