上海期貨交易所黃金期貨和上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨遞延套利交易可行性(文件)
【正文】 準(zhǔn)重量 3 千克、成色不低于 Au9995 的金錠；標(biāo)準(zhǔn)重量 1 千克、成色不低于 Au9999 的金錠可替代交割，并實(shí)行升水制度，升水標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)交易所公告執(zhí)行。 交割程序： 交割申報(bào) 每個(gè)交易日 15： 00－ 15： 30 為會(huì)員申報(bào)當(dāng)日交收時(shí)間，申報(bào)內(nèi)容為當(dāng)日交收合約數(shù)量。 。 公布交收數(shù)量和延期交收補(bǔ)償費(fèi)方向 15： 30－ 15： 31系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)和公布交收雙方數(shù)量，延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向。 價(jià)格漲跌幅限制：延期交收交易當(dāng)日漲跌幅限制定為 177。5% 合約交割月份 112 月 交易時(shí)間 上午 9:00―11:30 下午 1:30―3:00 最后交易日 合約交割月份的 15 日（遇法定假日順延） 交割日期 最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日 交割品級(jí) 金含量不小于 %的國(guó)產(chǎn)金錠及經(jīng)交易所認(rèn)可的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（ LBMA）認(rèn)定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金錠 （具體質(zhì)量規(guī)定見(jiàn)附件）。根據(jù)概率分析，價(jià)差位于 至 80%，因此根據(jù)以大概率時(shí)間作為套利交易策略的原則，當(dāng)價(jià)差小于 元或者價(jià)差大于 元時(shí)考慮套利介入。 （ 扣除資金成本后的 年化收益率達(dá)到 %） 四、價(jià)差分析 期貨市場(chǎng)所特有的收斂機(jī)制決定了，當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格日趨一致，所以在進(jìn)行期現(xiàn)套利的過(guò)程中，隨著交割日的臨近，如果期現(xiàn)價(jià)差日趨為零，即可同時(shí)了結(jié)期現(xiàn)頭寸，則可以省去購(gòu)買現(xiàn)貨與期貨交易所交割環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的費(fèi)用。該黃金持有至 6月中旬交割所需資金成本為 250000 %（ 110/360） =。 上海期貨交易所 AU0806 合約 2月 20日開(kāi)盤價(jià) 220元 /克 ，按照 15%的保證金比例計(jì)算 ，賣出 3手黃金期貨合約所需資金為
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