財務(wù)管理學(xué)資本預(yù)算管理-全文預(yù)覽
【正文】 等的的獨立方案的決策 現(xiàn)值指數(shù)法 PI PI＝未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 247。 方法評價 優(yōu)點： ①適應(yīng)于年限相同的互斥方案的決策；②易于靈活考慮投資風(fēng)險。 投資方案選擇中的輔助方法 凈現(xiàn)值法（ NPV） 凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值 基本原理 （ 1） NPV是按預(yù)定貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入量與流出量的差額。當(dāng)時銀行利率 12%。 課堂練習(xí) 萬通公司計劃購買一臺新型機器以代替原來的舊機器。 在考慮資金時間價值時，折舊抵免所得稅額的現(xiàn)值之和，將隨折舊計提方法的不同而發(fā)生變化。 計算公式 ＝ 實際支付 （ 1－稅率） 稅后收入 計算公式 ＝ 收入金額 （ 1－稅率） （二）折舊的抵稅作用 折舊抵稅對現(xiàn)金流量的影響額 ＝ 折舊額 稅率 折舊對現(xiàn)金流量的影響 盡管折舊費用不是項目現(xiàn)金流量的直接組成部分，但其大小和實際發(fā)生的時間都直接影響著所得稅。 不能忽視機會成本 → 賬面價值與公允價值 → 要考慮投資方案對公司其他部門的影響 對營運資金的影響：新項目的采用會增加對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的需求。 現(xiàn)金凈流量：指一定期間現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額。投資管理 —— 資本預(yù)算管理 本章內(nèi)容 投資的概述 現(xiàn)金流量的內(nèi)涵、外延與確定 投資項目的評價方法 風(fēng)險調(diào)整 項目投資決策 投資的分類 直接投資與間接投資、實業(yè)投資與金融投資、對內(nèi)投資與對外投資 固定資產(chǎn)投資、營運資金投資、證券投資 發(fā)展性投資與維持性投資 會計中對投資的定義，即金融資產(chǎn)：交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、應(yīng)收款項；舊準(zhǔn)則：短期投資、長期投資（長期債權(quán)投資、長期股權(quán)投資） 獨立投資與互斥投資：可選項目的相容性 現(xiàn)金流量 主要內(nèi)容 現(xiàn)金流量的內(nèi)涵 現(xiàn)金流量的外延 現(xiàn)金流量的估計 會計利潤與現(xiàn)金流量 折舊對現(xiàn)金流量的影響 所得稅對現(xiàn)金流量的影響 現(xiàn)金流量的內(nèi)涵 現(xiàn)金流量的概念 在投資決策中，現(xiàn)金流量是指一個投資項目引起未來一定期間的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。 現(xiàn)金流入量：一個項目的現(xiàn)金流入量，是指該投資項目引起的企業(yè)現(xiàn)金流入的
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