6第六講并購重組(文件)
【正文】 經(jīng)濟一體化的萌芽，大企業(yè)經(jīng)營的空間分布開始出現(xiàn)多樣化發(fā)展的趨向。 第四次并購浪潮 ? 第四次浪潮，發(fā)生在 20世紀 80年代。 第五次并購浪潮 ? 第五次浪潮在 90年代初緊接著第四次浪潮迅速掀起 。 多元化的思考 ?中國企業(yè)家為什么崇拜韋爾奇和李嘉誠 ?馬柯維茨 portfolio理論 ?雞蛋論 ，然后看好它 ?不同前提，不同結論 企業(yè)擴張的五大步驟：第一步 自我評估 ?公司是否有實力收購目標公司 ?必須保守秘密 ?收購價格上升 ?目標公司反收購 ?是否增加公司價值 企業(yè)擴張的五大步驟：第二步 企業(yè)擴張的五大步驟：第三步 估價及會計處理 ? 估價模型 1. 現(xiàn)金流折現(xiàn)法 2. 可比公司法 3. 成本法 ? 會計處理 1. 購買法 （ Purchase） ：將收購價格與目標公司帳面價值的差額認定為商譽 ， 并在往后年度逐年攤提 2. 權益結合法 （ Pooling of Interest） ：直接合并雙方的財務報表 ， 將財務報表上的帳面價值直接相加而不作其他調整 企業(yè)擴張的五大步驟：第四步 協(xié)商價格 第一步：依據(jù)前一步估價模型算出收購價格 的可能范圍 第二步：考慮其他因素，如收購后對目標公 司的控制程度 第三步：得出收購價格的上限，作為收購者 的底價 企業(yè)擴張的五大步驟：第五步 并購后整合的重要性 ?美國著名并購研究專家拉杰科斯曾列舉了世界上十五位知名并購研究專家或研究機構對并購失敗原因的研究結果 ?在所有已知的原因中，直接與整合有關的占 50% 第二節(jié) 企業(yè)收縮 收縮性并購重組 ?分立（ spinoffs） （ Splitoff） （ Splitup） ?剝離（ divestiture）
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1