國際金融第三版跨國公司長期資產(chǎn)負(fù)債管理-全文預(yù)覽
【正文】 the Fund) ? 外匯儲備 (Foreign Exchange) ? 往往是出于對沖私人部門國際交易影響的目的而發(fā)生，也被稱作平衡項(xiàng)目，制表時單獨(dú)列示 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 48 國際收支與國際收支平衡表 中國的外匯儲備 外匯儲備01000202030004000500060007000800090001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020億美元中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 49 國際收支與國際收支平衡表 錯誤與遺漏項(xiàng)目 (errors amp。 假定泰國子公司向挪威子公司每年供貨2020萬元。 ? 背對背貸款 ? 是處在不同國家的兩個企業(yè)之間簽訂的直接貸款協(xié)議。 ?A公司與中國銀行敘做貨幣調(diào)期，互換匯率為 1美元兌 130日圓，美元固定利率 %。 匯率 遠(yuǎn)期匯率 6月后即期匯率 6月后即期匯率 7． 7565 7． 6530 7． 8575 實(shí)際支付的人民幣 (萬元 ) 1428． 58 1409． 52 1447． 18 遠(yuǎn)期保值的成本收益 (萬元 ) － ＋ 18． 6 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 14 匯率風(fēng)險管理 ? 運(yùn)用貨幣期權(quán) 日元看漲期權(quán)合約的執(zhí)行匯率為 JPY100=，合約金額為 ， 期權(quán)費(fèi)為每一百日元 民幣 。 ? 由于現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出同方向變動，日元匯率波動不會嚴(yán)重影響公司凈現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。根據(jù)以下情形比較兩種融資方案的成本。融資備選方案有二： A. Yankee bond: 14% B. SGD Euro bond: 10% 當(dāng)前匯率 $$。若安排抵消性日元債券融資，則日元貶值會使得公司償還債券本息的人民幣現(xiàn)金流出也相應(yīng)減少。 2020年 10月 ， 公司還本付息額為 。 ?借款時 1美元＝ 120日元（成本匯率）。不得自動抵消。 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 22 利率風(fēng)險管理 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 23 國際稅收規(guī)劃 ? 稅收是企業(yè)的資金流出，具有強(qiáng)制性、無償性和固定性特征 ? 跨國公司國際稅收規(guī)劃 ? 考察各國稅收特征，比較具體稅收規(guī)定 ? 調(diào)整稅收支付主體、項(xiàng)目和金額，爭取合理避稅或減稅 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 24 國際稅收主要種類 ? 所得稅 ? 預(yù)提稅 ? 對本國居民或法人向外國投資人和債權(quán)人支付股利、利息所征的稅收 ? 稅收滾動 ? 經(jīng)營虧損通過前轉(zhuǎn)后移抵消其他年份收益 ? 避免雙重征稅協(xié)議 ? 稅收抵免 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 25 轉(zhuǎn)移定價 ? 指人為制定背離正常市場價格的內(nèi)部交易價格和費(fèi)用 ? 控制內(nèi)部現(xiàn)金流量，降低總體稅負(fù) ? 轉(zhuǎn)移貨幣資金，規(guī)避外匯風(fēng)險和國家風(fēng)險 ? 基于合法避稅，追求利潤 /企業(yè)價值最大化 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 26 例題示范 某中國企業(yè) (33%)在泰國 (30%)和挪威(40%)各有一家子公司，利潤匯回前需向東道國繳納所得稅。 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 34 國際收支與國際收支平衡表 國際收支平衡表 ? 按照一定的編制原則和格式，排列組合特定時期內(nèi)一國經(jīng)濟(jì)主體與他國經(jīng)濟(jì)主體之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易 ? 是全面系統(tǒng)地記錄和總結(jié)一國國際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報表 ? 是反映一國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展、償債能力等的重要文件，也是各國制定開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù) 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 35 國際收支與國際收支平衡表 國際收支平衡表編制原則 ? 復(fù)式記賬原則 ? 有借必有貸，借貸必相等 ? 任意國際經(jīng)濟(jì)交易都應(yīng)在借貸雙方同時反映 ? 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則 ? 交易的記錄時間以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn) ? 不以現(xiàn)金收付為記錄依據(jù) ? 市場價格原則 ? 按照交易的市場價格紀(jì)錄 ? 單一記賬貨幣原則 ? 本幣 ? 指定外幣，如美元 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 36 國際收支與國際收支平衡表 復(fù)式記賬原則 ? 會計(jì)科目劃分為借方和貸方 ? 借方科目為資金占用類科目，反映對外支付 ? 貸方科目為資金來源類科目，反映接受付款 ? 借方科目增加記 “ － ” ，貸方科目增加記 “ ＋ ” ? 每一筆對外交易需要同時留下兩個記錄，金額相同，方向相反 ? 借方記錄國內(nèi)居民對國外支付的交易 ? 貸方記錄國內(nèi)居民接受國外支付的交易 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 37 國際收支與國際收支平衡表 BOPs記賬實(shí)例 ? 某企業(yè)向美
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