《投資管理》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 貼現(xiàn)率，一般采用插值法計(jì)算。 決策規(guī)則： 互斥時(shí)，選獲利指數(shù)高的方案； 選擇與否時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇大于 1的。10000 = 10%方案 C投 資報(bào) 酬率= 【 （ 2022十 2022十 1500十 1500 ） 】 247。 決策規(guī)則 ： （ 1）互斥選擇投資 —— 孰高 （ 2）采納與否投資 —— 需設(shè)基準(zhǔn)投資收益率 Rc 若 R≥Rc，接受，若 RRc，則拒絕 【 例 題 】 計(jì) 算下列 各 項(xiàng) 目投 資報(bào) 酬率初始投資 第 1年凈收益 第 2年凈收益 第 2年凈收益 第 3年凈收益方案 A － 10000 500 500 0 0方案 B － 10000 3500 3500 3500 3500方案 C － 20220 7000 7000 6500 6500方案 A投 資報(bào) 酬率= 【 （ 500十 500） 】 247。 要求： 計(jì) 算 A項(xiàng) 目全部 現(xiàn) 金流量。（ 2） A項(xiàng) 目投 產(chǎn)時(shí) 需要 墊 支相 應(yīng) 的流 動(dòng)資 金 320 000元，用于 購買 材料，支付工 資 等。 （二）營業(yè)現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量，這種現(xiàn)金流量一般以年為單位進(jìn)行計(jì)算。 二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 （一）初始現(xiàn)金流量 初始現(xiàn)金流量是指開始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，一般包括如下的幾個(gè)部分： （ 1）固定資產(chǎn)上的投資：包括固定資產(chǎn)的購入或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等。即：企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。根據(jù) 項(xiàng) 目籌 資 方案的安排，建 設(shè)期 資 本化借款利息 為 22萬元。四、 項(xiàng) 目投 資 的內(nèi)容與 資 金投入方式（一）原始投 資 與 項(xiàng) 目 總 投 資 的關(guān)系 基本概念 含 義原始投 資（初始投 資） 原始投資（又稱初始投資）等于企業(yè)為使該項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金 原始投資＝建設(shè)投資＋流動(dòng)資金投資項(xiàng) 目 總 投 資 反映 項(xiàng) 目投 資總 體 規(guī) 模的價(jià) 值 指 標(biāo) 項(xiàng)目總投資＝原始投資＋建設(shè)期資本化利息 ?。ǘ?資金投入方式 資金投入方式有兩種： 一次投入和分次投入。 例如： 企業(yè)打算在遠(yuǎn)郊區(qū)建立分廠，首先要平整土地，然后要建設(shè)廠房、購置安裝調(diào)試設(shè)備等。單項(xiàng)選擇題 】 下列各 項(xiàng) 中，各 類項(xiàng) 目投 資 都會(huì) 發(fā) 生的 現(xiàn) 金流出是（ ）。判斷 題 】 企 業(yè)進(jìn) 行的 對(duì) 外股 權(quán) 性投 資應(yīng) 屬于 間 接投 資 。 領(lǐng) 域 投 資內(nèi)容固定 資產(chǎn) 投 資 、無形 資產(chǎn) 投 資 、其他 資產(chǎn) 投 資 、流 動(dòng)資 金投 資 、房地 產(chǎn) 投 資 、有價(jià) 證 券投 資 、期 貨 與期 權(quán) 投 資 、信托投 資 和保 險(xiǎn) 投 資 等多種形式。第五章第五章 投資管理投資管理 一、投資的概念與種類一、投資的概念與種類 第一節(jié)第一節(jié) 項(xiàng)目投資概述項(xiàng)目投資概述 （一）含 義 ：從特定企 業(yè) 角度看，投 資 就是企 業(yè)為獲 取收益而向一定 對(duì) 象投放 資 金的 經(jīng)濟(jì) 行 為 。間 接投 資 間 接 投 資 是指通 過購買 被投 資對(duì) 象 發(fā) 行的 金融工具 而將 資 金 間 接 轉(zhuǎn) 移交付 給 被投 資對(duì) 象使用的投 資 ，如企 業(yè)購買 特定投 資對(duì) 象 發(fā) 行的股票、 債 券、基金等。 為 的介入程度 【 例 題 2含 義 特點(diǎn) 項(xiàng)目投資是一種以特定建設(shè)項(xiàng)目為對(duì)象，直接與新建項(xiàng)目或更新改造項(xiàng)目有關(guān)的長期投資行為 資 內(nèi)容獨(dú)特 （每個(gè) 項(xiàng) 目都至少涉及到一 項(xiàng) 固定 資產(chǎn) 投 資 ）； 資 數(shù) 額 大； 時(shí)間長 （至少 1年或一個(gè) 營業(yè) 周期以上） ； 生 頻 率低； 能力差； 資風(fēng)險(xiǎn) 高二、二、 項(xiàng)項(xiàng) 目投目投 資資 的定的定 義義 、特點(diǎn)、特點(diǎn)【 提示 】 本章主要涉及的 項(xiàng) 目投 資【 例 題 3 其中： 試產(chǎn)期是指項(xiàng)目投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的過渡階段；達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。單項(xiàng)選擇題 】 項(xiàng)目投資決策中，完整的項(xiàng)目計(jì)算期是指（ ） ＋達(dá)產(chǎn)期 ＋運(yùn)營期 【 答案 】 D 【 解析 】 項(xiàng)目計(jì)算期是指從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過程的全部時(shí)間。【 例 42】 B企 業(yè)擬 新建一條生 產(chǎn)線項(xiàng) 目，建 設(shè) 期 為 2年，運(yùn) 營 期為 20年，全部建 設(shè) 投 資 分 別 安排在建 設(shè) 起點(diǎn)、建 設(shè) 期第 2年年初和建 設(shè) 期末分三次投入，投 資額 分 別為 100萬元、 300萬元和 68萬元；全部流 動(dòng)資 金投 資 安排在建 設(shè) 期末和投 產(chǎn)
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