新某公司2004年中國企業(yè)海外上市調查報告(文件)
【正文】 顧問有限公司 閆冬、姜寧、梁茂蕾） 20xx 年中國企業(yè)海外上市調查報告 3 20xx 年 03 月 02 日 17:43 新浪財經(jīng) 三地新上市時間比較 圖 8 20xx 年香港、新加坡、美國三地各季度 IPO 中國公司數(shù)量對比 從圖 8 可以看出，香港市場第三季度新上市的中國公司數(shù)量較少，而相對來說第四季度是中國公司赴海外上市的旺季。 圖 9 20xx 年香港、新加坡、美國三地 IPO 中國公司平均市盈率對比 從圖 9 可以看出，在美國新上市的平均市盈率最高，其次是香港、然后是新加坡。這也從另外的角度說明盡管我國民營經(jīng)濟迅速崛起，但是其規(guī)模與質量還不能與優(yōu)秀的國有企業(yè)抗衡。與新加坡、美國相比，香港具有地理、文化與資金方面的優(yōu)勢。香港聯(lián)交所為了鼓勵內地大型企業(yè)，特別是國有企業(yè)赴港上市， 于 20xx 年初專門修改了上市規(guī)則，放寬大型企業(yè)赴港上市在贏利與業(yè)績連續(xù)計算方面的限制，在一定程度上為這些大型國有企業(yè)赴港上市創(chuàng)造了更為便利的條件。近兩年 新交所加大了其在國內的宣傳力度，鼓勵內地的中小民營企業(yè)赴新加坡上市。這是由于美國投資者對網(wǎng)絡等高科技股票的認同度極高，而美國新上市市盈率一般高于香港和新加坡，籌資額較高。目前，在我國開展業(yè)務的外資投資銀行很多，各家投資銀行的特點與偏好也不盡相同。通過排名，我們發(fā)現(xiàn)前幾名基本上都是國內外家喻戶 曉的投資銀行，說明國際投行十分重視中國市場，相信以后的競爭也會更加激烈。因此，我們在此公布了活躍度排名，反映了大、中、小各類投資 銀行參與中國企業(yè)海外 IPO 項目程度的狀況。 （本文作者為：北京新華信投資顧問有限公司 閆冬、姜寧、梁茂蕾） 20xx 年最佳中國企業(yè)海外 IPO 案例 綜合比較每項 IPO 項目上市時受關注度、籌 資金額、發(fā)行市盈率、上市后的股價表現(xiàn)與當時的市場環(huán)境等因素，我們認為 20xx 年度最佳 IPO 獎項應該授予中國平安保險 (集團 )股份有限公司。此外，平安保險集團還取得了政府政策層面的多項突破：員工間接持股計劃得以批準保留；外資法人股鎖定一段時間后可以流通等。由于中行、建行、上汽、順馳等中國企業(yè)都在籌備海外上市，所以我們認為 20xx年的熱點將集中在金融、汽車與房地產(chǎn)等行業(yè)。 （本文作者為：北京新華信投資 顧問有限公司 閆冬、姜寧、梁茂蕾） 更多免費資料 ,盡在 。 為了降低投資者的投資風險，我們采用上市前一個完整會計年度的凈利潤作為指標計算發(fā)行市盈率。由于美國經(jīng)濟的復蘇與網(wǎng)絡高科技行業(yè)的 再度興起，中國企業(yè)在美國上市的數(shù)量會取得大幅增長；新加坡在中國企業(yè)上市數(shù)量方面會繼續(xù)保持 20xx 年的增長趨勢，但是單筆籌資額仍會相對較小。 20xx年 3 月，中國人壽因上市前的會計違規(guī)事件遭受美國股民的集體訴訟，而平安招股的時間是 20xx年 6 月，正值香港股市的低迷時期，在配售的過程中也受到中國人壽事件的不利影響。 表 6 20xx 年中國企業(yè)海外 IPO 業(yè)務 外資投行平均單筆承銷金額排行榜 單位：百萬美元 排名 主承銷商 平均承銷額 排名 主承銷商 平均承銷額 1 中銀國際 1, 11 國泰君安 2 匯豐 12 3 瑞士信貸第一波士頓 13 中信資本 4 德意志銀行 14 瑞士投資銀行 5 中金 15 軟庫金匯 6 高盛 16 嘉誠 7 花旗 17 里昂證券 8 美林遠東 17 加拿大帝國商業(yè)銀行 9 摩根斯 坦利 17 貝爾斯登 10 百富勤 20 招商 表 6 反映了各投資銀行在參與 IPO 項目時的單位效率，中銀國際因為只擔任了 20xx 年中國公司海外 IPO 的最大項目中國平安一家的聯(lián)席主承銷商而排名第一。 表 5 20xx 年中國企業(yè)海外 IPO 業(yè)務 外資投行活躍度排行榜 排名 主保
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