【正文】 并購(gòu)方與被并購(gòu)方所處的行業(yè)不同分類 第 1節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的概述 1 橫向并購(gòu) 2 縱向并購(gòu) 3 混合并購(gòu) 企業(yè)并購(gòu)的類型 ? 按被并購(gòu)方對(duì)并購(gòu)方所持態(tài)度不同分類 第 1節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的概述 1 敵意并購(gòu) 2 友善并購(gòu) 企業(yè)并購(gòu)的類型 ? 按照并購(gòu)股權(quán)的份額分類 第 1節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的概述 1 控股并購(gòu) 2 全面收購(gòu) 企業(yè)并購(gòu)的類型 按收購(gòu)資金來源渠道的不同分類 第 1節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的概述 1 杠桿收購(gòu) 2 非杠桿收購(gòu) 企業(yè)并購(gòu)的方式 第 1節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的概述 1 購(gòu)買式 2 控股式 3 吸收合并式 4 承擔(dān)債務(wù)式 企業(yè)并購(gòu)的類型 ? 按并購(gòu)方的身份不同分類 第 1節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的概述 1 產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu) 2 金融資本并購(gòu) 第 2節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī) ? 利潤(rùn)最大化 ? 優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) ? 實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)和保持核心競(jìng)爭(zhēng)力 ? 降低交易成本、提高資源利用效率 ? 五有利于國(guó)家金融整頓，處理壞帳、呆帳問題 ? 調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，防止和消除重復(fù)建設(shè) 實(shí)施收購(gòu)的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 獲得足夠的市場(chǎng)影響力，就可以成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者 能夠增強(qiáng)市場(chǎng)影響力的因素： ● 公司能以超出平均水平的價(jià)格銷售產(chǎn)品或服務(wù) ● 主要活動(dòng)和輔助活動(dòng)的成本比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低 ● 公司的規(guī)模，以及所擁有的能夠在市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的資源和能 ● 購(gòu)買競(jìng)爭(zhēng)者、供應(yīng)商、分銷商或高度相關(guān)行業(yè)的業(yè)務(wù) 實(shí)施收購(gòu)的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 下列方式可增強(qiáng)市場(chǎng)影響力： ● 橫向收購(gòu) :收購(gòu)?fù)袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的行為 如：麥當(dāng)勞收購(gòu)波士頓市場(chǎng)（一家快餐店） ● 縱向收購(gòu) :收購(gòu)供應(yīng)商或分銷商的一種或多種產(chǎn)品或服務(wù)的行為 如：迪士尼公司收購(gòu) Fox Family Worldwide ● 相關(guān)收購(gòu) :收購(gòu)高度相關(guān)行業(yè)的公司的行為 實(shí)施收購(gòu)的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 橫向收購(gòu) ? 實(shí)施收購(gòu)的公司和被收購(gòu)公司在同一個(gè)行業(yè) ? 如何增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 : ?以成本為基礎(chǔ)的協(xié)同效應(yīng) ?以收入為基礎(chǔ)的協(xié)同效應(yīng) ? 收購(gòu)具有相同特征的公司的效果會(huì)更好 相同特征： ? 戰(zhàn)略 ? 管理風(fēng)格 ? 資源配置方式 ? 原有的聯(lián)盟管理經(jīng)驗(yàn) 實(shí)施收購(gòu)的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 橫向收購(gòu) 縱向收購(gòu) ? 收購(gòu)供應(yīng)商或分銷商的一種或多種產(chǎn)品或服務(wù) ?通過 控制 價(jià)值鏈的其他環(huán)節(jié)來增強(qiáng)公司的市場(chǎng)影響力 實(shí)施收購(gòu)的原因 增強(qiáng)市場(chǎng)影響力 橫向收購(gòu) 縱向收購(gòu) 相關(guān)收購(gòu) ? 收購(gòu)高度相關(guān)行業(yè)的公司 ? 公司可以利用資源和和能力整合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)來創(chuàng)造價(jià)值。上世紀(jì) 90年代，大量公司在實(shí)施整體杠桿收購(gòu)之后申請(qǐng)破產(chǎn)的案例就是很好的證明。 :37:4905:37:49March 28, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 上午 5時(shí) 37分 :37March 28, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 , March 28, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 ? 歐洲、拉丁美洲和亞洲的公司更傾向于組建集團(tuán)公司。 合并和收購(gòu)戰(zhàn)略的流行 ? 隨著美元等貨幣的疲軟，那些擁有較強(qiáng)貨幣的國(guó)家的公司，在跨國(guó)收購(gòu)貨幣疲軟國(guó)家的公司時(shí)，能獲得更多的好處。 引導(dǎo)案例： 科技巨頭的收購(gòu)戰(zhàn)略以及取得的成果 ■ 由于 Skype的創(chuàng)始地和總部均不在美國(guó)，因此，微軟公司的現(xiàn)金無需經(jīng)過美國(guó)就可以直接用于收購(gòu)交易，這樣做可以使微軟公司免于向美國(guó)政府繳納所得稅。 引導(dǎo)案例： 科技巨頭的收購(gòu)戰(zhàn)略以及取得的成果 ■ 在線商務(wù)已經(jīng)進(jìn)入以顧客為導(dǎo)向的零售時(shí)代，而臉譜和亞馬遜都在尋求這一領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位。 ? 收購(gòu)戰(zhàn)略是避免內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)（尤其是研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn)）的常見手段 。 :37:4905:37Mar2328Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 28, 2023 閱讀一