4銀行管理1(文件)
【正文】 款時采用的利率。 資產(chǎn)負債綜合管理的 基本做法 ? 浮動利率貸款 ? 期限匹配 ? 缺口管理：利率敏感性缺口 持續(xù)期間缺口 定義“缺口” ? 利率敏感性缺口：利率敏感性資產(chǎn) (RSA)與利率敏感性負債 (RSL)之差額； ? 持續(xù)期間 （ Duration） 缺口： DGAP＝ DA－ DL( PL / PA)， 即資產(chǎn)的持續(xù)期－負債的持續(xù)期 （ 負債總值與資產(chǎn)總值之比 ） 利率敏感性缺口管理 ? 保守的策略：零缺口 ? 積極的策略：正缺口或負缺口 ? 何時選擇正缺口 ？ 預(yù)測利率上升時 。 – B銀行的 RSA=40, RSL=60。 局限性 ? 利率走勢的預(yù)測必須準確 ? 資產(chǎn)價值和負債價值對市場利率的變化的敏感程度完全一樣 ? 銀行在資產(chǎn)和負債的選擇方面并不總是擁有主動權(quán) ? 分析重點是凈利息收益，不是所有者權(quán)益 持續(xù)期間或久期的概念 ? 持續(xù)期間概念由 1938年提出 ，可以把它看作是在既定利率下獲得全部現(xiàn)金流量所需要的平均等待時間 。 DB= Duration的計算：示例 ? 2年期資產(chǎn)，每年支付 100美元，利率 10％，則現(xiàn)值 ? Hicks1939年將持續(xù)期間解釋為，一現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的利率彈性的絕對值。 ? 它表明 ， 若已知 D， 則可由利率的變化幅度 ?r直接判斷相關(guān)現(xiàn)金流量現(xiàn)值所受的影響 。問，該銀行凈值有何變動？若利率從 7％降到 5％，凈值變化幾何？ 演講完畢，謝謝觀看！ 。 ? 若 Δr0,則為使 ΔPE0須令 DGAP 0 ? 若 Δr0,則為使 ΔPE0須令 DGAP 0 ? 米什金 P248， 14 ? 假定你是一家銀行的經(jīng)理，該銀行擁有750億美元平均持續(xù)期間為 4年的資產(chǎn)和750億美元平均持續(xù)期間為 6年的負債，對這家銀行作一持續(xù)期間分析，并說明當(dāng)利率上升 2％時，該銀行的凈值將會發(fā)生什么變化？可以采取什么措施來減少該銀行的利率風(fēng)險？ ? 羅斯 2023，第 166頁，第 3題 某銀行平均資產(chǎn)久期為 ，平均負債久期為 ，總資產(chǎn)為 18億元，總負債為 15億元。由這一彈性定義可以推導(dǎo)出前述計算持續(xù)期間的標(biāo)準公式。 （ 上式中 P＝ ? Ct / (1+r)t ） ? 例子：兩種債券 A和 B ? 債券 A是純粹的貼現(xiàn)債券，現(xiàn)值 ，到 5年期末給持有人 100元， ytm=10% ? 債券 B是分期支付的債券，現(xiàn)值 ，5年內(nèi)每年支付 ， ytm=10% ? 可見，兩種債券有相同的現(xiàn)值，相同的期限，相同的到期收益率。 –但是 A銀行的 GAP=－ 10，相對值
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