企業(yè)并購戰(zhàn)略教材(文件)
【正文】 實(shí)施收購的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 橫向收購、縱向收購和相關(guān)收購 試圖增強(qiáng)市場(chǎng)影響力的收購會(huì)受到監(jiān)管層以及金融市場(chǎng)分析的影響 實(shí)施收購的原因 克服進(jìn)入壁壘 進(jìn)入壁壘 是指市場(chǎng)或該市場(chǎng)上已經(jīng)存在的公司，為了增加其他公司進(jìn)入該市場(chǎng)的成本和難度而采取的措施。 ? 收購戰(zhàn)略是避免內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)（尤其是研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn)）的常見手段 。 收縮 杠桿收購 剝離、分立或者其他一些削 減公司非核心業(yè)務(wù)的方法。 ? 許多亞洲和拉丁美洲的集團(tuán)公司開始采用西方公司的戰(zhàn)略，例如，重新把焦點(diǎn)放在核心業(yè)務(wù)上。 ■ 注重短期利益以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避使這些公司無法對(duì)研發(fā)及其他核心競(jìng)爭(zhēng)力驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行足夠的投資。 :37:4905:37Mar2328Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 3月 上午 5時(shí) 37分 :37March 28, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 05:37:4905:37:4905:373/28/2023 5:37:49 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時(shí) 37分 49秒 05:37: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 , March 28, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 28日星期二 5時(shí) 37分 49秒 05:37:4928 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時(shí) 37分 49秒 05:37: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 :37:4905:37Mar2328Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023年 3月 28日星期二 5時(shí) 37分 49秒 05:37:4928 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 05:37:4905:37:4905:37Tuesday, March 28, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 上午 5時(shí) 37分 49秒 上午 5時(shí) 37分 05:37: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 :37:4905:37:49March 28, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 , March 28, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 重組 杠桿收購 (LBOs):一方為了將公司私有化（使股票不再上市交易）而買下公司的全部資產(chǎn) ● 私募股權(quán)公司：促使或參與上市公司的私有化 ?為收購進(jìn)行融資經(jīng)常會(huì)造成大量的債務(wù) ?新東家可能會(huì)立即出售一部分非核心資產(chǎn)來減少債務(wù) ● 管理失誤能更正嗎？ ? 管理者在作出決策時(shí)更多的是考慮個(gè)人利益而不是股東利益 重組 杠桿收購 (LBOs) ● LBOs的三種方式： (MBOs) (EBOs) ● 管理層收購能更好地收縮戰(zhàn)線，提升戰(zhàn)略聚焦程度，并且改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) ● 為什么要進(jìn)行杠桿收購 ? ■ 應(yīng)對(duì)多變的金融市場(chǎng) 1.■ 讓所有者聚焦于創(chuàng)新的發(fā)展并將其推向市場(chǎng) 2.■ 是公司重獲新生的一種方式，能夠更好地促進(jìn)企業(yè)家獲得成就 重組 杠桿收購 (LBOs) 公司整體杠桿收購被視為財(cái)務(wù)重組的一種重大創(chuàng)新而備受矚目，但它也會(huì)不可避免地帶來一些負(fù)面影響： ■ 大量的債務(wù)會(huì)增加公司的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 重組 精簡(jiǎn) 收縮 策略性的 短期的 降低勞動(dòng)力成本 收購未達(dá)到預(yù)期效果 為目標(biāo)公司支付過多費(fèi)用 戰(zhàn)略性的 長(zhǎng)期的 聚焦于核心業(yè)務(wù) 與精簡(jiǎn)相比對(duì)公司業(yè)績(jī)有更積極的影響 重組 精簡(jiǎn) : 減少公司的員工或經(jīng)營(yíng)部門的數(shù)量 ? 可以改變也可以不改變公司業(yè)務(wù)組合的要素 精簡(jiǎn)的主要原因： ? 期望通過降低勞動(dòng)力成本來提高盈利性 ? 渴望或需要更高效的運(yùn)營(yíng) 重組 收縮 : 剝離、分立或者其他一些削減公司非核心業(yè)務(wù)的方法 ? 能夠使公司重新聚焦于核心業(yè)務(wù)并減少業(yè)務(wù)組合的多元化的一系列行動(dòng) ? 可以與精簡(jiǎn)同時(shí)進(jìn)行，但要避免削減關(guān)鍵員工 ? 公司越小，高層管理團(tuán)隊(duì)的管理越有效 重組 收縮與全球化 ? 美國公司比歐洲公司更喜歡使用收縮戰(zhàn)略。 實(shí)施收購的原因 增加多元化 ? 利用收購來實(shí)現(xiàn)公司多元化是一種最快、最容易的改變公司業(yè)務(wù)組
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