上市公司自愿性信息披露指標體系的應(yīng)用畢業(yè)論文(文件)
【正文】 0 0 1 1 1 1 數(shù)據(jù)來源： 樣本公司 20xx20xx 年年報 從表 5 中可看出，公司對員工培訓(xùn)與員工福利項目披露的較完全，勞保政策有所涉及但不充分，環(huán)保措施兩家公司在三年內(nèi)都未曾披露，公益捐贈方面只有沈陽機床在20xx、 20xx 年進行了披露，而昆明機床在公益捐贈 項目上三年內(nèi)都未曾披露。在研發(fā)計劃和投融資計劃方面沈陽機床的信息披露質(zhì)量都要遠遠高于昆明機床。并且在各類二級指標上，呈現(xiàn)出各年度披露的不統(tǒng)一，一些指標只在個別年度進行了披露，自愿性信息披露水平總體變現(xiàn)出不穩(wěn)定 。 “報喜不報憂” 從表 表 7 中可以看出，公司的對外公布信息的行為存在著報喜不報憂的現(xiàn)象。 （二）樣本公司自愿性信息披露存在不足的原因分析 從國外目前的披露的發(fā)展成果中可以看出，要想形成規(guī)范的對外信息公示的體制就需要有完善的法律法規(guī)體系。而有關(guān)信息公示的獎懲機制的缺失也造成了上市公司對信息真實性的不重視。 我國的機構(gòu)投資者的成長還不是很成熟，同個人投資者一樣十分關(guān)注盈利預(yù)測這些 前瞻性信息，但由于公司所披露的年報存在著不準確性，未來的行業(yè)發(fā)展也存在著不確定性，而上市公司為達到某種目的滿足公司利益而操縱這類盈利性前瞻性信息，影響信息披露的水平。 （一）完善自愿性信息披露法律法規(guī) 明確規(guī)范的法律法規(guī)能夠有效的規(guī)范、促進公司自愿地對外公布信息機制的發(fā)展。 有效的評價機制不僅可以幫助上市公司 了解自身 信息披露方面的不足，而且還有利于證券交易所以及證券監(jiān)管機關(guān)對于上市公司經(jīng)營情況的統(tǒng)一認識與管理。 （ 2）對于董事會，可以適當(dāng)增加獨立董事的比例，獨立董事的增多能夠增強董事之間的獨立性，在 董事之間形成互相制約的關(guān)系，減少惡意串通的可能性。 （四）培養(yǎng)資本市場有效的信息需求者 上市公司提供的自愿性信息披露是資本市場的投資者所需公司信息的主要來源，因此，培養(yǎng)有效的信息需求者，才能促使上市自愿披露更多的信息 [13]。 綜上的研究從實際的數(shù)據(jù)出發(fā)，通過數(shù)據(jù)的整理歸集發(fā)現(xiàn)自愿披露的規(guī)律，找出了披露的不足并分析了存在不足的原因，進而分別從上市公司、證券監(jiān)管機構(gòu)、資本市場等幾個角度提出了相關(guān)的建議，但由于樣本公 司選取自機床工具行業(yè)，對于行業(yè)總體披露水平情況無法全部列出，因此要想對所有行業(yè)有一個整體的了解與把握還有待進一步的研究。 首先，我要感謝我的導(dǎo)師 —— 林琳教授。在生活上，林老師更是給予了我無微不至的關(guān)懷。 再次，我要感謝我身邊所有的同學(xué)和朋友。 總之，千言萬語也難以表達我對他 (她 )們的謝意。 最后，我要感謝我的家人。 其次，我要感謝這四年里，我所有的任課老師。在論文的 寫作過程中，林老師傾注了大量心血，從立意、開題、寫作到修改，林老師不僅提出很多有用的建議和中肯的意見，甚至對全文字斟句酌地進行了修改。從進入青島農(nóng)業(yè)大學(xué)讀書到現(xiàn)在，我在青農(nóng)度過了最美好的四年時光。 結(jié)論 本文選取機床工具行業(yè)的上市公司為樣本對 自愿披露 指標體系進行了實踐應(yīng)用，應(yīng)用的方式為先自行建立指標體系，再通過統(tǒng)計出的數(shù)據(jù)分行業(yè)和大類指標兩個層次對樣本公司 進行披露水平的 評價。 建立經(jīng)理人競爭激勵機制的目的是為了能夠最大限度的發(fā)揮經(jīng)理人的積極性，降低道德風(fēng)險，提高經(jīng)理人的素質(zhì)和職業(yè)水平， 公司對外 披露的質(zhì)量也會得到有效 的 提高 [12]。第二，定期對評價機制進行修改與完善，使之不僅能反映出公司的良好業(yè)績，而且還能夠反映出公司存在的問題，使披露的信息更具有關(guān)聯(lián)性。 （二）增強對自愿性信息披露監(jiān)管力度 有了健全的法律法規(guī)尚且不夠，還需要有對法律法規(guī)的履行，這就需要外部大環(huán)境能夠?qū)ι鲜泄镜呐缎袨檫M行監(jiān)督與約束： 很多上市公司擔(dān)心信息被公示后會導(dǎo)致公司的商業(yè)秘密和知識產(chǎn)品受到競爭對手的侵害 ，因而對信息是能保密就保密。 五、完善上市公司自愿性信息披露的建議 在上文統(tǒng)計分析基礎(chǔ)之上，找出了自愿性信息披露所存在的不足主要有披露的水平不穩(wěn)定、程度不均衡、內(nèi)容較片面、形式單一等幾個方面。 (2)內(nèi)部人控制問題嚴重 相關(guān)資料顯示，發(fā)達國家的股份公司通常是股東的股權(quán)較分散，股東與董事、經(jīng)理的職權(quán)都是相互分離的，因此，發(fā)達國家的上市公司較少出現(xiàn)內(nèi)部人控制的情況，股權(quán)的分散使股東們 同時對公司進行控制。 當(dāng)法律法規(guī)不能做到獎懲分明時，不僅會減少上市公司積極披露的動力，同時對那些投機取巧的公司造成了制度上的松散。再 例如在管理層討論與分析信息上，對于市場占有率的分析也是隨業(yè)績變化進行調(diào)整，對物價的不利影響也沒有出現(xiàn)在報告中。 從表 5中可以看出，對待所展示出的各項目上公司所進行對外公布的信息有失偏頗、較為單一片面，例如，在環(huán)保政策方面上，行業(yè)不僅需要高性能、高效率的機床類產(chǎn)品，而且對公司也要求環(huán)保無污染的生產(chǎn)方式，同時加工的過程也需要 環(huán)保制造 [8]，而圖表上顯示兩家公司三年內(nèi)對于環(huán)保政策項目完全未披露。 表 6 樣本公司預(yù)測性信息 披露指標得分統(tǒng)計表 單位：分 股票名稱及代碼 昆明機床 600806 沈陽機床 000410 年份 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 銷售收入預(yù)測 1 1 1 1 1 0 利潤預(yù)測 1 1 1 1 1 0 成本費用預(yù)測 0 0 0 0 0 1 研發(fā)計劃 0 0 0 1 1 1 投融資計劃 0 0 1 0 1 1 數(shù)據(jù)來源： 樣本公司 20xx20xx 年年報 從表 7 種可以看出，兩家公司對于銷售收入及成本的變動分析和設(shè)備利用情況分析兩項上三年內(nèi)都進行了披露；在訂單獲取情況和匯率變動的影響上逐年愈加充分；市場占有率的變動分析項目則更加取決于公司在當(dāng)年的銷售業(yè)績情況，當(dāng)業(yè)績較好銷量較大時，公司往往選擇進行市場占有率的披露，而情況相反時則不提及；在物價變動的影響項目上兩家公司都未曾涉及。 表 5 樣本公司關(guān)鍵性非財務(wù)信息 披露指標得分統(tǒng)計表 單位：分 股票名稱及代碼 昆明機床 600806 沈陽機床 000410 年份 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 員工培訓(xùn) 1 1 1 0 1 1 員工福利 1 1 1 1 1 1 勞保政策 1 0 1 0 1 0 環(huán)保措施 0 0 0 0 0 0 公益捐贈 0 0 0 1 1 0 數(shù)據(jù)來源： 樣本公司 20xx20xx 年年報 從表 6 中可以看出，對于銷售收入預(yù)測及利潤預(yù)測，昆明機床三年內(nèi)都進行了披露，而沈陽機床只在 20xx、 20xx 年進行了披露， 20xx 年兩項信息皆未披露。 從表 4 中可以看出，機床行業(yè)的上市公司對背景信息項目披露的比較充分，幾乎涵蓋了所有的項目，其中公司目標和戰(zhàn)略、公司產(chǎn)品和市場、經(jīng)營環(huán)境的現(xiàn)狀及變化趨勢、公司經(jīng)營和盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性以及股利支付政策都進行了充分披露，對于公司主要優(yōu)勢及存在的困難昆明機床未完全 披露。 經(jīng)查閱多家機床 行業(yè) 上市公司 20xx 年年度業(yè)績報告可知， 20xx 年 機床行業(yè)處在一個市場低迷期 ， 數(shù) 據(jù)顯示，機床工具行業(yè) 20xx 年 110 月實現(xiàn)利
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