【正文】 險 。167。216。 通過以上措施，將運(yùn)營風(fēng)險降到最低。 應(yīng)對措施 ：216。216。2023 德勤中國目 錄CONTENTS1 市場背景2 并購基金3 基金架構(gòu)及操作流程4 收益及風(fēng)險5 德勤優(yōu)勢6 德勤簡介7 附錄德勤 優(yōu)勢 增值 服務(wù)169。 德勤的財務(wù)咨詢等服務(wù)將可給并購基金提供包括財務(wù)盡職調(diào)查、公開上市咨詢、財務(wù)管理等交易支持服務(wù)；216。 德 勤利用全球資源網(wǎng)絡(luò)，儲備了很多優(yōu)質(zhì)項目，可 協(xié)助推介全球優(yōu)質(zhì)項目161。 引入德勤 商業(yè)招商 相關(guān)的資源和客戶；161。 利用德勤財務(wù)咨詢團(tuán)隊金融單位、高凈值個人、其他機(jī)構(gòu)投資者資源，協(xié)助引入投資者。 針對擬開展的投資并購交易，設(shè)計交易架構(gòu)及推進(jìn)交易執(zhí)行；161。 德勤通過持續(xù) 的并購交易和資本運(yùn)作手段，提升項目對應(yīng)證券在二級市場的價值，持續(xù)增加股東財富和提升再融資能力。161。161。 項目資源遍布全球及大中華地區(qū) ： 德勤 網(wǎng)絡(luò) 遍及全球超過 150個國家和地區(qū) ，德 勤中國服務(wù)組遍及六大洲近 120個地區(qū) ， 德勤 在大中華 區(qū)分布在 17個主要 城市 ；252。71 138491012614215115171618192023223目 錄CONTENTS1 市場背景2 并購基金3 基金架構(gòu)及操作流程4 收益及風(fēng)險5 德勤優(yōu)勢6 德勤簡介7 附錄169。167。2023 德勤中國德勤 財務(wù)顧問咨詢服務(wù)169。 識別和量化協(xié)同效應(yīng)，評估定價區(qū)間及投資回報法律盡職調(diào)查： 對目標(biāo)公司歷史沿革，訴訟、投融資合同、債務(wù)等進(jìn)行法律盡調(diào)協(xié)助制定執(zhí)行計劃審閱和總結(jié)各中介機(jī)構(gòu)成果，并提出專業(yè)意見協(xié)助確認(rèn)談判策略：考慮賣方關(guān)注點(diǎn)；制定協(xié)商策略；制定談判戰(zhàn)略 ,準(zhǔn)備談判所需的信息；參與談判；對價格談判提供支持；對商業(yè)和財務(wù)條款提出建議確認(rèn)關(guān)鍵條款和問題；協(xié)助并購重組協(xié)議的起草和談判準(zhǔn)備內(nèi)外部審批資料獲取相關(guān)政府審批執(zhí)行完成投資協(xié)議投資完成后對投資項目進(jìn)行整合，持續(xù)監(jiān)控項目盈利及營運(yùn)狀況目標(biāo)項目內(nèi)部控制流程咨詢及再造目標(biāo)項目運(yùn)營管理咨詢，人員激勵政策整合第四階段時間計劃安排項目評估談判支持方案的籌劃與執(zhí)行并購項目統(tǒng)籌管理制定收購策略制定并購時間計劃初步了解目標(biāo)公司的財務(wù)及營業(yè)情況 對目標(biāo)公司進(jìn)行初步財務(wù)分析目標(biāo)公司初步價值分析 協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)按預(yù)定時間表開始開展工作德勤財務(wù)咨詢 —— 榮譽(yù)與成就近年來獲得的榮譽(yù)與成就一覽p 德勤獲肯尼迪公司評為法證調(diào)查咨詢服務(wù) 全球領(lǐng)先機(jī)構(gòu) 及糾紛分析與咨詢服務(wù) 全球領(lǐng)先機(jī)構(gòu) 。 2023p 德勤獲肯尼迪公司評為財務(wù)轉(zhuǎn)型咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)的 全球領(lǐng)軍者 。 2023p 德勤被 Kennedy評為全球金融服務(wù)咨詢的 第一名 。 2023169。2023 德勤中國附錄：相關(guān)政策48財政部 +銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā) 《 金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理 辦法 》 的通知：《 證券投資基金法 》：《 私募投資基金監(jiān)督管理暫行方法 》 ：《 私募投資基金管理人登記和基金備案辦法 》 試行辦法：《 商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法 》：《 證券投資基金管理公司管理辦法 》 ：《 資產(chǎn)證券化備案管理辦法（附指引、負(fù)面清單） 》 ：169。2023 德勤中國德勤企業(yè)重組及借殼上市服務(wù)經(jīng)驗169。 2023p 中國企業(yè)收購 海外最大 汽車制造商項目的咨詢顧問。 2023p 德勤榮獲由投中集團(tuán)頒發(fā)的 CVAwards 2023年度中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資行業(yè) 最佳審計服務(wù)機(jī)構(gòu) Top 5 獎項。 2023p 德勤獲 IDC MarketScape 譽(yù)為財務(wù)與會計服務(wù)機(jī)構(gòu)的 全球領(lǐng)軍者 。2023 德勤中國并購 重組全過程服務(wù)169。 22 個城市 169。2023 德勤中國德勤 中國 —— 戰(zhàn)略性的分支機(jī)構(gòu)分布德勤品牌隨著在 1917年設(shè)立上海辦事處而首次進(jìn)入中國。 與 中國 中央 及地方政府、管理機(jī)構(gòu)和其他組織的緊密合作 ： 德勤合作的政府機(jī)構(gòu)及其他組織包括財政部、國資委、稅務(wù)總局、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、 北京 /天津 /上海 /成都 /廣東 /廣州 國資委 、 上海 和 深圳證券交易所等；252。德勤優(yōu)勢 德 勤推薦項目的能力169。161。2023 德勤中國德勤基金風(fēng)險管理專業(yè)能力企業(yè)治理優(yōu)化 組織架構(gòu)完善 制度管理優(yōu)化 業(yè)務(wù)運(yùn)營 及內(nèi)控管理提升161。 協(xié)助項目通過資本市場上市實現(xiàn)退出，提供方案設(shè)計、架構(gòu)重組、協(xié)調(diào)外部中介機(jī)構(gòu)等方面的咨詢服務(wù)。 德勤財務(wù)咨詢團(tuán)隊為境內(nèi)外眾多客戶提供企業(yè)重組服務(wù)，掌握大量客戶擬出售資產(chǎn)的信息，可 發(fā)掘特殊投資合作機(jī)會，并可協(xié)助 撮合并購 交易。 利用廣泛的信息資源和 網(wǎng)絡(luò)，有針對性地協(xié)助安排投資者對項目進(jìn)行 考察調(diào)研，吸引投資德勤優(yōu)勢 ：德勤項目監(jiān)控與管理團(tuán)隊169。 設(shè)計戰(zhàn)略規(guī)劃 ，指導(dǎo)不良資產(chǎn)項目的 選擇，凸顯主題性161。德勤優(yōu)勢 ：德勤項目監(jiān)控與管理團(tuán)隊169。2023 德勤中國2 可靠的項目風(fēng)險控制措施基金將通過資產(chǎn)抵押、資金監(jiān)控、項目公司主動管理、相關(guān)協(xié)議約定辦理公證等多種方式控制項目風(fēng)險。風(fēng)險防范 建立風(fēng)險控制 體系董事會高級管理層投資部 投資管理部行業(yè) 專家顧問組人力資源部財務(wù) 部投資者關(guān)系部戰(zhàn)略研究 部綜合管理 部投資決策委員 會風(fēng)險控制 部法律合規(guī) 部外部 審計內(nèi)部 稽核業(yè)務(wù)和輔助部門日常管理風(fēng)險投資決策委員會和專責(zé)部門風(fēng)險監(jiān)督控股股東和第三方獨(dú)立審核除此之外，應(yīng)當(dāng)建立清晰的流程風(fēng)險控制體系，設(shè)立業(yè)務(wù)和輔助部門日常管理風(fēng)險、投資決策委員會監(jiān)督風(fēng)險以及控股股東和第三方的獨(dú)立審核。216。 財務(wù)風(fēng)險：由于并購基金的融資是利用杠桿收購，借債率非常高，在收購后，企業(yè)存在著不能按照約定到期支付利息和股息甚至借款本金而引起的財務(wù)風(fēng)險，尤其是不良資產(chǎn)并購基金，其風(fēng)險比一般地并購基金要高。216。除此之外，德勤將配合：216。 應(yīng)對措施： 建立互相制衡投資決策機(jī)制；實行明確的市場化績效考核機(jī)制 ；防范 關(guān)聯(lián)交易 ；建立嚴(yán)格的防火墻 167。潛在風(fēng)險及應(yīng)對措施169。? 信用風(fēng)險是指與 PE機(jī)構(gòu)合作的過程中，相關(guān)信息披露的形式、標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)容并不統(tǒng)一，利益鏈條披露不充分，市場預(yù)期不明確。? 應(yīng)對措施：在 《 收購協(xié)議 》 和 《 公司章程 》 中，并購基金與并購目標(biāo)企業(yè)股東之間應(yīng)約定并購目標(biāo)企業(yè)未來發(fā)展的財務(wù) 指標(biāo)等。流動性風(fēng)險? 流動性風(fēng)險是指私 募基金在變現(xiàn)過程中因為變現(xiàn)成本而產(chǎn)生的風(fēng)險。在杠桿收購中，由于其較高的負(fù)債非常容易受系統(tǒng)風(fēng)險的影響而引發(fā)的信用危機(jī)和財務(wù)危機(jī)。2023 德勤中國潛在風(fēng)險及應(yīng)對措施目前，我國私募基金缺乏風(fēng)險控制機(jī)制和風(fēng)險度量的措施，對風(fēng)險沒有一個量化的標(biāo)準(zhǔn)和必要的監(jiān)察手段，因此，可能存在潛在的信用風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險、流動性風(fēng)險、退出風(fēng)險等。 優(yōu)先回報：分配給全體出資人，每年按照 7%10%的內(nèi)部收益率216。 退出 期：投資期結(jié)束后 12年為投資期基金管理費(fèi)： 用于支付管理公司的運(yùn)營216。 境外 REITs167。 德勤合作持牌機(jī)構(gòu) 出資作為基金普通合伙人167。 標(biāo)的確定后，由 并購基金進(jìn)行債權(quán)收購 ， 由基金管理人進(jìn)行 投后管理，并對標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行培育 ；216。 眾多上市公司合作伙伴Deloitte screen small Jan 20232023 德 勤中國基金 架構(gòu)216。 特殊 機(jī)會資產(chǎn)2. 持續(xù)的再融資債權(quán)資金注入3. 通過借殼上市，加速實現(xiàn)資本增值代表德勤及明星企業(yè)家權(quán)益的持牌機(jī)構(gòu)作為 GP德勤合作伙伴，知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)作為 GP德勤、企業(yè)家、資管機(jī)構(gòu)引進(jìn) LP,實施結(jié)構(gòu)化的安排252。在被并購的公司或資產(chǎn)得到顯著提升后，并購基金可以以下的方式退出，從而實現(xiàn)盈利：并購基金的盈利退出模式2023德 勤中國Deloitte screen small Jan 20232023 德 勤中國目 錄CONTENTS1 市場背景2 并購基金3 基金架構(gòu)及操作流程4 收益及風(fēng)險5 德勤優(yōu)勢6 德勤簡介7 附錄Deloitte screen small Jan 20232023 德 勤中國基金運(yùn)作模式流程德勤專業(yè)化服務(wù)? 德勤作為基金發(fā)起人及項目管理人擔(dān)任雙重角色，提供管家式專業(yè)服務(wù)? 德勤將在基金募集、項目投前篩選、投中估值談判、投后管理監(jiān)控、項目上市培育、退出渠道設(shè)計、盈利分配等基金全產(chǎn)業(yè)鏈提供專業(yè)服務(wù)? 德勤將利用其 全球資源 ，全方面支持基金項目再融資、借殼上市等運(yùn)作? 德勤專業(yè)化服務(wù)是基金成功的保障依托德勤豐富的專業(yè)技術(shù)經(jīng)驗及龐大的客戶網(wǎng)絡(luò)平臺，專注目前 中國供給側(cè)政策下的不良資產(chǎn)投資機(jī)會， 打造端到端的一站式基金運(yùn)作平臺，涵蓋從機(jī)會發(fā)現(xiàn)及獲取， 到資產(chǎn)篩選到項目培育， 以及以證券化等方式實現(xiàn)資本增值及退出的完整業(yè)務(wù) 鏈 ， 以 有限合伙的形式成立并購基金，尋找具資金實力的 LP，與德 勤扮演 GP共同成立并購基金。MBO收購? MBO收購即管理層收購，是目標(biāo)公司的管理者與經(jīng)理層利用自己的資源對目標(biāo)公司的股權(quán)進(jìn)行的一種收購行為。整合上市? 如果目標(biāo)公司上市后，可以將其不可流通的股份轉(zhuǎn)變?yōu)楣补煞菰谑袌錾咸赚F(xiàn)以實現(xiàn)投資收益。216。 不能約定保底條款 。同時，有限合伙可以避免有限公司型的雙重征稅問題。 如果