【正文】 其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。 [關(guān)鍵詞 ]環(huán)保行業(yè) ； 公司業(yè)績；股票價格； 相關(guān)性 暨南大學(xué)本科畢業(yè)設(shè)計（論文） 我國環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績與其股票價格的相關(guān)性研究 1 緒論 ........................................................................................................................................ 1 研究背景及意義 ........................................................................................................ 1 研究背景 ........................................................................................................ 1 研究目的及意義 ........................................................................................... 1 研究難點、方法與論文結(jié)構(gòu) .................................................................................... 2 研究的創(chuàng)新點 ............................................................................................................ 2 2 國內(nèi)外相關(guān)理論和實證研究回顧 ........................................................................................ 4 相關(guān)理論回顧 ............................................................................................................ 4 資本市場有效性理論的發(fā) 展 ....................................................................... 4 環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績評估的各種理論與已有的業(yè)績評價指標(biāo) ........... 5 國內(nèi)外上市公司業(yè)績與股票價格相關(guān)性的實證研究 ........................................... 7 國外的相關(guān)實證研究 ................................................................................... 7 國內(nèi)的相關(guān)實證研究 ................................................................................. 10 3 環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績影響股票價格的理論分析 .......................................................... 15 環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績對其股票價格的影響 ...................................................... 15 影響環(huán)保行 業(yè)上市公司股票價格的其它因素 ...................................................... 15 政府行為對股價的影響 ............................................................................. 15 莊家操作對股價的影響 ............................................................................. 16 股市投機(jī)者構(gòu)成的影響 ............................................................................. 16 4 我國環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績對其股票價格的影響研究 .................................................. 17 變量定義與模型設(shè)計 .............................................................................................. 17 變量選擇與定義 ......................................................................................... 17 模型設(shè)計 ...................................................................................................... 19 數(shù)據(jù)的來源和樣本的選取 ...................................................................................... 20 數(shù)據(jù)的來源 .................................................................................................. 20 數(shù)據(jù)的剔除和樣本選取的標(biāo)準(zhǔn) ................................................................. 20 樣本相關(guān)性分析和回歸分析 .................................................................................. 20 樣本數(shù)據(jù)相關(guān)性的比較分析 ..................................................................... 21 樣本數(shù)據(jù)的回歸比較分析 ......................................................................... 22 實證結(jié)果 .................................................................................................................. 25 5 研究結(jié)論、分析及建議 ...................................................................................................... 27 研究結(jié)論 .................................................................................................................. 27 分析 .......................................................................................................................... 27 建議 .......................................................................................................................... 28 參考文獻(xiàn) .................................................................................................................................. 29 我國環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績與其股票價格的相關(guān)性研究 1 1 緒論 研究背景及意義 研究背景 資本市場的有效性理論假說認(rèn)為在強(qiáng)有效市場里， 價格已充分地反應(yīng)了所有關(guān)于公司營運的信息 ,這些信息包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息 。普遍觀點認(rèn)為我國證券市場上投機(jī)現(xiàn)象嚴(yán)重，價格失真，嚴(yán)重的炒作行為使股價不能很好的反應(yīng)公司的真實業(yè)績，造成股票的價格不能充分反映公司價值的情況。 （ 2） 在相關(guān)性回歸分析中剔除 ST 股，送股，配股以及各種外部因素對股票價格的影響以及各業(yè)績指標(biāo)之間自相關(guān)性對研究結(jié)果的影響。 我國環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績與其股票價格的相關(guān)性研究 4 2 國內(nèi)外相關(guān)理論和實證研究回顧 相關(guān)理論回顧 資本市場有效性理論的發(fā)展 這一理論的最初 由 費瑪（ Eugene Fama） 提出 ， 他認(rèn)為 資本市場機(jī)制的運作效率在不同信息環(huán)境下有三種 “有效 ”形式，即弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效。 這一理論建立了一個分析系統(tǒng)，讓人們在該系統(tǒng)所設(shè)定的框架內(nèi)，對股票價格本身的合理性，股票價格與信息披露和市場上其它各種因素的關(guān)系進(jìn)行進(jìn)一步的研究，從而得出自己的結(jié)論。 環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績評估的各種理論與已有的業(yè)績評價指標(biāo) 上市公司經(jīng)營業(yè)績的評估方法主要有以下幾種 : （ 1）杜邦分析法，這種方法是利用財務(wù)報表中的幾個主要的財務(wù)指標(biāo)來綜合分析上市公司的經(jīng)營狀況，是從財務(wù)角度來評價企業(yè)業(yè)績一種經(jīng)典方法。在公司績效評價時不僅要考慮財務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)該將非財務(wù)指標(biāo)計入在內(nèi)。這種方法所采用的考核指標(biāo)來源于組織的戰(zhàn)略目標(biāo)和競爭需要，它是一種綜合性的績效評定。價格乘數(shù)是股票的市場價格與某些衡量每我國環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績與其股票價格的相關(guān)性研究 6 股價值的指標(biāo)的比率，企業(yè)價值乘數(shù)是公司所有資產(chǎn)市場價值與某些衡 量公司價值指標(biāo)的比率。 在國內(nèi)證券界有相當(dāng)影響力的《上市公司》雜志從 1999 年開始進(jìn)行了“滬市 50 強(qiáng)上市公司 ”評選活動，采用主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、總資產(chǎn)和市值 4 個指