【正文】 以彌補(bǔ)承保虧損，追求現(xiàn)金流就可以擴(kuò)大保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模。各種學(xué)說(shuō)和觀點(diǎn)公認(rèn)保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)主要來(lái)源于投資收益，即通過(guò)投資收益彌補(bǔ)承保虧損的經(jīng)營(yíng)思想。 在國(guó)家財(cái)力有限而形成的國(guó)民社會(huì)保障程度和質(zhì)量捉襟見(jiàn)肘的情況下，本來(lái)可以依靠國(guó)民自身財(cái)力建立的商業(yè)保障體系并沒(méi)有在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入高速增長(zhǎng)的情況下獲得實(shí)質(zhì)性提 高，反使得政府決策機(jī)關(guān)和整個(gè)社會(huì)很難了解中國(guó)民眾的真實(shí)和實(shí)際的保障狀態(tài)。 2020 年我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)總保費(fèi)收入的 %來(lái)自人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保費(fèi)收入共 億元，同比增長(zhǎng) %，超過(guò)年總保費(fèi)增長(zhǎng)率的 %， 但其中理財(cái)產(chǎn)品的保費(fèi)收入達(dá)1764 億元，占總保費(fèi)收入的 58%和人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的 66%。 這樣高比例泡沫的存在，使人容易誤以為中國(guó)民眾已經(jīng)具有較好的保險(xiǎn)意識(shí)，商業(yè)保險(xiǎn)公司已經(jīng)在逐步提高國(guó)民的保險(xiǎn)保障 程度和質(zhì)量。 按照此數(shù)據(jù)重新推算， 2020 年我國(guó)的保險(xiǎn)密度應(yīng)當(dāng)調(diào)整為 元，并非官方公布的 元，即保險(xiǎn)密度泡沫成分高達(dá) 43%。通過(guò)對(duì)分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保障程度非常低。 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系《中財(cái)保險(xiǎn)觀察》編輯部 第九期 Insurance Observer 1 – 內(nèi)部學(xué)習(xí)材料，嚴(yán)禁商業(yè)使用 專(zhuān)家視點(diǎn) 保險(xiǎn)泡沫源于錯(cuò)誤產(chǎn)業(yè)方 向 郝演蘇 : 據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)， 2020 年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 億元，其中人身保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入 億元，同比增長(zhǎng) %。不求長(zhǎng)篇大論，只求能夠用心思考，有所創(chuàng)新，嚴(yán)禁抄襲。 保險(xiǎn)法苑 。 問(wèn)題探討。 本刊擬設(shè)以下四個(gè)板塊： 熱點(diǎn)追蹤。 編輯：趙濤 學(xué)術(shù)顧問(wèn)：（按姓氏筆畫(huà)為序） 王玉玫 王慶煥 李曉林 劉鈞 張栓林 周樺 郝演蘇 胡海濱 鄭蘇晉 郭麗軍 徐景峰 黃虹 黃燕雙 程文平 樓曉英 管貽升 主 編：樓曉英 楊德齊 編 審：郭麗軍 編 輯：趙濤 栗靜 郭華娟 第九期 2020 年 11 月 22 日發(fā)行 目錄 專(zhuān)家視點(diǎn) ......................................................................................................................... 1 保險(xiǎn)泡沫源于錯(cuò)誤產(chǎn)業(yè)方向 ....................................................................................... 1 熱點(diǎn)追蹤 ......................................................................................................................... 6 落實(shí)國(guó)九條邁出重大一步 保險(xiǎn)資金獲準(zhǔn)直接入市 ..................................................... 6 下月起人保車(chē)險(xiǎn) 500 元以下車(chē)損不賠 ......................................................................... 7 加息后的保險(xiǎn)業(yè)猜想：是否變動(dòng)預(yù)定利率 .................................................................. 8 車(chē)險(xiǎn)專(zhuān)家全面解析人保車(chē)險(xiǎn)新條款 ............................................................................ 9 監(jiān)管風(fēng)暴將至 國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)商償付能力面臨大考 ...........................................................11 加息影響三類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品 ............................................................................................ 12 升息二十天漲六成 分紅險(xiǎn)緣何逆市而行 ................................................................. 14 國(guó)際信用保險(xiǎn)三巨頭提速進(jìn)入中國(guó) .......................................................................... 16 業(yè)界評(píng)論 ....................................................................................................................... 19 論建立我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)退出機(jī)制 ................................................................................. 19 問(wèn)題討論 ....................................................................................................................... 24 再保險(xiǎn)公司為何無(wú)人問(wèn)津 ........................................................................................ 24 保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)大力向金融諸業(yè)學(xué)習(xí) ................................................................................. 25 保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債之憂 ........................................................................................ 27 地震風(fēng)險(xiǎn)的承保管理：現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策 ................................................................ 29 保險(xiǎn)法苑 ....................................................................................................................... 36 人身保險(xiǎn)受益人指定若干問(wèn)題初探 .......................................................................... 36 論宣告死亡在保險(xiǎn)理賠適用中存在的問(wèn)題 ................................................................ 42 《中財(cái)保險(xiǎn)觀察》征稿啟事 《中財(cái)保險(xiǎn)觀察》（暫定名）是由中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系主辦，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系研究生會(huì)承辦的一份內(nèi)部學(xué)術(shù)性電子刊物。 一年的工作讓我們的編輯部實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有，從稚嫩到成熟的質(zhì)的轉(zhuǎn)變。期間，我們聽(tīng)取了廣大讀者的意見(jiàn)，對(duì)刊物的版式、結(jié)構(gòu)進(jìn)行了不斷的調(diào)整，最終形成了現(xiàn)在的專(zhuān)家視點(diǎn)、熱點(diǎn)追蹤、業(yè)界 評(píng)論、問(wèn)題討論、保險(xiǎn)法苑等五個(gè)固定板塊。另外，原系研究生會(huì)副主席郝大為同學(xué)在日常工作中密切關(guān)注著刊物的制作情況，為刊物的發(fā)展出謀劃策，基本上已經(jīng)融入了我們編輯部的工作當(dāng)中，在此一并表示感謝！ 經(jīng)過(guò)一年的發(fā)展，我們編輯部在辦刊方面雖然取得了一些成績(jī)，但是《中財(cái)保險(xiǎn)觀察》作為新興事物肯定還有很多不足、不完善的地方，所 以，希望廣大讀者能與我們編輯部共同攜手，為把我們大家的這本雜志“做強(qiáng)做大”而努力。希望通過(guò)刊物的創(chuàng)建為保險(xiǎn)系教師之間、在校學(xué)生之間、師生之間、校友與在校師生之間搭建交流的平臺(tái)，也希望成為社會(huì)各界集中了解中財(cái)保險(xiǎn)系的重要窗口。登載業(yè)內(nèi)人士對(duì)當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)的評(píng)論文章。針對(duì)熱點(diǎn)問(wèn)題，邀請(qǐng)金融保險(xiǎn)業(yè)專(zhuān)家學(xué)者發(fā)表各自見(jiàn)解?？锏陌l(fā)展需要大家的支持，來(lái)稿既可以是最新原創(chuàng)作品，也可以是已在其它刊物發(fā)表的作品。 欲定閱者請(qǐng)發(fā)郵件至 (免費(fèi)訂閱 )，請(qǐng)注明姓名、性別、曾就讀或現(xiàn)就讀班級(jí)。其中，以銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主體的分紅產(chǎn)品保費(fèi)收入為 億元，占人身保險(xiǎn)費(fèi)收入的 %，其他類(lèi)型的人身保險(xiǎn)費(fèi)收入為 億元。因此，我們?cè)诒ｋU(xiǎn)費(fèi)統(tǒng)計(jì)口徑上將 2020 年保險(xiǎn)費(fèi)收入中以理財(cái)業(yè)務(wù)為主要功能的分紅業(yè)務(wù)收入進(jìn)行剝離，再將 2020 年分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中存在的保險(xiǎn)保障因素與當(dāng)年 94 億的萬(wàn)能壽險(xiǎn)和投資連結(jié)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中存在的理財(cái)因素相互抵消，則 2020 年我國(guó)的保險(xiǎn)費(fèi)收入就會(huì)調(diào)整為 億元。盡管對(duì)于 2020 年我國(guó)保險(xiǎn)密度數(shù)字調(diào)整后的 元僅僅是根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站可以獲得的部分?jǐn)?shù)字的推算，但中國(guó)保險(xiǎn)密度的數(shù)字至少存在 40%的泡沫是無(wú)可爭(zhēng)議的事實(shí)。按照同樣的統(tǒng)計(jì)口徑和邏輯框架，保費(fèi)增長(zhǎng)率也成為一個(gè)需要重新計(jì)算的指標(biāo)。因此，我國(guó)國(guó)民商業(yè)保障的程度和質(zhì)量被嚴(yán)重地虛擬化。上個(gè)世紀(jì)中后期，第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束之后國(guó)際經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇 ,全球資本市場(chǎng)空前活躍，于是西方各國(guó)保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)始加強(qiáng)資金運(yùn)用的規(guī)模和力度，關(guān)于保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)來(lái)源的理論出現(xiàn)一邊倒的傾 向。由于偏離中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)，過(guò)度強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用，擴(kuò)大保險(xiǎn)費(fèi)收入的規(guī)模，增加保險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)金流。 事實(shí)上，由于中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用資金渠道狹窄， 2020 年整個(gè)資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，甚至包括保險(xiǎn)資金運(yùn)用主渠道的國(guó)債市場(chǎng)也表現(xiàn)不佳，各壽險(xiǎn)公司 2020 年度的分紅率大多僅有 1%左右，不僅遠(yuǎn)低于客戶投保時(shí)的心理預(yù)期，甚至低于銀行同期存款利率。從世界各國(guó)金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的過(guò)程分析，普通百姓最先認(rèn)識(shí)和接觸現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)務(wù)是銀行儲(chǔ)蓄，然后是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，最后是證券基金業(yè)務(wù)。 西方發(fā)達(dá)國(guó)家在實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)保障型產(chǎn)品基本飽和的市場(chǎng)環(huán)境下，才開(kāi)始轉(zhuǎn)向理財(cái)型產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展，從而保持在整個(gè)金融 服務(wù)業(yè)的特定地位和市場(chǎng)影響力。 一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的保險(xiǎn)市場(chǎng)是否健康發(fā)展，除了相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)體系是否正常之外，還應(yīng)該分析國(guó)民擁有長(zhǎng)期性壽險(xiǎn)保單的狀況。 如同一次性照相機(jī)一樣，除非必需，否則每次外出旅行都要購(gòu)買(mǎi)一次性照相機(jī)一定是非常愚蠢的消費(fèi)行為。中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在發(fā)展過(guò)程中扭曲了主營(yíng)業(yè)務(wù)方向是對(duì)于國(guó)家和民眾的不負(fù)責(zé)任。 保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人指出 ,近年來(lái) ,隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展 ,保險(xiǎn)資金規(guī)模不斷擴(kuò)大 ,截至 2020年 8月末 ,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已達(dá) 10012億 ,比去年同期增長(zhǎng) 39%。這都為保險(xiǎn)資金直接投資股票市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)上講 ,保險(xiǎn)資金以機(jī)構(gòu)投資者入市也是國(guó)際慣例 ,有利于保險(xiǎn)公司逐步走國(guó)際化道路。設(shè)定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件 ,區(qū)分不同情況 ,區(qū)別對(duì) 第九期 Insurance Observer 7 – 內(nèi)部學(xué)習(xí)材料，嚴(yán)禁商業(yè)使用 待。三是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制建設(shè)。同時(shí) ,有關(guān)監(jiān)管部門(mén)建立協(xié)同監(jiān)管機(jī)制 ,加強(qiáng)監(jiān)管信息互換和協(xié)調(diào)配合 ,避免出現(xiàn)監(jiān)管空白 ,有效防范風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)合規(guī)資金入市政策的實(shí)施 ,進(jìn)一步表明了國(guó)家對(duì)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的支持 ,也顯示了保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的信心。 下月起人保車(chē)險(xiǎn) 500 元以下車(chē)損不賠 20201030 第九期 Insurance Observer 8 – 內(nèi)部學(xué)習(xí)材料，嚴(yán)禁商業(yè)使用 11 月 1 日起，中國(guó)人保財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司將啟動(dòng)新版車(chē)損險(xiǎn)。新版車(chē)損險(xiǎn)規(guī)定，新投保的車(chē)輛將實(shí)行絕對(duì)免賠額，今后投保車(chē)輛如遇到剮蹭等賠付額不足 500元的小事故，人保將不予賠償，即便超過(guò)這一額度，在賠付時(shí)還要扣除免賠的 500元。有的車(chē)型雖然車(chē)價(jià)在不停地下降，但車(chē)輛出險(xiǎn)之后，需要更換的配件價(jià)格高，修理工時(shí)費(fèi)高，這樣的車(chē)型費(fèi)率肯定要有所調(diào)整。多年不發(fā)生事故的，費(fèi)率的優(yōu)惠最高為 50%。記者的一位朋友就很擔(dān)心，他這個(gè)新手上個(gè)月小剮蹭就有兩三起，數(shù)額都不大。其中女性駕駛員的風(fēng)險(xiǎn)略低于男性，中年司機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)小。中國(guó)人壽（ ）及中國(guó)平安（ ）都升逾 4%，分別報(bào) 港元；中國(guó)財(cái)險(xiǎn) （ ）升 %，報(bào)；中保國(guó)際（ ）漲 %，報(bào) 。 加息后，保監(jiān)會(huì)是否變動(dòng)預(yù)定利率首先成為保險(xiǎn)公司關(guān)注焦點(diǎn)。 另一方面，加息將有可能改變消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇。 滬上幾家保險(xiǎn)公司已經(jīng)開(kāi)始著手研究加息后的應(yīng)對(duì)之策，修訂和開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品，調(diào)整投資策略，增加投資組合的流動(dòng)性，防止出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及時(shí)應(yīng)對(duì)加息后可能出現(xiàn)的種種變化。記者采訪了車(chē)險(xiǎn)專(zhuān)家，請(qǐng)他們對(duì)新條款進(jìn)行了全面解析。車(chē)主如果想保 500元以下，需購(gòu)買(mǎi)《不計(jì)免賠額特約條款》這一附加險(xiǎn)。 一位去年沒(méi)出過(guò)險(xiǎn)的賽歐（車(chē)價(jià) 10萬(wàn)元）車(chē)主透露，購(gòu)買(mǎi)了新增的不計(jì)免賠附加險(xiǎn)，需花 420元，總價(jià)比其他保險(xiǎn)公司要高。這次的變化在于將玻璃險(xiǎn)單獨(dú)提出來(lái)作為一個(gè)險(xiǎn)種進(jìn)行出售。 車(chē)型與保費(fèi)掛鉤 為了體現(xiàn)不同車(chē)型之間使用成本的差異，人保財(cái)險(xiǎn)在新車(chē)險(xiǎn)的保費(fèi)中引