【正文】 00 85,000 55,000 135,000 注：對外融資規(guī)模主要根據(jù)以下情況確定： （ 1） 流動資金貸款根據(jù)現(xiàn)存各筆流動資金貸款的可轉(zhuǎn)貸額度確定后續(xù)各年度轉(zhuǎn)貸規(guī)模； （ 2） 銀行長期借款依據(jù)各年度所需中長期貸款及項目融資的額度確定； （ 3） 信托融資的規(guī)模參照往年平均融資規(guī)模及企業(yè)對融資成本的承受能力確定； （ 4） 其他融資模式主要為企業(yè)間往來款。 無錫 **科教收益預(yù)測 根據(jù)無錫 **科教提供的近三年財務(wù)報表，其主營業(yè)務(wù)收入主要為 租金收入、安置房 建 回購 收入 、物業(yè)收入。 對清源河以南、緣溪道以東、蠡湖大道以西、環(huán)太高速以北區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施整理工作項目是按照國家有關(guān)規(guī)定，經(jīng)各有關(guān)部門批準(zhǔn)實施，其建設(shè)合法、合規(guī)，相應(yīng)的政府批文如下： 1）無錫市濱湖區(qū)發(fā)展和改革局《關(guān)于無錫山水城投資發(fā)展有限公司實施清源路以南、緣溪道以東、蠡湖大道以西、環(huán)太湖高速以北區(qū)域基礎(chǔ)整理項目立項（項目建議書）的批復(fù)》（錫濱發(fā)改【 2020】第 378 號）； 本次信托資金建設(shè)項目所 涉及的法律文書： 項目投資明細 募投項目總投資 ，包括設(shè)計、材料及施工，目前自由資本金部分已經(jīng)到位。 本次購買標(biāo)的涉及相關(guān)法律文書： **信托與無錫 **科教產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司簽訂《應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購合同》； 無錫 **科教產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司與無錫山水城管委會《債權(quán)債務(wù)確認書》； 無錫山水城管委會出具《應(yīng)付未付工程款確認函》。即目前無錫 **對無錫山水城管理委員會享有近 。 4. 應(yīng)收款分析 本信托項下信托資金用于受讓無錫 **科教對無錫山水城持有的應(yīng)收款，故該等應(yīng)收款存續(xù)的合法、有效性對信托設(shè)立的合法性、信托的正常運作及信托財產(chǎn)的安全性有重要影響，有必要對此進行分析。 訴訟及糾紛情況 根據(jù)上海市中倫律師事務(wù)所于 2020 年 6 月 8 日在全國法院被執(zhí)行人信息查詢(案件記錄。 （ 6）財務(wù)分析結(jié)論 無錫城開近三年以來資產(chǎn)總額保持增長態(tài)勢，資產(chǎn)負債率較合理，流動比率較高；主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長，經(jīng)營性現(xiàn)金流充沛；企業(yè)金融機構(gòu)借款較多，具備較強的融資能力。資產(chǎn)負債率近三年均不高于 45%，達到行業(yè)良好值。顯示企業(yè)今后具有較強 的盈利能力。籌資方面， 2020 年度，受國家宏觀政策影響，企業(yè)新增貸款額度減少，故體現(xiàn)為負值。 負債部分： 1） 截止 2020年 12月 31日 ， 其他應(yīng)付款總額為 28,777萬元，占總負債的 %，明細如下： 濱湖區(qū)財政局國庫科 6,000萬元 無錫濱湖區(qū)經(jīng)營管理站 1,345萬元 濱湖區(qū)財政局國土工程借款 900萬元 項目專項資金 448萬元 2） 截止 2020年 12月 31日 ，有長期借款 91,500萬元，明細如下： 江蘇銀行 38,500萬元 建設(shè)銀行 33,000萬元 農(nóng)業(yè)銀行 10,000萬元 無錫農(nóng)村商業(yè)銀行 10,000萬元 （ 2）經(jīng)營狀況 利潤表摘要（單位：萬元） 項目 2020年 2020年 2020年 主營業(yè)務(wù)收入 2,021 2,043 1,950 營業(yè)利潤 1,636 1,516 1,325 投資收益 24,000 利潤總額 1,634 1,523 25,307 凈利潤 1,558 1,495 25,307 從上表可以看到，無錫城開主營業(yè)務(wù)收入極為穩(wěn)定；公司主營業(yè)務(wù)收入主要為等； 2020 年由于產(chǎn)生巨額投資收益，利潤較好。 擔(dān)保人：無錫城開投資發(fā)展公司（以下簡稱“無錫城開 ” ） 公司情況 無錫城開基本信息表 項目 信息 公司名稱 無錫市城開投資發(fā)展公司 注 冊 號 320211000004700 組織機構(gòu)代碼證 136245330 住 所 無錫市洪橋路 879號 法定代表人 湯建興 公司類型 全民所有 成立日期 1993年 11月 26日 注冊資本 91,437萬元 實收資本 91,437萬元 股東 無錫市濱湖區(qū)區(qū)有資產(chǎn)管理委員會 經(jīng)營范圍 一般經(jīng)營項目：利用自有資產(chǎn)對外投資；授權(quán)范圍內(nèi)的區(qū)有資產(chǎn)經(jīng)營與 管理：包括租賃、收購、兼并；物業(yè)管理 無錫市城開投資發(fā)展公司（簡稱無錫城開）成立于 2020年 9月，是濱湖區(qū)人民政府重要的投融資平臺公司，截至 2020年 12 月 31 日，公司資產(chǎn)總計 ，所有者權(quán)益合計 億元； 2020年度營業(yè)收入 1,950萬元，營業(yè)利潤 1,841萬元，利潤總額 25,307萬元。 （ 6）財務(wù)分析結(jié)論 無錫 **科教近三年以來資產(chǎn)總額保持增長態(tài)勢，資產(chǎn)負債率較合理；主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長，融資能力較強，營業(yè)利潤和利潤總額均穩(wěn)步增長；現(xiàn)金流量充沛。 （ 5）對外擔(dān)保、訴訟、信用情況 經(jīng)查閱貸款卡，截止 2020年 6月 8日，無錫 **科教（不包含子公司）對外擔(dān)保余額約為 5,500萬元。顯示融資人具有較好的營運能力，未來發(fā)展看好。 （ 4） 財務(wù)比率 指標(biāo)名稱 2020 2020 2020 20206 一、盈利能力分析 長期資本報酬率 % % % % 總資產(chǎn)利潤率 % % % % 營業(yè)利潤率 % % % % 凈利率 % % % % 股東權(quán)益報酬率 % % % % 二、償債能力分析 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負債比率 產(chǎn)權(quán)比率 有形凈值債務(wù)比率 營運資金長期負債比率 長期負債比率 三、運營能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 1）盈利能力分析 2020年至 2020年，融資人長期資本報酬率 均在 %以上 ， 2020年達 %； 總資產(chǎn)利潤率 平均 達 %以上 。 （ 3）現(xiàn)金流情況 現(xiàn)金流量表摘要 單位：萬元 項目 2020年 2020年 2020年 2020年 6月 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入 90,751 74,358 47,091 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出 659 44,385 964 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 90,092 29,973 46,127 投資活動現(xiàn)金流量凈額 74,016 66,084 65,314 籌資活動現(xiàn)金流量凈額 39,000 15,500 14,900 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額 55,076 20,612 4,287 由上表可以看到，無錫 **科教經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較為充裕，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流較大，表現(xiàn)出良好的資金營運能力。從其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，貨幣資金較為充裕，符合政府投、融資企業(yè)運作的一般模式。非流動資產(chǎn)主要是在建工程，為公司為山水城管委會代建的項目工程等。 實收資本 截至 2020年 6月末，公司實收資本為 40,000萬元。 3）其他應(yīng)付款 截至 2020年 6月末，公司其他應(yīng)付款金額為 74,320萬元，占總負債的比重為 %。 1）應(yīng)付票據(jù) 截至 2020年 6月末，公司應(yīng)付票據(jù)金額為 21,060萬元，占總負債的比重為 %。主要為公司為山水城管委會代建項目的開發(fā)成本。 2) 應(yīng)收賬款 至 2020年 6月末，公司應(yīng)收賬款余額為 132,190萬元，占總資產(chǎn)的比重為 %。非流動資產(chǎn)中所占比例最大項目為在建工程，達 ，占總資產(chǎn)的 %。 至 2020年 1月，由于該公司的人事調(diào)動，法人代表由陸雅艷但任。 歷史沿革 無錫 **科教產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司成立于 2020年 10月，注冊資本 3,000萬元，股東為無錫山水城信息服務(wù)中心。 無錫 **科教直屬于無錫山水城管委會 （省級園區(qū)） ， 為無錫市濱湖區(qū)山水城管委會的平臺公司 ,負責(zé)對政府批準(zhǔn)確定的重大基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)進行融資、投資和建設(shè)。（詳情參見上海市中倫律師事務(wù)所出具的《法律盡職調(diào)查報告》） 財務(wù)盡職調(diào)查 /專項審計 我部在項目現(xiàn)場及通過審閱融資方提供的審計報告的方式開展財務(wù)盡職調(diào)查工作，盡職調(diào)查的結(jié)果顯示，本信托交易對手的財務(wù)狀況（包括資產(chǎn)狀況、負債狀況、資信水平、或有負債和擔(dān)保狀況等）基本滿足信托交易對手的要求（具體詳見之后的交易對手情況分析部分） 。具體的調(diào)查了解情況如下： （ 1）了解交易對手基本情況，查閱相關(guān)信息，探討可行方案； （ 2）與客戶方面談、溝通，取得客戶方及項目基礎(chǔ)資料，具體工作內(nèi)容如下： i. 與客戶方訪談，確定可行的交易方案等； ii. 審閱客戶提供的資料，獲取最新的交易對手基本信息、財務(wù)報表等，核對客戶方提供的書面資料原件； 、核實； iv. 走訪與項目相關(guān)的政府部門，了解當(dāng)?shù)氐墓ど?、稅?wù)等部門法規(guī)和政策。本項目資金將由【】銀行監(jiān)管，以滿足項目資金安全。依托于此，并根據(jù)合理審慎的預(yù)測，濱湖區(qū)未來的經(jīng)濟財政實力將明顯增強，抗風(fēng)險能力也將進一步增強。 抵押率為 。 （ 2） 項目綜合效益良好 本項應(yīng)收款對應(yīng)項目已基本完工，應(yīng)收款的回購 收益可有效覆蓋本項目信托計劃投資收益及本金。 項目亮點 （ 1） 區(qū)域發(fā)展優(yōu)勢顯著 無錫 濱湖區(qū)處于長三角一體化發(fā)展地帶，位于中國經(jīng)濟實力最強的經(jīng)濟圈，區(qū)位優(yōu)勢明顯。信托發(fā)行后，無錫 **科教按期向 **信托支付回購款，無錫 **科教以其依法持有的【土地】提供抵押（抵押價值詳見評估報告）作為對其履行回購義務(wù)的擔(dān)保；同時，無錫市城開投資發(fā)展公司（以下簡稱“無錫城開”）為無錫 **科教回購上述應(yīng)收賬款提供連帶責(zé)任擔(dān)保。無錫 **科教 應(yīng)收賬款集合資金信托計劃 盡職調(diào)查報告 資產(chǎn)信托 總部 2020 年 9 月 1. 概要 報批項目 無錫市 **科教產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司（以下簡稱：“無錫 **科教”）為提高其資產(chǎn)的流動性，擬將其對無錫山水城管委會（以下簡稱“無錫山水城”）享有的經(jīng)審計的約【 6】億元應(yīng)收款（詳見專項審計報告）進行轉(zhuǎn)讓以獲得融資，我司發(fā)行信托計劃募集資金受讓該應(yīng)收賬款進行投資，無錫 **將所得的信托資金用于對清源河以南、緣溪道以東、蠡湖大道以西、環(huán)太高速以北區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施整理工程。信托計劃期限【 24】個月，融資總成本擬定為【 %】 /年。濱湖區(qū)具有顯著的區(qū)位優(yōu)勢、政策優(yōu)勢和發(fā)展機遇，發(fā)展前景良好，財政實力將明顯增強，這一方面為本項目推進以及收益的實現(xiàn)提供良好的外部環(huán)境；同時政府財力的夯實也有利于進一步增強融資主體的財力支持，增強后者的信用質(zhì)量和償債能力。 在信托計劃期限內(nèi)，無錫 **科教以無錫南泉古鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展有限公司擁有住宅土地提供抵押擔(dān)保。京滬高速鐵路的開通為無錫市、各區(qū)域的經(jīng)濟和社會發(fā)展帶來了重大機遇。 c．資金風(fēng)險。 2. 盡職調(diào)查情況說明 初步盡職調(diào)查情況 我部對業(yè)務(wù)材料的收集、核實、實地考察實行兩人制。 法律盡職調(diào)查 為進一步了解本信托項下交易對手及擔(dān)保物情況，上海市中倫律師事務(wù)所配合經(jīng)辦人員對該項目進行了法律盡職調(diào)查，對盡職調(diào)查文件進行了審閱，并至相關(guān)工商行政管理機構(gòu)等政府部門進行了走訪和調(diào)查。 公司基本情況 項目 信息 公司名稱 無錫市 **科教產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司 注 冊 號 320211000012719 組織機構(gòu)代碼證 794559948 住 所 無錫太湖新城科教產(chǎn)業(yè)園震澤路 27號 法定代表人 陸雅艷 公司類型 有限公司（法人獨資） 成立日期 2020年 10月 20日 注冊（實收）資本 40,000萬元 股東 無錫山水城信息服務(wù)中心 (事業(yè)單位 )100%獨資 經(jīng)營范圍 利用自由資金對外投資；市政公共設(shè)施管理；建筑材料；裝飾裝潢 材料、電子計算機及配件的銷售；計算機軟硬件及集成系統(tǒng)開發(fā)。 2020年 1至 6月，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 10,，凈利潤 2, 萬元。 2020年 12月，其股東對無錫 **科教產(chǎn)業(yè)投資有限公司進行增資，注冊資金變?yōu)?40,000萬元，法人代表原由陳瑩赟擔(dān)任。在流動資產(chǎn)中，應(yīng)收款項和貨幣資金所占比例較高，應(yīng)收賬款為公司與無錫山水城管委會的業(yè)務(wù)往來款