外匯與匯率(金融)(文件)
【正文】 CLES. BY FAITH I BY FAITH 。 ? 對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 ① 對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn) 、 就業(yè)的影響 本幣貶值 →出口 ↑→（ 若國(guó)內(nèi)還有閑置生產(chǎn)資源 ） 國(guó)內(nèi)生產(chǎn) ↑ →就業(yè) ↑ ② 對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響 本幣貶值 →出口 ↑→國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品供給 ↓→物價(jià) ↑ 本幣貶值 →進(jìn)口 ↓→國(guó)內(nèi)同類商品價(jià)格 ↑ ∴ 本幣貶值 →國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲 （ 貨幣的內(nèi)外價(jià)值趨于統(tǒng)一 ） 本幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響呢 ？ 本幣升值 →進(jìn)口 ↑→國(guó)內(nèi)同類商品價(jià)格 ↓； 用進(jìn)口原料在本國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格 ↓ 本幣升值 →出口 ↓→出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷 →國(guó)內(nèi)商品供給 ↑→價(jià)格 ↓ ∴ 本幣升值 →國(guó)內(nèi)物價(jià)下降 。 本幣升值 ， 有利于金融資產(chǎn)的投資 。 結(jié)論：本幣貶值 ， 可增加非貿(mào)易收入 。 ⑤ 央行干預(yù) 若本幣匯率上升過(guò)快 →拋本幣 ， 買外幣 →本幣匯率 ↓ 若本幣匯率下降過(guò)快 →拋外幣 ， 買本幣 →本幣匯率 ↑ ⑥ 外匯市場(chǎng)投機(jī) ⑦ 心理預(yù)期 ⑧ 政治因素及突發(fā)事件等 ? 對(duì)國(guó)際收支的影響 ① 對(duì)貿(mào)易收支的影響 本幣貶值 →（ 若本幣價(jià)不變 ） 以外幣表示的本國(guó)商品價(jià)格 ↓ →出口 ↑ 本幣貶值 →（ 若外幣價(jià)不變 ） 所得外匯可換的更多本幣 →出口 ↑ 舉例： USD1=→ USD1= USD1=→ USD1= 結(jié)論：本幣貶值 ， 有利于出口 ， 不利于進(jìn)口 。 ① 國(guó)際收支 ——對(duì)匯率最直接的影響 一國(guó)國(guó)際收支順差 →外匯流入＞外匯流出 →外匯供給 ↑→外匯匯率 ↓→本幣匯率 ↑ ? 總體看 ， 一國(guó)國(guó)際收支 順差 →本幣匯率具有 上升 趨勢(shì)； 一國(guó)國(guó)際收支 逆差 →本幣匯率存在 下降 壓力 。則 購(gòu)買力平價(jià)匯率為： ， 即 USD1= 或 GBP1= 若實(shí)際市場(chǎng)匯率為 GBP1=， 則表示 GBP被高估 。 ? 在牙買加體系下 ， 匯率以兩國(guó)貨幣所代表的實(shí)際價(jià)值 （ 貨幣購(gòu)買力 ） 為依據(jù) 。 1%。 ? 布雷頓森林體系下 ， 法令規(guī)定紙幣的含金量 ， 則 紙幣的價(jià)值 ← 法定含金量 金平價(jià)：兩國(guó)貨幣法定含金量之比 。 總之 ， 在金本位制度下 ， 貨幣匯率的波動(dòng)幅度很小 ， 基本上是固定的 。 則 黃金輸送點(diǎn) =鑄幣平價(jià) 177。 在金本位制度下 ， 鑄幣平價(jià)是決定匯率的基礎(chǔ) 。 銀行從這兩筆交易中獲取的利潤(rùn)是 ⑤ 。 表 2：倫敦外匯市場(chǎng)的 GBP即期和遠(yuǎn)期匯率 6月 12日 一天的幅度 收盤 一個(gè)月 年率 % 美國(guó) ～ ～ ～ % … … … … … 注： pm代表升水， dis代表貼水， c=cent。 思考： ?已知 GBP/USD= 求 USD/GBP=? ?已知 EUR/USD= GBP/USD= 求 EUR/GBP=? 練習(xí)題： USD/CHF= USD/CNY= 求 CHF/CNY=? USD/CHF= USD/HKD= 有一客戶要用 CHF買 HKD， 銀行應(yīng)如何報(bào)價(jià) ？ USD/CNY= USD/CHF= 問(wèn) CHF兌 CNY的匯率是多少 ？ 如何閱讀匯率報(bào)表 表 1： 紐約外匯市場(chǎng)的外匯報(bào)價(jià) 下列紐約外匯市場(chǎng)賣價(jià)適用于銀行間 100萬(wàn) USD或更大金額的交易 ，是 Dow Jones Telerate 3時(shí)的報(bào)價(jià) 。 上例： 即期匯率 GBP/USD = 3個(gè)月掉期率 80/70 解答： GBP/USD =（ ） /（ ） = 即： 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 GBP/USD=檢驗(yàn)計(jì)算結(jié)果的方法： 遠(yuǎn)期匯率買賣差價(jià) ﹥ 即期匯率買賣差價(jià) 。 升水：遠(yuǎn)期匯率 ﹥ 即期匯率 貼水：遠(yuǎn)期匯率 ﹤ 即期匯率 平價(jià)：遠(yuǎn)期匯率 ﹦ 即期匯率 ?例如： 即期匯率 USD/JPY= 遠(yuǎn)期匯率 USD/JPY= 則表明：遠(yuǎn)期美元升水；遠(yuǎn)期日元貼水。 例如： 某日 USD兌 JPY的 3個(gè)遠(yuǎn)期匯率為 日本 、 瑞士等國(guó)的銀行同業(yè)間采用此方式； 銀行對(duì)一般顧客的報(bào)價(jià)采用此方式 。 ② 成交與交割；成交日與交割日。 ?例：某時(shí) ， 我國(guó)外匯牌價(jià) （ 100外幣 ） 貨幣 現(xiàn)匯買入價(jià) 現(xiàn)鈔買入價(jià) 賣出價(jià) USD CHF 我國(guó)一出口商出口一批貨物，價(jià)值 100萬(wàn)美元， 現(xiàn)該出口商想換 CHF現(xiàn)鈔，問(wèn)能換多少？ （ 三 ） 按照外匯買賣交割期限劃分
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